金融界网站讯 最近4个多月时间里，通鼎互联大宗交易频发。通过梳理发现，主要是去年8月11到9月2日，7位投资者处于重组预期，耗资15.43亿元接盘控股股东的大宗交易减持，其中包括新三板挂牌PE硅谷天堂、2只单一信托计划。
虽然通鼎互联顺利完成资产重组，但公司股价却一路下行，16年11月复牌至今跌幅已超30％，而今这些大宗接盘者无法忍受亏损选择出逃。在上述7位投资者中，至少有5位从今年3月23日起走大宗通道陆续撤出。目前，除天堂1号可能还持有831万股外，4位投资者已清仓，合计亏损1.24亿元。
15亿资金出逃
跌跌不休的通鼎互联近期大宗交易较为频繁。8月7日的数据显示，有机构席位以每股12.31元卖出2000万股，套现2.46亿元。根据一季报的持仓数据和大宗席位对比，卖出机构极可锁定为第三大流通股东方正证券硅谷天堂1号结构化集合资产管理计划（下称天堂1号），持股2831万股。
资料显示，天堂1号于2016年8月10日开始运作，就在第二天（8月11日），天堂1号通过两笔大宗从华泰证券吴江盛泽镇市场路证券营业部接盘2831万股，每股15.54元，共耗资4.4亿元，而这笔筹码来源于控股股东通鼎集团有限公司的1451万股和实控人沈小平的1380万股。
与此同时，通鼎集团有限公司还通过大宗交易向其他投资者转让了6760万股，累计套现11.03亿元，加上天堂1号4.4亿元的变现，通鼎集团及实控人沈小平合计套现高达15.43亿元。
具体看，除天堂1号是机构身份外，还有两只信托积极参与，它们是华宝信托有限责任公司旗下的“辉煌”25号单一资金信托（下称华宝“辉煌”25号）和云南国际信托有限公司旗下的源盛恒瑞5号集合资金信托计划。此外，还有3名自然人及一位身份无法判断的投资者参与了接盘。
然而，通过前后大宗交易数据以及一季报持仓对比，可以肯定，至少有5位投资者从今年3月23日起就陆续撤出，截止8月7日，除天堂1号可能还持有831万股外，有4位投资者已经清仓，合计亏损1.24亿元。
从亏损程度看，最先开始离场的蒋学明损失最小，为373万元，曹新林、费有才分别亏损1689万元、1710万元，华宝华宝辉煌25号亏损2152万元，最后减持的天堂1号按2000万股对应成本亏损6460万元。
大佬突击接盘成韭菜
值得注意的是，上述7位投资者大宗接盘的窗口期（16年8月11日到16年9月2日）正值通鼎互联筹划重大资产重组。
公开信息显示，通鼎互联于16年6月22日披露重组预案；9月28日，通鼎互联再次停牌。显然，这些资金是冲着资产重组来的，但通鼎互联的本次资产重组并不顺利。
首先，原来拟通过发行股份及支付现金的方式收购微能科技100％股权的方案，但后来改为以现金收购51％股权，对价1.89亿元。其次，在收购百卓网络的进程中，通鼎互联与深交所、证监会有多次“对话”。据悉，百卓网络100％的股权最后对价10.8亿元（增值率 533.24％）。
虽然重组得以完成，但通鼎互联的股价在去年11月2日复牌后就一直跌跌不休，目前跌幅超过30％。对于重组前突击接盘大的15亿资金而言，本想借重组薅羊毛，没想最后自己成了韭菜。
恰值半年报窗口期
不过，这些资金选择在半年报披露前集体清仓，是否意味着不看好通鼎互联呢？以天堂1号为例，该资管计划要到明年8月才到期，但现在却甘愿亏损1个亿出局（假设831万股按目前市价减持）。要知道，挂牌新三板的硅谷天堂16年净利润不过3.36亿元，1个亿的损失一点都不少。
资料显示，通鼎互联是一家光通信行业主力供应商，10年登陆中小板，公司主要产品有光纤光缆（核心产品）、通信设备、通信电缆，三个产品在16年贡献营收36.35亿元，占收入比值为87.80％。
通过16年的合并收购，通鼎互联业绩得到改善（尚未合并百卓网络）。公司实现营收41.4亿元，同比增长14.82％，归母净利润5.38亿元，同比暴涨110.55％。公司方面在回复年报问询函时表示，净利润的增长主要来源于毛利率的增长、高毛利板块销售收入的增加及投资收益的增加。
但在一季报纳入并购标的百卓网络之后，通鼎互联营收同比反而下滑了9.29％，归母净利润也仅仅增长了1.43％。对于业绩的下滑，通鼎互联在季报里只字未提。同时，通鼎互联的应收账款从年初到15.3亿元飙到18.4亿元，公司仍未给出解释。商誉方面则因收购百卓网络从2.46亿元爆增至11.2亿元。
正如知名私募机构中科招商的一位高管7日在朋友圈感叹，巨额商誉对企业来说，无疑是一颗定时炸弹。今年，A股多家公司因计提大额商誉减值致业绩变脸，如万家文化、勤上股份、濮耐股份等。
收购报告显示，百卓网络2014年、2015年实现的净利润分别为 1487.23万元、3373.60 万元。但其承诺，2016年—2019年实现盈利7000万元、9900万元、13700万元及15500万元。
来源:金融界网站