一、策略提示
沪铜：现货升水一度拉高至130-140元。而在周一这个数字还是贴水60元（以平水铜为例）。所以近两日虽然沪铜的技术形态非常差，但是总是会有日内的V型反弹，是因为现货升水支撑了国内的铜价。近一段时间以来，进口铜和湿法铜极少，国内货源有所紧缺。如果将时间拉长到3月中旬时，当时平水铜是贴水200元。今日央行净投放资金200亿元，是连续第三日净投放，经过连续的金融市场大跌，维稳的意愿逐渐增强。技术上看，沪铜仍旧处于弱势格局，如果无法跌破44800附近的低点，则反弹可期，建议在45000元附近建仓多单，设置44790为止损。
沪铝：经过连续回调，目前回到了30-250线附近，如果是升势中的回调，此处应有支撑。但考虑到沪铝现货库存高企，对沪铝产生压力，建议维持多头思路，多单持有为主，不建议加仓。
沪镍：弱势盘整。沪铜大幅下跌之时，沪镍并未跟随创出新低，实属近期比较少见的偏强格局。国内外沪镍的库存仍旧偏高，库存去化仍旧偏慢，对价格支撑力度不够。央行连续第三日净投放，市场可能会迎来企稳反弹局面，可考虑在78200元附近尝试建立多单，并以前期低点为止损。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨1.21%至5623美元；伦铝上涨2.10%至1943美元；伦锌上涨3.30%至2632美元；伦铅下跌0.07%至2159.5美元；伦锡上涨0.38%至19875美元；伦镍上涨1.50%至9480美元；
从库存来看，昨日伦铜库存增加975吨至268450吨；伦铝库存减少11125吨至1702125吨；伦锌库存减少1075吨至356450吨。
五、重要信息
1、WBMS：1-2月全球铜市供应过剩33.5万吨
WBMS公布报告显示，2017年1-2月全球铜市场供应过剩33.5万吨，2016年全年供应过剩21.5万吨。2017年1-2月全球矿山铜产量为336万吨，较2016年同期增加6.4%。2017年1-2月全球精炼铜产量增至385万吨，较之前一年增加1.9%，因中国(增加8.8万吨)和印度(增加0.9万吨)产量显著上升。
2、力拓第一季矿山铜产量同比下滑37%
力拓业绩报显示，公司第一季度矿山铜产量同比下滑37%，至84,200吨，由于智利Escondida铜矿的罢工以及印尼Grasberg矿场产量减少影响。因而，公司下调全年产量目标至50-55万吨，此前的预估为52.5-66.5万吨，但仍预计精炼铜产量在18.5-22.5万吨。
3、突发事件
据悉，新疆嘉润资源控股有限公司运行60万吨电解铝产能中20万吨属于违规产能，日前已经进入停产阶段，重启时间仍待定。4月15日，新疆昌吉州政府网站公布，按照国务院《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》文件（国发〔2013〕41号）和中央领导同志重要批示指示以及自治区党委、政府要求，州人民政府决定停止新疆嘉润资源控股有限公司等3家企业违规在建电解铝产能项目建设，涉及总年产能200万吨。
4、WBMS：1-2月全球锌市供应短缺17.7万吨
WBMS数据显示，2017年1-2月全球锌市供应短缺17.7万吨，2016年全年为供应短缺25.8万吨。1-2月全球精炼锌产量同比增加6.0%，消费量较去年同期增加7%。日本需求为8.7万吨，较2016年同期增16%。1-2月全球精炼锌需求较2016年同期增加14.3万吨。中国锌表观需求为96.7万吨，占全球需求总量的44%。
5、全球镍市供需
国际镍业研究组织（INSG）数据显示，全球2月精炼镍供应缺口扩大至4,400吨，1月缺口为1,100吨。1-2月精炼镍供应缺口在5,500吨，上年同期为供应过剩9,400吨。
6、IAI：中国3月铝产量增至270.7万吨
伦敦4月20日消息，国际铝业协会（IAI）周四公布的数据显示，中国3月铝总产量增至270.7万吨，2月产量为253.4万吨。IAI称，中国3月日均原铝产量自上月的90,500吨增至87,300吨。IAI在月度报告中称，3月全球（不含中国）铝产量增至217.9万吨，高于2月修正后的195.9万吨。3月全球（不含中国）日均原铝产量增至70,300吨，2月修正后为70,000吨。
7、自由港印尼工人计划针对裁员开展示威活动
自由港麦克默伦铜金公司（Freeport McMoran Inc）印尼分支的工人将自5月1日起针对裁员开展一个月之久的示威活动，因公司在与印尼政府的合同纠纷期间削减产出。工会会员Tri Puspital称，在东部巴布亚省巨型Grasberg铜矿的此次罢工有意中断产出，并且管理层已经获得通知。
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