提示：点击上方"证券市场周刊"↑免费订阅本刊
安井食品（603345.SH，下称“公司”）主要从事火锅料制品和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售，产品定位聚焦高端，公司坚持“市场导向＋技术创新”的经营思路，经过十余年发展，公司形成了以华东地区为中心、辐射全国的营销网络，逐步成长为国内具有影响力和知名度的速冻食品生产企业。
速冻食品迎合了现阶段消费者的消费观念和快捷的生活需要，近年来，中国速冻食品发展速度较快，2014年速冻食品市场规模达到715亿元，十年来复合增速达31.8%，目前仍保持10%左右的增速。
与发达国家相比，美国速冻食品人均消费量为90千克，欧盟为45千克，日本速冻食品人均消费量在20千克左右，而中国人均消费量仅为9千克，和欧美日三国家还有较大的差距，未来上升空间可观。
同时，随着中国城镇化进程以及居民收入水平的提升，随着冷链运输在国内的不断延伸，将进一步促使速冻食品的迅速发展。
得益于速冻食品行业的稳定持续发展以及公司的多品类发展策略，安井食品的经营业绩始终保持稳定增长态势，近年来公司主营业务收入增速维持在13%以上。
公司产品多样化，聚焦高端定位，以此致力于满足丰富多样的消费需求，同时提高品牌美誉度和企业竞争力。公司主要经营“安井”品牌速冻食品，执行“火锅料制品为主、面米制品为辅”的产品策略，产品种类多样，包括速冻鱼糜制品、速冻肉制品、速冻面米制品等300多种产品，成为行业内产品线较为丰富的企业之一。
为了满足消费者多样化的口味需求，以及提升产品竞争力，公司推出“战略大单品”营销策略，如福州鱼丸系列、霞迷饺等，同时不断推出新研制的产品，带动销售增长，战略大单品和新品的持续增长带动其他单品的快速增长，从而进一步实现销售业绩的快速增长。
数据显示，公司开发的大单品为霞迷饺、尿肉丸、千夜豆腐、爆汁小鱼丸、手抓饼等，所带来的单品收入从2013年的5.31亿元增长至2015年的9.47亿元，年复合增长率高达33.59%，在总销售收入中的占比从29.71%提升至36.97%，大单品销售增长额占营业收入增长额的50%以上，以点带面成效显著，有效带动了销售收入的增长。
同时，公司不断开发新品，以满足消费者的口味需求，比如紫薯包、烧鱼板、太湖燕饺、鱼豆干等，新品有效地带动了销售规模的扩大。公司在2013-2015年均推出了新品，总计新品收入从2013年的1.94亿元增长至2015年的6.12亿元，年复合增长率高达77.61%，2015年占总收入的23.90%，新品销售增长对火锅料制品销售收入增长的影响高达50%，对面米制品销售收入增长的影响高达71%。
目前，公司拥有国家级企业技术中心和厦门市速冻食品重点实验室，拥有较强的技术创新能力，可保障未来的新品开发推动能力。
平安证券预计，展望未来，随着关东煮、麻辣烫、烧烤等休闲小吃兴起，速冻鱼糜、速冻肉制品不仅局限于火锅消费，其应用场景变得多样化，市场覆盖面更广，2B端火锅料理市场份额持续扩大，为行业带来增长空间。速冻食物品类扩张性强，从原来传统的鱼丸、肉丸、水饺、汤圆，到现在的速冻面点、蛋糕、牛排、比萨等，行业的品类创新一直在持续上行。公司有着优秀的产品创新机制与渠道推广能力，受益于市场扩张与品类延伸，有望获得持续成长。
此次，公司拟向社会公开发行人民币普通股5401万股。募集资金拟投向以下三个项目：泰州安井新建年产16万吨速冻调制食品项目；无锡民生扩建年产4.5万吨速冻调制品食品项目；安井技术研发中心项目。
公司扩充产能项目落地后，年产能将增加20.5万吨，增长85.56%，产能瓶颈打破后，公司有望迎来快速增长。按照公司预计，泰州工厂完成后年收入可达18.6亿元，净利1.4亿元，净利率7.4%；无锡工厂完成后收入可达6.4亿元，净利0.6亿元，净利率8.8%。