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国海富兰克林基金赵晓东:看好全年投资机会,三类机会显现

  中国基金报记者 李沪生

  大盘逐渐逼近3300点这一重要历史阶段顶部,市场上攻速度开始呈现放缓趋势,然而在国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东看来,由于阻碍A股市场上涨的两大因素正在逐渐弱化, 2017年全年股票市场的投资机会仍然可期。

  “2017年上半年,市场可能保持平稳状态,下半年或将小幅震荡,在政治、经济逐步明朗之后,可能走出长期的牛市。”赵晓东判断。

  赵晓东擅长选股,操作果断,行业前瞻性佳,从经济转型、产业政策等宏观层面的信息来判断行业的投资机会,在主配成长股的同时,注重把握周期性行业盈利拐点的短线投资机会。目前,其管理的4只基金虽是不同策略,但过往都交出了相当优秀的成绩单。其中,国富中小盘在2016年末获评晨星三年五星、五年五星评级;国富弹性市值获评晨星十年五星评级;国富焦点驱动获得上海证券综合能力、选证能力、风险管理能力五星评级,国富恒瑞作为成立于去年2月的新兵,A类份额自成立日至2016年末的业绩涨幅为6.1%,wind排名同期同类基金前10%。

两大阻滞因素开始弱化

  在赵晓东看来,2017年伊始,两个重要转变的出现已经对A股市场产生积极作用。

  他对记者表示,一方面,年初市场预期特朗普正式执政后可能对中国贸易、国际关系等方面展开打压,但近期特朗普表态及两国领导人通电话均表明,双方已展开接触,并认识到两国经贸关系的重要性,中美关系趋于缓和,中美双方或将在沟通中协商、解决问题,大的黑天鹅事件大概率不会出现。

  同时,美国可能推行减税政策、大力吸引资本回流美国、创造就业、推进基础设施建设等等,这一系列举措都将对一定时间内的美国经济增长产生正面贡献。美国经济维持强势,美国股市在基本面的驱动下或稳健向好。这一局面将对中国A股市场、甚至整体的经济转型产生正面影响,且影响相对较大。

  另一方面,投资者担忧宏观经济增速不佳,也担忧地产调控拖累投资,但随着PPP项目的推进、一路一带的逐渐展开、政府后期可能出台的系列消费刺激政策,市场对今年甚至是明年经济的可持续增长信心逐渐增强。此外,今年将召开十九大,这一因素也有助于市场保持平稳。

2017年的三类机会

  在这样的判断下,赵晓东指出,2017年的机会主要集中在周期品、金融行业及部分成长股。

  “上半年,或者说主要是一季度,周期品的机会会比较大,主要的判断逻辑在于:国内去产能、供给侧改革不断深化;投资增速好于市场预期,同时地产调控带来的拖累小于市场预期;美国可能加快基础设施建设投资,这一新增需求或对全球大宗商品有较好支撑。”

  相对应的,下半年的金融行业成长空间则更大,“甚至可能机会会提前至二季度,目前压制银行股估值的最大压力是坏账,但随着经济的企稳和转型的成功,市场将对银行的盈利增长产生新的预期,银行的坏账担忧会降低。目前来看,作为领先指标,长三角地区的经济已率先企稳、银行坏账率已出现环比下降。一季度金融行业的机会可能不大,但后期金融板块(包括银行、券商、保险等)个股的增长可期。”

  赵晓东也同样认为部分优质成长股在下半年也将逐渐出现投资机会。经过前两年的调整,部分成长股股价下跌较多,估值消化较快,目前一些成长股的估值已经相对合理、甚至被低估,不少科技股在未来两年的成长空间较大。

  节能环保方面,赵晓东指出,决策层非常重视环境保护,是投资的重点。在经济发展过程中,国内传统能源比例需要逐步降低,新兴能源具备上升空间。节能也是环境保护的一部分,新技术节能可能有机会。“一些节能环保领域的拥有新技术,尤其是化工方面的新技术的优质企业具备投资价值。下半年,类似科技、医药、新兴服务等行业的成长股均可能有不错的投资机会。”

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