作者 刘英(中国人民大学重阳金融研究院研究员)
3月6日，财政部公布了提请十二届全国人大五次会议审查的《关于2016年中央和地方预算执行情况与2017年中央和地方预算草案的报告》，公布了2017年地方债限额，约为18.82万亿元，比2016年债务限额提高了约1.63万亿元。这一数字正好是今年中央安排的地方财政赤字8300亿元和专项债务收入8000亿元之和。
在房地产去库存、经济下行压力未减的情况下，地方政府如何平衡事权与财权，通过供给侧结构性改革，让有限的资源用在刀刃上，如何通过政府与社会资本的合作，增加供给的质量和效率，结构如何更优化，民生如何更好保障，如何更加积极有效地促进地方经济增长等问题备受关注。
截至2016年末，全国地方政府债务余额15.32万亿元，成为仅次于国债和政策性金融债的第三大债券。地方债在稳定投资、保障新增项目建设、保障改善民生等方面功不可没。在将防风险放在更加重要位置上的今年，地方债的安全与否将是决定整个金融市场安全性的非常重要一环。
2016年作为中国地方债置换的第二年，债务置换开展得比较顺利，存量地方债得到了比较大的改善，流动性也明显增强，利息支出压力得到了大幅缓解。从总体上看，中国政府债务总体可控。财政部部长肖捷7日表示，按照国家统计局前不久公布的去年GDP初步核算数计算，负债率约为36.7%。中国政府的债务率，不仅在全球主要经济体当中处于比较低的位置，而且离60%的国际警戒线的水平也相去甚远。另外，中国早就建立起风险应急处置预案和分类处置指南等系列制度。
不过，中国新增地方债务还在大幅增长，尤其要重视的是，有些地方存在违法违规举债担保，以及个别地区存在偿债能力减弱的问题。对此，肖捷7日表示，财政部将坚持“开前门”和“堵后门”并举的做法，进一步健全管理机制。
今年地方债发行主体不仅包括财力雄厚的江苏、浙江和上海等地，还包括财力一般的贵州和云南等地。从地方债的发行来看，目前一级市场和二级市场的利率之差依然较大，地方债的发行利率与交易价格之差高出国债不少，需要逐步降低发行定价过程中的非市场因素。
政府工作报告明确，2017年财政政策要更加积极有效。因此笔者预计地方债的发行力度或将加大，而增加的财政赤字主要用于减税降费。在此情况下，笔者以为，对于地方债，不仅要防控好风险，而且要合法合规举债。
首先，进一步规范地方债的发行。按照规定应该是从2015年开始，地方政府以后举债唯一合法有效的途径，就是地方政府债券这一条路，城投债不再属于地方债的范畴。
其次，进一步合理优化地方债。充分利用营改增全面试点对减税、产业结构优化以及分工细化的功能，大力促进地方经济发展，优化中央与地方的增值税划分，用金融创新优化地方债。
最后，解决地方债的新增问题。对于新增地方债，除了规范发债程序，还要加强软硬预算约束。正如李克强总理在政府工作报告中提出的，政府要带头讲诚信，决不能“新官不理旧账”。此外，在笔者看来，还需要发挥政府与社会资本合作的模式，加速PPP的落地实施，减少地方债的发行规模，更加高效地发挥地方政府有限的资金。
总之，在全国总体经济稳定增长的前提下，地方政府需要严控风险，在促增长、调结构、惠民生的情况下，使地方债不仅在可控范围之内，而且能够通过更高效地使用地方债，更高效地利用资金资源，促进地方经济发展，增加人民的福祉。(中新经纬APP)
【专家简介】刘英，中国人民大学重阳金融研究院研究员，财政部PPP专家，中国通信业协会物联网专家委员会委员、中国青年政治学院“一带一路”研究院高级顾问。研究方向涵盖宏观经济、国际金融。
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