8月9日，国家统计局发布了2017年7月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。数据显示，7月份，CPI同比上涨1.4%，环比上涨0.1%；PPI同比上涨5.5%，环比上涨0.2%。
有关专家表示，总的来看，当前我国物价运行基本平稳，下半年CPI可能继续走弱，工业产品价格亦不具备显著上涨的基础，总体上不存在通胀压力。央行大概率将维持货币政策“不松不紧”。
CPI连续4个月处于“1时代”
7月份，CPI同比上涨了1.4%，涨幅比上个月回落0.1个百分点。这也是CPI同比涨幅连续4个月处于“1时代”。
交通银行金融研究中心高级研究员刘学智分析说，7月份，CPI翘尾因素为1%，比上个月下降0.2个百分点；新涨价因素拉动CPI上涨约0.4个百分点，比上月上升0.1个百分点。今年以来新涨价因素较弱，难以抵消翘尾因素的走弱，CPI涨幅略有回落至1.4%，基本运行平稳。
从各类商品及服务价格同比变动情况看，食品价格同比下降1.1%，影响CPI下降约0.21个百分点。其中，猪肉价格下降15.5%，影响CPI下降0.46个百分点；蛋类价格下降4.9%，影响CPI下降约0.03个百分点；鲜菜价格上涨9.1%，影响CPI上涨约0.20个百分点；鲜果价格上涨1.7%，影响CPI上涨约0.03个百分点；粮食价格上涨1.6%，影响CPI上涨约0.03个百分点。
非食品价格同比上涨2.0%，影响CPI上涨约1.62个百分点，七大类价格同比“六涨一降”。其中，医疗保健价格上涨5.5%，居住、教育文化和娱乐价格均上涨2.5%，衣着、其他用品和服务、生活用品及服务价格分别上涨1.4%、1.3%和1.1%；交通和通信价格下降0.2%。
“根据测算，在7月份1.4%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为1.0个百分点，新涨价因素约为0.4个百分点。”国家统计局城市司高级统计师绳国庆说。
7月份，CPI环比上涨0.1%，走势基本平稳，这也是CPI连续两个月环比下降后的首次回升。
在各类商品和服务价格中，食品价格环比下降0.1%，影响CPI下降约0.02个百分点。绳国庆分析说，受大范围持续高温天气和区域性强降水影响，鲜菜价格连降5个月后上涨7.0%；高温导致蛋鸡产蛋率下降，储运成本提高，鸡蛋价格上涨4.0%，两项合计影响CPI上涨约0.17个百分点。时令水果大量上市，鲜果价格下跌9.2%；猪肉消费进入淡季，价格下降0.7%，两项合计影响CPI下跌约0.18个百分点。
非食品价格环比上涨0.2%，影响CPI上涨约0.13个百分点。暑期旅游出行人数增多，飞机票和旅行社收费价格分别上涨10.5%和6.1%，两项合计影响CPI上涨约0.13个百分点。衣着、交通和通信、其他用品和服务价格则分别下降0.4%、0.3%和0.1%。
PPI同比连续3个月持平
7月份，PPI同比上涨5.5%，涨幅已经连续3个月相同。
“PPI同比涨幅连续3个月持平，有助于工业生产平稳运行。”刘学智说，从5月以来PPI连续3个月为5.5%，不再出现大起大落的剧烈波动。价格波动变小有助于市场运行趋稳，工业企业经营风险和不确定性得以降低，生产更为平稳。
在主要行业中，同比涨幅回落的有煤炭开采和洗选业、有色金属冶炼和压延加工业、石油加工业，分别上涨32.3%、12.7%和10.9%；同比涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业，分别上涨27.5%和8.5%；此外，化学原料和化学制品制造业价格同比上涨7.6%，涨幅与上月相同。上述六大行业合计影响PPI上涨约4.4个百分点，占总涨幅的80.0%。
据测算，在7月份5.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为4.6个百分点，新涨价因素约为0.9个百分点。
从环比看，7月份PPI上涨0.2%，结束了连续3个月的环比下降的趋势。“PPI环比实现由降转升，主要受钢材、有色金属等产品价格上涨影响。”绳国庆说，7月份，生产资料价格上涨0.2%，生活资料价格持平。
在调查的40个工业大类行业中，20个行业产品价格上涨，比上月增加9个。从主要行业看，环比涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业，分别上涨2.7%和1.5%，合计影响PPI上涨约0.3个百分点；环比降幅收窄的有煤炭开采和洗选业，下降0.1%；环比降幅扩大的有石油和天然气开采业、石油加工业，分别下降5.3%和3.0%。
从购进价格看，7月份，工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格同比上涨14.1%，环比上涨0.7%；有色金属材料及电线类价格上涨13.2%，环比上涨1.0%；燃料动力类价格上涨10.7%，环比下降1.2%。
总体上不存在通胀压力
从未来走势看，多个机构分析认为，下半年CPI总体上可能继续走弱，工业产品价格不具备显著上涨的基础，PPI亦可能回落，总体上不存在通胀压力。
交通银行认为，从近期CPI重点构成部分来看，食品价格仍以下跌为主，非食品价格则整体平稳。预计这种局面下半年仍会维持，如果不出现大的外部因素的冲击，下半年影响CPI同比走势的将主要是翘尾因素，而6月翘尾因素达到年内最高点的1.16%，之后会逐步走低。因此，预计下半年CPI同比涨幅可能会略低于上半年，全年通胀压力不大。
从PPI看，二季度经济运行平稳向好，工业生产超预期加快，对工业产品价格有所带动，是近两月PPI趋稳的重要原因。上半年去产能工作继续推进，全国钢铁去产能已完成年度任务超八成，其中央企钢铁去产能任务已经提前完成，去产能也对当前工业产品价格起到提振作用。
“下半年经济增速略有放缓的可能性较大，下行压力主要源于投资放缓，对工业产品的需求可能走弱。”刘学智表示，随着投资放缓，对工业产品的需求可能走弱，不存在工业产品价格显著上涨的基础。由于去年下半年PPI持续上升形成高基数，今年下半PPI翘尾因素快速回落，因而未来PPI涨幅可能下降。但PPI走势趋稳，下降幅度不会太大，年内不会出现负增长，下半年PPI涨幅可能低于5%，但全年平均涨幅有望高于5%。
中信宏观分析认为，短期内食品和猪周期对CPI通胀的压制仍然存在，同时，下半年PPI回落也将拉动CPI非食品回落，这将共同导致短期内CPI涨幅仍然处于较低的水平。从PPI看，由于去年下半年PPI基数急剧走高，今年下半年工业品价格仍将温和上涨，但PPI涨幅将持续回落。
九州证券全球首席经济学家邓海清表示，二季度我国GDP同比增长6.9%，大幅超出市场预期，再叠加近期黑色系商品价格大涨，使得市场对于经济的预期直接从6月的“二次探底”直接转向“新周期”，市场预期转变之大让人咂舌的同时，也引发了关于“再通胀”的担忧。此次7月CPI同比1.4%低于市场预期，再次证伪经济“再通胀论”。
“总体上，2017年全年通胀水平大概率呈现温和走势，大概率将维持1-2%的窄幅水平，全年通胀既不会存在通缩，也不会发生再通胀。央行不存在由于经济强复苏、再通胀而收紧货币政策的可能性。”邓海清说。(中国经济网记者 林火灿)
作者：林火灿