ST保千里和乐视网这两家主营业务风马牛不相及的公司，却出现了高度的一致：
1、都经历了长时间的停牌；
2、都经了重大资产重组失败；
3、复牌后连续跌停。ST保千里已有连续21个跌停板，而乐视网也奋起直追，据预测也将有13个跌停板。
4、实际控制人均已出走。乐视网的实际制人远赴美国，而ST保千里的实际控制人庞敏也已失联，极有可能已飘洋过海；
5、都曾大把的烧钱。贾跃亭烧光了700多亿，庞敏烧光了100多亿；
6、都曾热衷于“讲故事”、玩“生态”概念，贾跃亭构建了乐视七大“生态”，保千里在实际控制人庄敏主导下, 通过大量对外投资、收购,向VR、机器人、人工智能方向转型，构建了手机、汽车、云端大数据等在内的五个“智能硬件生态圈”，有翻版“乐视”的美誉；
7、都是圈钱高手，乐视网上市7年，贾跃亭利用各种手法，为乐视的上市体系和非上市体系融资达700多亿。保千里2015年6月借壳上市后，两年时间圈钱100多亿。
8、控股股东所持上市公司的股份均被查封冻结。
9、投资者均被套牢。ST保千里10多万的投资者被深深套牢，机构投资者也无一幸免，而乐视网不但18余万投资者深套其中，众多明星、明星投资者也不幸踩雷。
10、两公司均岌岌可危。
乐视网2017年前三季度亏损达16.52亿，如果第四季度亏损持续扩大，很可能把上市以来所赚取的全部利润都“榨干吃尽”。复牌后的乐视网发布公告，提示九大风险。其中就有公司现有债务到期导致公司现金流进一步紧张的风险、公司 2017 年业绩大幅下滑的风险、公司部分业务业绩存在重大不确定性的风险、公司对外投资的风险，上述风险中任何一个风险爆发，都将给公司带来致命的打击。
而ST保千里已被实施其他风险警示。开立的21 个银行账户 ，被冻结了 19 个。公司主要下属子公司保千里电子目前开立的 32 个银行帐户，被冻结了 31 个。公司面临流动性风险，公司上下游供应链均受到影响，原材料供给不足、客户订单不能正常承接。大量应收账款与预付账款目前未能收回，资金周转出现困难。由于公司经营状况恶化，订单大幅减少，人员不断流失，生产经营处在半停顿状况。预计公司三个月内不能恢复正常生产经营。两家公司成了难兄难弟。
当然还有一点最重要的一致，那就是是导致公司出现这种状况的原因高度一致：都是实际控制人疯狂捞钱所致。
贾跃亭捞钱的途径比较单一，就是减持套现。乐视网上市七年，贾跃亭姐弟通过减持，套现139.4亿人民币。如果有人对139.4亿这个数字感到迷茫，可以用如下几组数据帮助理解：该套现数额是贾氏姐弟投资额的330倍，是公司至2016年底净资产的1.33倍，是自2010年至2016年7年间实现利润总额的33倍。
而庞敏捞钱的手法相对复杂：其一，利用保千里2014年借壳上市的过程中虚构了几份采购意向合同，使保千里估值虚增2.73亿元。庄敏及其一致行动人因此多获得了12,895.75万股上市公司股票。其二，在对外投资、收购过程中虚高估值；其三、利用预付款、应收账款等方式侵占上市公司资金。尽管目前尚未披露庄敏通过上述手段一共捞了多少钱，但庄敏把上市公司当作他自己的提款机是不争的事实。
按理说，二人的目标相同，造成的后果相同，结局也应当相同。但实际情况却恰恰相反。庞敏因借壳上市造假，已被证监会处罚。目前证监会又向保千里下达调查通知书，不出意外，庞敏还将被再次处罚。同时，ST保千里的董事会已经就庞敏利用对外投资、收购、预付账款、应收账款等手段侵占公司资金的行为已向监管部门、司法机关报案，若一旦查实，庞敏的牢狱之灾恐怕已经不可避免。而贾跃亭却不然，尽管也把乐视网搞得风雨飘摇、把股民套得痛不欲生，但是却毫发无损，目前正在大洋彼岸悠然的做着他的汽车梦。监管机关虽然三次向他喊话，但也只是弱弱的让他把钱借给上市公司，外加数落上几句，显得十分的有气无力。
庞敏和贾跃亭何以“同途”而“殊归”呢？是手法使然。庞敏捞钱的手法有三，其一是造假；其二是在对外投资、收购过程中虚高估值；其三是利用预付账款、应收账款中饱私囊，这些手法可谓是最老套、最低级的手法，因此，庞敏被法律追究那是早晚的事。然而，与庞敏相比贾跃亭就高明的多了，贾跃亭不像庞敏那样把上市公司当作被侵害的目标，而是另辟蹊径。
其手法是：
一，讲故事推高上市公司股价。贾跃亭深知如果讲上市公司的故事，一旦故事不能成为现实，将会发生虚假陈述的“事故”，因此，贾跃亭设立了若干以“乐视”冠名的关联公司，于是就以这些关联公司为主角，讲起了“生态化反”的故事，那故事是相当的“醉人”。贾跃亭深知，只要他贾跃亭站在台上讲“乐视”的故事，投资者一定会把这些故事当作上市公司乐视网的故事，如其所料，伴随着每一个故事，上市公司的股价就蹦着高的上涨。至于投资者“张冠李戴”的把非上市公司的故事当成上市公司的故事，那是他们的事，与俺老贾无关。
二、利用关联公司为上市公司源源不断的提供利润。庞敏挖空心思的掏空上市，在老贾看来那太低级了。老贾不同，自己的公司与上市公司做买卖，宁可自己吃亏，也决不让上市公司吃亏，甚至故意让自己吃亏，以保证上公司的利润持续增长。
三、烧钱造故事。既然你们把俺老贾讲的故事当成上市公司的故事，那俺就烧钱把故事做的更大更逼真。
四、充分利用会计准则中的递延所得税资产、关联交易如何合并报表等规定，修饰公司的会计报表。
五、高位套现走人。故事有了，利润有了，股价自然高高在上，老贾就遵照规定，套现走人。可以说贾跃亭已经把中国资本的法规研究透了，用现有的法规衡量贾跃亭的上述五个手法，很难认定其违法违规，既然不违法也不违规，老贾安然无恙也就毫不奇怪了。
贾跃亭和庞敏利用不同的手法，达到了同一目标，可谓殊途同归。然而，由于手法的高低之别，二人的结局大相径庭，可谓是“同途”而“殊归”。
贾跃亭绝对是中国资本市场二十多年来所“诞生”的一个奇才，可谓是前无古人。但是，他的行为绝对给上市公司、给投资者带来了巨大伤害，而成就他的除了他的高明，就是制度缺陷。因此，必须修补漏洞、完善制度，以杜绝“后有来者”，应当说贾跃亭给中国资本市场、给监管者、给投资者、给专家学者上了生动的一课，值得好好研究。
（作者：付明德 北京市中银律师事务所律师）
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