海达股份:中小创也有大白马,“野百合”也有春天

  近日,美的集团、五粮液、老板电器、南京银行等一批批绩优白马股集体创下阶段新高这一历史罕见的一幕出现无疑在阐述一个重大事实:那就是价值投资在A股未曾落幕,甚至借着当前的重大契机正大放光彩。

  市场当中,除了已经强势上涨的蓝筹板块之外,中小创当中的优质白马股同样值得期待。此类标的,必须具有靓丽的业绩和令人满意的符合增长率,市盈率需低于创业板的平均市盈率70倍,大股东应对公司的发展充满信心。这些,都是中小创白马股的充分必要条件。今日,和大家分享的一只标的就是兼具以上条件的中小创优质大白马——

  海达股份:野百合也有春天,中小创也有大白马

  公司概况:公司主营业务为橡胶零配件的研发、生产和销售。公司生产的各类产品主要配套于高端装备,具有技术难度大、性能指标要求高、应用部位关键的特点。公司产品具体包括轨道车辆橡胶密封条、盾构隧道止水橡胶密封件、轨道减振橡胶部件、建筑橡胶密封条、汽车橡胶密封条、集装箱橡胶部件、船用舱盖橡胶部件及其他共八大类万余种产品,主要应用于轨道交通、建筑、汽车、航运四大领域。

  据公司公告数据,各细分产品占有率较高:天窗密封条国内车系市场占有率60%以上,在欧美系车型市场占有率70%以上;集装箱市场占有率超过50%、船用舱盖橡胶部件在全球市场份额超过60%。公司致力于研发和生产高端装备配套用橡胶零配件产品,凭借一流的技术和过硬的产品质量,以替代进口为市场切入点,在已切入的多个细分领域取得了较高的市场占有率,拥有一大批优质的客户资源,各主要客户多为各细分市场行业龙头。其中包括中国南车、中国北车、庞巴迪、中国中铁、中国铁建、中国建筑、江河幕墙、金螳螂 、海德鲁、福耀玻璃、耀皮玻璃、中集集团、胜狮集团、新华昌集团、马士基工业、麦基嘉等。优质的客户资源为公司业绩的持续稳定增长提供了保障。优质客户对供应商的选定有着严格的标准和程序,一旦合作关系确立,不会轻易变更,公司将跟随原有客户的规模扩张而共同成长。

  一、收益轨道交通大发展

  据不完全统计,2016年第三季度中国城市轨道交通建设发展再攀高峰。市场调查显示,新增运营线路、新增开工线路、新增获批线路分别为4条、12条和21条,里程分别为66.05公里、340.31公里和540.68公里,与2015年同期相比,新增运营里程、新增开工里程、新增获批里程同比增长了94.90%、18.75%和-38.04%。与上季度相比,里程环比分别增加了-56.54%、99.13%和40.31%。

  公司轨道车辆橡胶密封条市场占有率超过50%;公司是轨道交通领域密封、减振部件的最主要供应商,其产品主要包括轨道隧道管片防水部件、轨道减振橡胶部件、轨道车辆密封和减振部件。受今年城市轨道交通发展的大跃进影响,预计公司今年在轨道交通领域业务收入增速将加快,从盾构隧道止水橡胶密封件和轨道减振橡胶部件的招投标情况来看,公司的接单量同比有所增加。随着“一带一路“战略实施的不断深化以及我国高铁不断走向国际市场,我国轨道交通、高铁、有轨电车等市场将迎来巨大的发展机遇,势必会扩大密封、减振产品需求,带动公司轨道交通领域产品全新增长。

  二、汽车业务打开空间

  汽车业务产品线延伸,打开新成长空间。公司是天窗密封行业内最重要的知名生产供货商,借助天窗密封条较高市场知名度,逐步打开整车密封条市场;同时积极延伸产品线,切入汽车减振市场,目前已有小批量试生产。受国际国内大环境影响,公司汽车业务收入增速明显,汽车减振产品的推出以及一二级城市升级换购需求,公司汽车业务产品将打开新的成长空间。公司前期开发的多款天窗密封条和整车密封条正逐步量产,新车型项目不断滚动开发成功,该类业务继续保持了较好增长。

