“上周，受到疲软的美国6月份CPI数据的影响，年内加息预期继续下降，美元指数持续低位徘徊，人民币汇率继续保持稳中有升；A股周一大跌，两市均创下年内最大跌幅的记录，创业板更是暴跌5%，大跌过后市场进入修复行情，两市均有所反弹；在房地产方面，楼市调控转向，先是广州公布政策保障租购同权，后是九部委联合发文要求大中城市发展住房租赁市场，预计或能有效降低购房压力。润成准确地把握了宏观经济政策、市场反应预期，针对宏观走势和客户个性化需求及时调整了定制化投资模型，给出了专业的分析和投资指引。”
本周热点|三思而后行：中国超半数富豪考虑移民 国内外投资风险与机遇共存
在过去一年，美联储持续加息，人民币贬值，一线城市房产限购，外汇管制愈发收紧，“一带一路”发展战略推动沿线国家的投资，这一系列内外政策为高净值人群的海外投资、移民提供了更强烈的动机和更多元化的选择，中国也因此迎来了有史以来的第三波“海外移民潮”。日前，胡润研究院与汇加移民联合发布的《2017汇加移民•胡润中国投资移民白皮书》显示，超过半数的受访中国高净值人群正在考虑移民或已经移民，84%高净值人群担心人民币贬值，比去年增长五成，在移民目的地方面，洛杉矶、旧金山等美国西部城市最吸引中国高净值人群移民和海外置业。但目前来看，全球反自由贸易、反移民的保守思潮正在抬头，政策不确定性广泛存在，而中国经济稳中向好，人民币企稳回升，资本账户逐步开放，种种迹象表明，中国投资潜力巨大。因此，月亮并非都是国外的圆，投资移民也并非高净值人士资产配置的唯一渠道，未来中国的投资机会也同样不容小觑。本期润成热点为您详解国内外投资新机会。
【趋之若鹜：富豪投资移民热情上升 资金海外转移有增无减】
近年来，随着美国退出QE实施紧缩性货币政策、我国经济下行压力增大，人民币不断贬值，导致人民币资产人气大损而美元资产价格不断攀升，国内外金融资产的此消彼长的让富豪阶层纷纷将资产配置的目光望向了海外。同时，出于对生活质量、教育环境、食品安全等因素的考虑，中国富豪阶层也热衷于海外投资移民，前有步步高集团董事长段永平移民美国，后有红蜻蜓集团董事长钱金波为子女教育移民新加坡，中国富豪的移民热情不断上升。
中国富豪的足迹遍布美国、加拿大、澳洲、欧洲等发达国家和地区。数据显示，截至2017年6月，中国大陆出生的、处于美国移民排期之中的申请人超过25万；2017年一季度，超过7000名中国人以永久居民身份登陆加拿大，比去年同期上升了85%；2011年至今，澳大利亚130万移民中来自中国的移民人数最多达19.1万。从种种的数据中不难看出，中国富豪选择投资移民的热情有增无减，数量也在日益扩大。
投资移民的队伍的不断扩大也伴随着巨额的资产的海外转移。数据显示，在过去十年，中国人为投资移民海外花费了至少240亿美元，其中美国、澳大利亚、加拿大、英国和新西兰是受益最多的五个国家。以美国移民政策为例，EB-5项目要求申请人必须投资100万美金，或者在高失业率区域的商业项目中投资50万美金，同时在2年内创造出10个全职工作岗位。这高昂的费用和人们此消彼长的热情，使美国享受着大量移民人口红利，为美国在金融危机后的经济复苏提供不可磨灭的作用力。
【暗流汹涌：投资移民风险不容小觑 国内投资显现掘金点】
近年来，不少人都在津津乐道澳洲扫楼、美国置业、QDII配置这样的话题，海外资产配置也成为社会热议的焦点，许多富豪正是为了资产的保值增值而选择移居海外的，然而这份“香饽饽”真有那么好吃、容易吃吗？我们可以从海外环境和国内环境两个角度来衡量。
【光辉下的阴影：投资移民面临政策差异 美好愿景或成空中楼阁】
从外部环境来看，一方面，国外投资税、消费税、遗产税、房产税、所得税等多种税种的征税规则设置十分复杂，新移民者或者潜在移民者存在较大的信息不对称，如果没有专业机构的建议和方案，很容易发生投资决策的失误。以美国的遗产税为例，纳税人去世后，美国政府会向其遗产所得者征收遗产税和继承税两种税，但各州对其的征收方式和征收税率不尽相同，税率最高达到55%，这就意味着在国内辛苦打拼积累的下巨额资产，可能在未来被“山姆大叔”分去大半，因此移民者投资中需要深入了解各州的税收政策，并进行有效避税操作，才能确保私人财富顺利地传承到下一代。
