大限将至，互联网金融清理整顿工作进入冲刺阶段。 近期，厦门、广东等地根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》颁布了相应地方细则，银监会也正式发布《网络借贷资金存管业务指引》。据业内人士分析，经过此次清理整顿，预计九成平台将遭淘汰，只有少数平台“胜者为王”，真正进入合规化运营。
大限过后，优胜劣汰，网贷平台即将合规，那投资人何时合格？
1
前几日，北京网贷细则遭“剧透”，闹了个乌龙说是禁止平台设立风险准备金。一时掀起轩然大波，投资人强烈不满，认为去准备金将无法保障本金和预期收益。
保障本金和预期收益？什么时候投资成了只许成功不许失败的事？个别投资人一旦亏损就自觉受骗，撒泼放刁，这和进医院只许治愈不许死亡的无赖家属有和分别？风险不会消失，只会转移。风险准备金模式无非是分摊风险，无形中转嫁他人。投资人特别看中平台背景，国资股东，也是幻想风险发生时有人兜底，形成隐形担保。多年刚性兑付的环境熏陶，早把投资人宠坏，是该调教调教了。
2
《暂行办法》第十五条规定：出借人应当了解融资项目信贷风险，确认具有相应的风险认知和承受能力，自行承担借贷产生的本息损失。
这是国家层面对投资人的调教，从政策上规定投资人风险自担，平台不得担保和增信。在存管业务上，相关规定也明确了存管银行的免责事项。《存管指引》第一条规定：存管人开展网络借贷资金存管业务，不对网络借贷交易行为提供保证或担保，不承担借贷违约责任。
事实上，不光网贷行业，整个理财行业的刚性兑付都在逐步打破。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》明确提出，资产管理业务是金融机构的表外业务，本质是“受人之托，代人理财”，收益和风险均由投资者享有和承担，金融机构不得开展表内资产管理业务，不得承诺保本保收益。根据该意见，银行的保本型理财产品已尝试净值化，即和基金类似，照净值申购赎回，投资者风险自担。
基金方面，原《关于保本基金的指导意见》经更名修订为《关于避险策略基金的指导意见》，将“保本”调整为“避险”也是为了打消投资者刚性兑付的预期。
债券市场对投资人的调教更为血淋，央企子公司中煤集团山西华昱能源有限公司6亿短融违约（15华昱CP001），成为煤炭行业首例违约；辽宁省第二大国企东北特钢连续违约9次，违约金额达到58亿元……
应当认清，打破刚性兑付是大势所趋，监管层保的是投资人合法权益，不保投资人高枕无忧。投资人应当培养理财意识，完善金融知识，能识别风险，承担风险，在风险和收益中找到平衡。
3
既然要风险自担，势必要认清风险。投资网贷平台会面临哪些风险呢？
一、道德风险
诈骗就属于此类风险。平台打着P2P的幌子，真实目的是骗钱。低级玩法有，高息诱客卷款跑路，高级玩法有，庞氏圈钱玩到爆盘。这种平台在最初就以诈骗为目的，并非真的P2P。欺诈不仅仅是P2P行业的风险，还存在于整个社会。
选择有银行存管的平台可以一定程度上避免简单粗暴的卷款跑路。你我贷相关人士分析，根据新颁布的《存管指引》，完成备案登记和获得《增值电信业务经营许可》是接入银行存管的先决条件。这意味着接入存管门槛较高，需要一系列资质，从而抬高了欺诈成本。但要注意的是，银行存管无法防止平台捏造项目骗借款，《指引》规定银行无需审核借款项目及借贷交易信息真实性。因此，选择网贷平台不能光看银行存管，还要综合评判。
二、业务风险
任何一家公司要经营下去，盈利是基本条件。若长期依赖外部资本，难以自给自足，就存在倒闭的风险。平台都倒闭谁去给投资人催讨借款？
盈利，就是收入大于支出。在刚性兑付尚未打破的情况下，P2P平台的盈利，就是收取的借款利差可覆盖坏账和运营成本。风险定价是P2P平台的核心能力，即尽量准确的预估借款人群的逾期率，再制定相应借款利率。目前，大数据+评分卡是主流风控方式，通过大数据征信和风控模型筛选借款人，确保借款人的整体逾期率在可控范围内。
相反，逾期率超预期，坏账增多，就会拖垮平台。即便今后刚性兑付的潜规则销声匿迹，投资人也会因触雷过多，而转投其他平台。这相当于产品质量不过关，难以留住客户，久而久之，影响营收，必有倒闭危机。
运营风险也是平台倒闭的一大潜在危险。目前，风控、合规、推广等成本都很高，平台需要一定交易规模才能超过盈亏平衡点，小平台可能无法摊薄成本。
总而言之，平台要盈利，必须风控运营两手抓。然而，最坏的情况不是风控运营都不行，而是风控不行运营特别牛。用你我贷创始人严定贵的话来说，就是“赢者通吃和一家独大的逻辑并不适用于互联网金融行业，如果单纯地追求做大规模，那么很可能陷入‘做得越大，亏得越多’的恶性循环。”
根据网上的公开信息分析，目前网贷行业宣布盈利的平台，仅18家，其中只有你我贷、宜人贷、团贷网、联金所、红岭创投、温商贷、开鑫贷、德众金融这8家，是通过财报披露盈利的，其他10家还只是自我宣传。投资网贷，可别光怕平台“跑”，还得长个心眼它会不会“倒”。
三、投资风险
按政策规定，借款人不还钱的风险由投资人承担。目前多数P2P平台提供的也只是本金保障，换而言之，投资存在亏收益和亏本金的风险。另外，使用平台的自动投标系统，可能因市场变化而出现收益不达预期的情况。
投资风险可以用美国经济学家詹姆斯·托宾的经典套路来解决，“不要把你所有的鸡蛋都放在一个篮子里。”。分散投资可在不降低收益的情况下降低风险，避免满盘皆输。投资人要学会分散平台，分散标的。
4
谁得收益，谁担风险，本就天经地义。但由于历史原因，一些投资人被彻彻底底宠成了“妈宝”。不学习，不辨别，盲目跟风，反正最后都找妈做主，过分依赖“祖国母亲”主持大局。
近期的政策变化可看出，监管层工作重点落在营造公平公正的投资环境，并试图放开保护的手，让投资人学会游泳。谁冲刺，谁扑腾，谁沉底，全凭各自本事，怨不得别人。金融行业有句话“新手谈收益，老手谈风险。 ”只有控制风险，方能赚取收益，否则起起浮浮，都是账面上的数字，不过黄粱一梦。
平台合规在即，投资人又何时合格？二屁以为，理念和意识的转变绝非一朝一夕，也不可能不痛不痒。但终有一日，他们将用血和泪换回教训，学会在收益和风险中找到平衡，成为合格理性的投资人。