文/星评社
一、评级系统说明
星火互联网金融研究院在借鉴P2P投资机构的风险管理经验基础上，结合市场探测和深度实地调研，将P2P借贷平台划分为16个等级，力求以客观分析和独到见解真实反映平台偿债能力和偿债意愿。
下图为星火投资评级系统，相应平台投资级别对应相应的投资推荐期限，表中从AAAAA级别至C级别皆为可投资范围，D级别为不投资级别。此外，此投资推荐期限仅供投资参考，在实际投资过程中投资者应当综合考虑平台的安全性、流动性和收益性等因素，进而完成投资操作。
二、2017年5月星火评级报告
1、评级详情
注：同评级排名不分先后顺序。
评级说明
2017年5月星火月度调级会综合各方面因素确定，本期星火评级共46家平台，当中所有平台均为星火R计划赴实地调研且出具相应深度调研报告的平台，并附有调研时间。因而，当星火R计划有赴某平台进行实地调研并出具相应完整深度调研报告，才会将其平台列入评级榜单。未在评级榜单的平台并不意味该平台的资质不佳，其平台的资质水平还须投资者自行综合考察。
对于部分知名平台却未列入评级榜单中，其原因在于此类平台并未接受星火R计划实地调研，由此我方无法全面平台的实际情况并出具相应完整的深度调研报告，具体平台在此并不一一列举。
（1）平台背景分析
较上期，5月星火评级报告新增一家民营系平台，相对应的，减少了一家国资系平台，变更的为OK贷，因在OK贷的股权结构上未见国资参股，以下为2017年5月星火评级榜单中各类背景平台数量分布情况：
（2）平台业务分析
以下为评级榜单中涉及各业务的平台数量表：
车贷业务平台较上月有所增加，大部分平台都纷纷转战小额分散的车贷业务，部分平台出现现金贷业务。
（3）平台地域分析
平台地域详情参照下图：
2.评级异动说明
就评级榜单公示情况看来，本期星火评级共有四家平台出现异动情况，且均为降级，分别为黄河金融、网利宝、抱财网和车财网。
以下就异动平台进行详细说明：
黄河金融：管理团队变更，撤下原有的上市公司管理团队，但并未公布现有管理团队，实力未知，风险未知；还有，平台待收持续走低，银行存管也受到投资人质疑。综合以上，此次的5月星火评级将其由AAAA级下调至AAA级，平台后续情况星火将持续跟踪观测。
网利宝：网利宝此次降级主要有三个原因，一是平台内部管理紊乱；二是超额借贷（卖价最高23万的马自达阿特兹被平台评估36万）；三是标的披露资料较少，借款资金去向不透明。加之目前平台有85%左右的债转标无人承接，平台风控实力及透明度均有待加强。综合考虑，此次的5月星火评级将其由AAAA级下调至AAA级，平台后续情况星火将持续跟踪观测。
抱财网：该平台年后的标的质量一直在下滑，对于金额不合规问题，业务亦无转型的迹象。上线新的抱金网：标的被质疑是很久的亏损企业借款“黄山头酒业“，实际不是业务转型，推测是通过金交所的形式合规化。加之5月下旬突增大量的债转标，尽管目前数量已有下降趋势，但仍有100+页的债转量，风险较大。综合考虑，此次的5月星火评级将其由AAAA级下调至AAA级，平台后续情况星火将持续跟踪。
车财网：该平台主营业务为车贷业务，涉及少量房贷，位于四川成都。一方面，根据平台官网公布的数据，2月份以来，平台月成交量在1800万左右，未见其较大起色，发展基本属于停滞状态；另一方面，平台于5月22日，法人和股东发生变更，法人由巨正波变更为张云轩，巨正波占股83.2%。高管和董事成员中均未见巨正波身影。目前平台股东结构为：中投国泰投资控股（深圳）有限公司占股70% ，巨正波占股22%，王凡占股8% ，变更前股权结构为：王凡占股8.4%，刘辉占股8.4%。不过据车财网平台反映，此次变更并非最终结果，近期会有新的调整将巨正波变更回总经理。
3.在持债权详情
评级表中各平台债权占比基本按照投资级别对应投资比例进行控制，以保证投资分散度，降低债权集中度过高的风险。在实际过程中，星火根据平台实际情况会对该平台的投资金额有所调整。在持债权详情参照下表：
注：此数据获取于2017年5月31日盘点数据
（1）成交量
通过下面的分布图可知，平台目前依然集中在10000万——100000万间的交易量上，占比47%，1000万——5000万间次之，占比24%。
下图为业务交易量规模区间数量分布图：
（2）贷款余额
从下图可以看出，除翼龙贷、人人贷、爱钱进、微贷网几家大平台量比较大以外，其他平台单月贷款余额量均不是很大，较上期，变动较小，发展平稳。下图为平台贷款余额状况表：
（3）现金流
5月份有8家平台的现金流出现负向流出，翼龙贷依旧高居榜首，有19多亿负向流出，较上期增加4个亿；另一方面，出现正向流出的平台仅有两家超5亿，较上期，大部分的平台均出现不同程度的下降。下表为各平台现金流大致状况图：
（4）平均利率水平
尽管高息平台数量逐渐减少，但整体而言，整个网贷行业的利率波动不是很大，正处于缓慢降息阶段。下图为平台利率区间分布图：
（5）平均借款期限
相关行业数据显示，2017年5月行业平均借款期限为6.24个月,较上月，缩短将近4个月，（上期10.01个月），而评级榜单平台5月份的平均借款期限为7.9个月，与上期相比，波动不大（上期7.8个月）。以下为平台借款期限区间分布情况：
5.平台舆情
三、行业总述
监管方面，6月5日，由中国互联网金融协会推出的【互联网金融登记披露服务平台】宣布正式上线。目前已有包括陆金服、开鑫贷、积木盒子在内的10家互金企业接入该系统。平台所覆盖的披露事项共计47项。其中，强制性披露32项,鼓励性披露15项。此次信息披露平台上线和首批试点企业接入是行业合规的重要一步,也是此前《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》等监管政策的具体落地。据悉,协会鼓励各会员单位和非会员平台主动接入该系统,下一步将要求接入平台对项目信息、产品信息进行披露。并纳入自律、惩戒等考核指标,逐步建立完善统一的互金行业信息披露标准。另一方面，距离P2P合规“8·24”大限仅剩不足三个月，如若严格执行《暂行办法》，未来符合监管要求、能存活下来的平台可能不到目前的三分之一。尽管已有部分平台根据地方监管细则全部整改完毕，但大多数的网贷平台仍陷于艰难转型中，整改大限或将延期一年。
平台舆情方面，网利宝“萝卜章”事件后，又深陷“车辆超额估值门“，网利宝的直投项目马自达A7200ATE5（马自达阿特兹）被平台评估36万元，而此车型在汽车之家的新车报价为17.58-23.58万，二手车报价为14-18万，目前，超额估值的车辆已修改为抵押担保信贷；另外，5月中下旬，抱财网突然激增大量债转，这或跟近期平台加息较多有关系。目前，平台的债转数量已有逐渐下降的趋势，5月19日有149页债转，6月12日有113页。
总的来说，5月的网贷行业的发展均较为平静，各平台均在积极对接银行存管，向合规化发展。在未来一段时间内，网贷行业也将更好地融合与整个金融生态体系，为整个体系持续注入新的活力，致力于实现普惠金融的美好愿景。