另一方面，海外移民不可避免地要面对文化传统、生活习惯、法律制度及社会治安方面的差异，尤其是全球保守右倾主义浪潮有所抬头，发达经济体在经济复苏过程中对移民的排斥情绪也在积聚，在中国风生水起的富豪阶层在欧美国家往往会受到各方面政策差异的掣肘，生活、工作环境往往不如此前预期，导致海外投资的失败。此外，出于子女教育、生活环境的考虑而移民海外的中国富豪也并非万事顺心，高等教育录取制度的主观性，社会对亚裔族群、尤其是华裔族群的歧视往往使移民前描述的美好愿景，在移民后仍旧是空中楼阁。
【是金子终会发光：国内经济环境趋稳好转 提前布局方能发掘金矿】
从内部环境来看，中国经济稳中向好的趋势日渐明朗，国内投资机会不断涌现，国内资产配置也具备着一些优势。最新数据显示，中国2017年二季度GDP同比增长6.9%，高于市场预期，已经连续第八个季度保持在6.7%-6.9%的区间，维持了中高速的增长，中国经济稳中有进、稳中向好。同时，我国经济结构转型的效果也不断显现，投资机会已经逐渐明朗，再加之国内巨大的市场需求，我国新一轮的投资热点和政策红利已经箭在弦上。
而且，在基本面不断向好的宏观背景下，外汇储备稳定于三万亿之上，人民币走势企稳回升，人民币资产再次得到了市场的追捧。同时，我国对于资产外流的管制正在收紧，国内资金转移至海外的隐性成本也不断高企，一般海外资产的收益优势正在逐渐消减，因此，与其使劲浑身解数地将资产转移至海外，忍受着相对收益率下降，不如把握时机，提前布局国内投资机会，足不出国，坐享经济转型的收益红利。
总的来说，虽然投资移民可以享受某些好处，但是移民前，中国富豪阶层还需明确掌握移民目的地国的投资政策、文化传统、社会情况等诸多方面的信息，而且，投资移民也并非是十全十美，投资者必须识大势顺大势，准确、及时地把握好国内外投资机会，平衡国内外金融资源，借助专业机构来对资产进行合理配置，有效地规避风险，使资产达到保值、增值的目的，并顺利地将财富传承到下一代。
【莫愁前路无知己：借助专业机构管理家族财富 迎接资产配置新时代】
在当前风险暗藏、云谲波诡的国际资本市场下，中国富豪要达到家族资产的保值增值、传承延续，家族企业需要打开国际视野，在全球范围内布局优质资产，但国内、海外资产配置中存在着种种陷阱，需要借助相关专业机构的协助方能步步为营，享受中国经济改革转型道路上的政策红利。因此，润成建议投资者根据自身资产配置要求和企业经营需求，听取专业建议，对家庭财富进行有效管理：
（一）定制个性化的国内外资产配置方案
一般而言，对于国内外经济环境和各项政策的分析和预判需要较高的专业知识和实践经验，而且随着家族财富积累到一定程度，各个家族对自身资产安全性和盈利性的要求也会越来越高，因此润成建议投资者，听取专业机构的建议，根据自身需求和宏观经济环境，个性化定制包括海外移民、投资配置在内的资产配置方案，从顶层设计上，规避投资中可能出现的各项风险。
（二）合理避税，保障家族财富的传承和延续
投资移民不得不面对的就是复杂税收政策，而中国虽尚未开始征收遗产税，但也势在必行，而且国内税收压力也较大，因此，对于拥有高额资产净值的富豪来说，利用合法避税方式的家庭财富保卫战已然吹起了号角。因此，润成建议投资者，根据国内外政策，咨询专业的法律顾问，利用相关的信托、保险等金融工具，定制专业化、低成本的避税方案。
(三)制定有效的危机管理预案，及时隔离风险
面对复杂多变的金融市场，危机是无处不在的。智者千虑，必有一失，对于坐拥高额净资产的富豪来说，一旦在投资过程中发生失误或在企业管理中爆发危机，后果可能不堪设想。因此，润成建议投资者，咨询经验丰富的专家团队，定制具有针对性的危机解决预案，隔离风险，最大程度地保障资产安全。
