为了上市梦，华图教育努力了5年，尝试了3次，但悲催的是，次次以失败告终。在其三次冲击上市的过程中，两次都寄希望于“借壳”，但目前来看，借壳似乎已不再是华图教育上市的最佳捷径。
华图教育5年三战A股：败
作为是一家以面授培训、在线教育及咨询为主要业务的综合性职业教育培训企业，华图教育冲锋A股之路颇为坎坷，在搭上扬子新材之前，华图教育还曾排队过IPO，以及试图与*ST新都联姻，但最终都以失败告终。
早在2012年，华图教育就启动了IPO辅导备案，但由于IPO审核暂缓，随后的2014年，华图教育转向新三板。
2015年，华图教育第二次向A股发起冲击，当年4月9日，华图教育公告称，*ST新都拟收购公司100%股权，交易预估值26.5亿元。不料，同年6月16日，公司发出《协议解除通知函》，单方面终止了重大资产重组，原因是重大事项推进中出现不利变化，对相关交易构成了实质性的不利影响。
虽然冲刺A股不顺利，华图教育的业绩却越来越好。2014年、2015年、2016年华图教育营业收入分别为11.55亿元、13.5亿元、19.2亿元；净利润分别为1.05亿元、2.12亿元、3.56亿元。
在众多新三板企业冲刺A股的背景下，2017年，华图教育选择三战A股，并决定借壳扬子新材。2017年2月10日华图教育公告，其实际控制人正在筹划重大事项：扬子新材拟换股吸收合并华图教育，双方实际控制人已签订重组意向性协议，就本次交易达成初步意向。
然而，此次重组依然很不顺利。5月7日晚，扬子新材称，由于华图教育股东未能就业绩补偿事宜达成一致，致使交易无法继续进行，双方决定终止此次重大资产重组。在终止重组投资者说明会上，扬子新材董秘再次强调，“华图教育内部股东无法就业绩补偿承诺达成一致导致本次重组终止，公司与华图教育双方不存在对于业绩预期及补偿预期的分歧。”
借壳或已不是华图教育上市最佳捷径
对于此次重组终止，从重组方扬子新材方面的公告上看，是由于华图教育股东未能就业绩补偿事宜达成一致。但对于此次重组双方拟以“换股吸收”方式完成，业界对此也表示了不同看法。
著名经济学宋清辉分析认为，华图教育与A股上市公司扬子新材重组，采用换股吸并的方式，虽然开创了新三板企业回A股的新路径，但是毕竟市场之前没有这类案例，其被监管层审核的严格程度很高，因此被监管层否决的几率很大，想要通过重组并不是一件容易的事情。
此外，在并购重组趋严的情况下，借壳难度也在随之加大。放眼看A股，就5月份以来的4个交易日，终止重大资产重组的上市公司就有10家。同花顺iFinD数据显示，今年以来(1月1日至5月8日)两市共有84家上市公司的重组事项未获通过，而去年同期仅54家上市公司终止重组。
宋清辉认为，从2016年下半年以来，由于证监会关于借壳上市、跨界重组的政策趋紧，部分上市公司与教育资产的重组事件受到影响。2017年，政策环境、宏观经济及二级市场环境仍将继续影响教育资产的证券化进程。
在这种情况下，虽然华图教育不会放弃走上市路线，但借壳上市似乎已不再是最佳捷径。
之后华图教育到底会选择继续走借壳上市道路还是去排队，目前尚无法判断。公告显示，华图教育股票将继续暂停转让，预计最晚恢复转让日为2017年6月5日。