一个市场，有人会逃离，有人会挤破脑袋都想参与，有人会加大筹码继续参与。这样的市场让人生恨，有让人想爱。
新三板定增市场上最“强大”的力量正在发生变化。
2017年上半年，机构贡献的定增额，占到了新三板定增总额的76.97%，依然是定增市场的主力。
机构投资额中位数为1100万元
投资金额最大的是中国银联一次投出24个亿
机构是定增市场上的绝对主力。2017年上半年，参与新三板定增的机构达到1612家，出资金额中位数为1100万元。
大部分机构出资额在1000万元—5000万元之间，这个区间共有768家机构，占比47.64%；1000万元以下的有627家，占比38.90%；出资额在5000万元—1亿元的机构也有127家，占比7.88%。
其实，除了新三板市场上的资深玩家，一些地方国资委独资的公司也加入了定增行列。
2017年上半年，投资金额排名前十的机构中出现了两家国资委独资控制的公司的身影，这在以前是没有过的。由地方国资委旗下的独资企业参与的定增金额达到了20.80亿元，要知道，这还不包括一些国资委和一些投资机构合资的主体。
在投资金额前十的机构中，投入最多的是陕西国资委全资控制的公司，分别是陕西煤业化工集团有限责任公司和陕西骏景旅游发展集团有限公司，其中陕西煤业化工集团有限责任公司作为控股股东，出资7.65亿元参与了开源证券的定增；陕西骏景旅游发展集团有限公司也是作为控股股东出资1143万元参与了骏途网的定增。
上海国资委也以5.53亿元的投资额排名第七。
排名前十的机构
主流玩家坐阵
投资公司整体投资规模逆势扩张
与2015、2016年相比，2017年的机构投资者结构发生了明显变化，最显著的是投资公司大举扩张，尤其是一些市场中主流的投资机构，扩张速度明显加快。
参与新三板定增的机构大致可以分为五类：投资公司、非金融类企业、证券公司、公募专户以及其他五个类型。
投资公司主要包括PE、VC等；非金融类企业包括上市公司、挂牌企业以及一些普通的公司；证券公司主要包括券商资管计划认购以及做市库存股以及自营盘认购；基金管理公司为公募专户产品；其他包括参与比较少的一些保险公司、信托公司等。
今年上半年，投资公司还在扩张领地。
2015年上半年，投资公司总投资额为134亿元，市场份额52.20%；
2016年上半年，投资公司参与定增的金额达到了269亿元，市场份额稍有下滑，为49.51%；2017年上半年，投资公司参与的金额达到了331亿元，与2016年同期相比上升了23.05%，占比达到68.89%，是唯一在增长的。
投资机构逆势增长的原因很简单，市场上一些主流投资机构，非但没有降低在新三板的投资金额，极个别反而加大了投资规模，比如九鼎集团、金石投资、同创伟业、深创投、盈科等市场中比较有代表性的一些机构。
2016年全年，剔除券商及投资次数只有1次定增的机构外，金石投资是所有机构中投资金额最多的，达到8.01亿元。而仅在2017年上半年，金石投资就已经投资了3.29亿元，丝毫没有减速的意思；九鼎集团去年在新三板上投资不超过1亿元，不过在2017年上半年完成的配售中，投资金额已经达到了4.19亿元。
这些资深玩家之所以逆市扩张，最主要的逻辑就是Pre-IPO，比如盈科。“盈科资本是一家专注Pre-IPO投资的专业机构”，这是盈科对自己的评价。
盈科2016年全年投资额为1.83亿元，2017年已经达到了2.63亿元盈科上半年完成配售的一共有7家企业，其中3家目前也已经处于辅导阶段，另外四家目前从业绩上来看，营收中位数为1.77亿元，净利润中位数为2161万元，注意的是净利润增速达到了98%，IPO或许也是迟早的事情。
九鼎集团也一样，一共投了3家企业，目前两家都在IPO；类似的还有同创伟业，在去年只投了2个亿，目前为止完成配售的已经达到了4.5亿元，“主要的逻辑还是IPO”，同创伟业新三板合伙人张文军对读懂君表示。
不过，对于一些投资机构而言，新三板更多是一个投资项目库，而非一个独立的市场。在新三板持续寒冬，整体估值持续下移的情况下，这些机构看到了机会。
“我们主要是在新三板上去寻找标的投资，而不是在新三板上寻求退出，在市场持续偏冷的情况下，一些好的企业估值相对会合理一些，这对于我们的投资是有利的”，张文军表示。
新规政策下，把一份个人投资拦在了门外，机构投资会是新三板主要的推动者。对于不完善的新三板来说，机构更懂价值投资，这更有利于企业融资与发展。而不是成为个人投机者溢价套现。
对于新三板的发展是长期利好的，只有提高基石质量，浇筑牢固稳定，才能构建良好有序的市场，企业才能不断发展成长，投资者的回报才会更加丰厚。