日前，胡润研究院与汇加移民联合发布的《2017汇加移民•胡润中国投资移民白皮书》显示，超过半数的受访中国高净值人群正在考虑移民或已经移民。近年来，富豪投资移民热情不减，不仅移民人数屡创高峰，同时也带来了巨额的资产向海外转移的现象。虽然投资移民可以享受诸多好处，但风险同样不容小觑的。从国外环境来看，由于具体政策、文化习惯和法律制度的差异，移民者往往在进行海外资产配置时，面临严重的信息不对称，在无意间陷入税收陷阱，导致投资失败，使移民前描述的美好愿景，在移民后变成了空中楼阁。而从国内环境来看，如今中国经济稳中有进，保持着中高速的增长，同时人民币企稳回升，以人民币定价的资产重新又受到了市场追捧，国内的投资机会不断涌现，因此，投资海外并非资产保值、增值的唯一出路，提前布局国内优质投资机会，同样收益可期。基于这样的分析，润成建议投资者，根据自身资产配置和经营需求，听取专业建议，通过个性化定制专业的资产配置方案，运用金融工具进行合理避税，保障家族财富的延续和传承，在面对措手不及的危机时，定制及时有效的处理方案。
国内方面，截至7月21日收盘，沪指报3237.98点，跌6.88点，跌幅0.21%，深成指报10364.82点，跌2.16点，跌幅0.02%。成交量方面，沪市成交2219.57亿元，深市成交2221.45亿元，两市共成交4441.02亿元，较上一交易日减少了591.1亿元。
国际方面，截至北京时间7月21日16时，本周伦敦黄金现货市场价格1247.85美元/盎司，上涨1.87美元，涨幅0.15%；NYMEX原油期货价格维持在47.10美元/桶，上涨0.17美元，涨幅0.36%；道琼斯工业指数21611.78点，下跌28.97点，跌幅0.13%；纳斯达克指数6290.00点，上涨4.96点，涨幅0.08%；标普500指数2473.45点，下跌0.34点，跌幅0.01%。
从国际视角看，美国6月份CPI不及预期，特朗普医保法案遇重挫停滞不前，“通俄门”调查再出夭折，美元指数不断承压低位徘徊；日本央行和欧洲央行利率决议公布，皆符合预期按兵不动，但以欧元为首的非美货币上涨势头不改。
7月17日，美国劳工部发布数据显示，经季调后，美国6月份CPI环比持平，同比上升1.6%。其中，食品价格环比持平，能源价格下降1.6%。
7月17日，参议院多数党领袖麦康奈尔宣布，共和党将放弃使用新医保法案来立刻取代奥巴马医保，接下来的计划是先投票废除奥巴马医保，并在两年缓冲时间内继续研究出台新医保法案。
7月19日，美国贸易代表办公室宣布，北美自由贸易协定（NAFTA）首轮谈判将于8月16日开始，谈判持续至8月20日，美、加、墨三国将商议改写25年前共同签署的自贸协定。
7月20日，欧洲央行召开货币政策会议，决定如预期维持三大主要利率（再融资利率、隔夜存贷款利率），以及资产购买规模不变。
7月20日，日本央行召开货币政策会议，决定维持政策利率在-0.1%不变，并决定把2%通胀目标的实现时期从“2018年度前后”延后至“2019年度前后”。
7月20日，继首轮谈判缺乏实质进展之后，为期四天的英国脱欧谈判第二回合也无果而终了。
从国内视角看，中国二季度GDP同比6.9%，持平一季度前值6.9%，高于预期的6.8%，经济稳中向好的态势明朗。国际收支结构持续改善、资本账户稳步开放等均有助于人民币汇率继续企稳，未来人民币汇率有望保持双向波动的运行态势；短期内若美元延续弱势，人民币兑美元汇率可能维持阶段性升值。周内A股首交易日迎当头一棒，两市均创下了年内最大跌幅，创业板暴跌5%，随后两市进入修复行情有所反弹，但市场整体仍然以反复震荡夯实底部为主基调。在市场预期稳定的条件下，板块轮动将是近期主要行情，建议重点关注大跌后市场中的超跌绩优股。
☺版权声明:本文版权为润成家族办公室（全称北京润成财富投资管理有限公司）所有，除直接转载本文链接外，其他方式转载复制本文请按以下要求转载：