  公司被上汽大通拟选定为橡胶零部件(零件号C00084265、C00091172、C00094121、C00094122)的供应商,上汽大通有意向与公司就零件的100%业务量签订合同。春节期间,汽车、轨道交通领域产品等相关车间根据交货进度安排了加班。

  三、业绩增长靓丽

  公司预计2016年度盈利8220.36万元–9206.81万元,同比增长25%-40%。公司披露,2016年度业绩同向上升的主要原因是:受宏观经济影响,总的营业收入保持稳定,但公司销售的产品结构有所变化,轨道交通、汽车领域业务收入占比逐步增大,销售同比增长带动了盈利增长,尤其第三、四季度更为明显,同比增幅超过100%;公司降本增效成果比较显著,综合毛利率有所提高;同时公司的融资成本也较去年同期有所下降。

  海达股份三季度累计重大订单签约金额就达到超过2亿元,其中与中铁四局集团有限公司第八工程分公司签订的蒙华铁路MHPJ-2标段减震金额高达1.37亿元。难能可贵的是,海达股份于2012年5月登陆创业板,公司从2012至现在,逐年净利润增长喜人,这在中小创企业中堪称白马。

  四、大股东看好公司未来

  2016年12月9日公告,收到公司实际控制人之一钱振宇先生的通知,钱振宇先生于2016年12月8日通过深圳证券交易所集中竞价方式增持公司股份509,000股,占公司总股本的0.17%。增持均价为18.25元/股,成交金额为9,289,484元。2016年12月14日公告,实际控制人之一钱振宇于12月13日通过深圳证券交易所交易系统在二级市场共增持公司股票20.13万股,占公司总股本的0.07%,增持均价为18.28元/股,成交金额为367.9万元。

  2016年12月26日,公司股东钱振宇、王君恺、孙民华分别承诺:自承诺函签署之日起12个月内,不以任何方式减持公司股票。

  大股东不减持反增持,这在中小创是不折不扣的良心企业。

  五、野蛮人浙江永强举牌

  2016年11月8日公告,7月至11月浙江永强控制人谢先兴通过集中竞价交易累计购买公司股份1467万股,占公司总股本5%,增持价格区间为11.809元/股至15.72元/股。2016年12月23日公告,公司收到谢先兴、谢建勇父子的《简式权益变动报告书》。2016年11月22日至2016年12月22日期间,谢先兴、谢建勇通过证券交易所集中竞价交易系统合计累计购买海达股份14,667,445股股票,占公司总股本比例为5%,增持价格区间17.54元/股—20.13元/股。增持后,谢先兴、谢建勇共计持有海达股份29,334,880股股票,持股比例为10%,位列公司第二大股东。

  浙江永强亦是一家家族式企业,截至今年三季度末,临海市永强投资有限公司持有浙江永强37.94%的股份,是其控股股东,谢先兴及其子谢建勇、谢建平、谢建强合计持有临海市永强投资有限公司100%的股份,四人并合计直接持有浙江永强18.44%的股份。根据浙江永强在2016年中的规划,公司拟布局并推进电商销售业务,积极寻找合适的标的,通过并购或重组等方式,进一步丰富休闲家居用品品类,同时围绕机票旅游分销平台等相关业务进行整合扩张。对于举牌的动机,谢先兴解释说是财务投资,不管其真正的目的是什么,都有一个共同点,那就是看好海达股份的未来。

  六、成立产业并购基金积极寻求外延式发展,培育新产业增长点

  根据公司公开的公告披露,公司积极推行外延式发展,与上海时成投资管理有限公司共同投资设立产业并购基金,拟投向轨道交通、汽车等高端装备制造、新材料、互联网等及其他新兴产业,积极外延产业链;同时积极研发和生产其它新型高分子材料,不断丰富公司产品结构,为业绩提升带来新的增长点。

  2月20日晚,公司公告拟使用自有资金受让江阴清华泡塑机械有限公司全部股权,收购完成后清华塑机变更为公司的全资子公司。产业并购已经开启。

  七、受累创业板被错杀,千金散尽还复来

  海达股份最近3日均量亦为正,近期主力资金买入居多,主力资金短期处于流入趋势。

  综上,小猪将海达纳入立春第一股,短线中线重点布局。

  【小猪个人研究观点,不构成买卖依据。点赞鼓励,手留余香~

  (作者:小猪爱上牛

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