安乐
北京大学社会学系本科、经济学双学位，和君集团合伙人。目前负责TMT领域的早期投资及投后支持，已经在北京中关村创业大街4号楼创业会客厅开设门店，接待创业者，为创业者提供商业计划书编制、融资、路演、对接天使基金、创业辅导、管理咨询等服务。曾在HIALL，大街网，聚美优品，今日特卖等公司就职。擅长在线招聘，职业社交，营销推广，电子商务等领域。
安乐
北京大学社会学系本科、经济学双学位，和君集团合伙人。目前负责TMT领域的早期投资及投后支持，已经在北京中关村创业大街4号楼创业会客厅开设门店，接待创业者，为创业者提供商业计划书编制、融资、路演、对接天使基金、创业辅导、管理咨询等服务。曾在HIALL，大街网，聚美优品，今日特卖等公司就职。擅长在线招聘，职业社交，营销推广，电子商务等领域。
天使投资早期离独角兽比较远，如果投到发展非常迅速的企业，在投后工作就会比较轻松，因为会有很多投资人主动找过来，各种社会资源也会向公司聚集，在早期投的10个项目里面，有两三个下一轮有投资人去接盘就已经是很好的情况了。
现在很多的所谓天使投资人，是机构投资，而不是个人投资者。这点对你投资的公司是否能成为独角兽，是一个很重要的判断标准。从第三方机构公布的独角兽榜单中可以看到，今年出了200家估值10亿的公司，我们根据这些公司的业务领域和创始人特征做了一些数据分析，今天将结合数据分析与我们做风险投资的经验来跟大家做个分享。
编辑整理：任子勋
主编：程涛
深度好文/2678字阅读时间4分钟
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业务领域之于创业公司
◆ 首先看地域，前几年出的独角兽公司比较多，有一大半是在北京，30%在上海，其他在深圳。新一轮的机会将会越来越多，并有更多的独角兽出现在武汉。
市场有多大？目前已经成为独角兽的公司，有一大半是在千亿级别的市场，有一小部分是做到万亿级别的市场，因为现在已经有BAT，很多垂直细分领域都有独角兽出来，所以对于初创公司来说它面临的竞争压力是非常大的，必须选择一个非常喜欢的市场做出非常好的产品来提升用户体验，一个初创公司立刻就面向特别大的市场是很难得，就像滴滴、美团这样的，这样的创业机会会越来越少，更多的是我在一个细分市场领域突然发现有一个新的机会，抓到这个细分的点。
从我们团队目前接手的案子来看，一半以上的项目拒绝的原因就是市场太小，一般投资人判断项目很多维度，市场、团队、竞争壁垒、行业发展现状等等综合判断，市场大小是所有投资人判断项目的第一条，我们有一半以上的项目都是因为市场不够大被PASS掉，创始人资源小一点，或者创始人经验略小有可以填补。
◆ 从成立时间来说，2010年以后成立的公司现在成为独角兽的比较多，基本上干移动互联网这一波，因为这个领域肯定会比较分散，每个领域都会出现发展得比较好的互联网公司，这些市场最终只能剩下一个玩家，竞争非常激烈。在有些市场如互联网金融、电子商务、企业服务可能有一两个比较大的玩家占据比较大的市场份额，但是还是有很多新兴领域容纳这些巨头，市场足够大，细分市场领域也能满足一部分用户的需求。
创业者在选择细分市场的时候，会赌一个公司未来成为滴滴、美团、一家公司值千亿美金这个方向，可能未来这个公司出几十家独角兽都有可能，中国A股市场有200多家类游戏公司，你做游戏，未来可能几百家、上千家公司做并购，这个机会比较大，要看它的具体市场形态是否含有独角兽的机会。这个是估值，虽然这一波独角兽公司发展得比较快，但有一大半公司估值在10亿美金以下，20%多是1—10亿之间，估值越高，真正出现的公司数量是越少，有机会成为一个10亿美金左右的公司就很好了。
◆ 站在融资次数的角度，从天使轮来看，要成为独角兽将近80%的项目要经过三轮融资，基本上是天使轮、A轮、B轮，当然是否融C轮、D轮也是个问题。如果一下子烧钱拿用户融资会高一些，实际上从这个点来看，为什么比例这么高？有些一上来就有比较好的收入和利润的公司也会通过融资来加速发展，像连锁、品牌电商、一些服务业公司可能拿到一点钱就有利润。三轮是比较普遍的情况，超过四轮再往上难度就很大了。
创始人之于创业公司
前面的数据是看独角兽公司的成长，而后面则是看创始人。越早期的项目对创始人的个人判断占的比例越来越高。年龄上看，基本是80后和70后各占一半的情况，90后和60后很少。现在早期公司是80后和85后更多一些，一些偏“互联网+”或者高科技领域会觉得70后CEO行业技术积累更强一些。
◆对于创始人的教育背景，重点高校+海外留学的占了超过80%，早期时候团队规模比较小，基本上就是创始人加上一两个联合创始人。这个创始人，要么教育背景比较好，要么公司背景比较好，聚拢人的能力比较强，招来的人就是它的校友和前同事，整个行业水平比较高。如果创始人背景比较弱，给早期员工开的薪酬比较低，主要靠创始人人脉组建。
一般在天使轮，团队比例占决策比例的50%以上，A轮我接手的有30%以上创始人背景很重要，尤其是偏产品型和技术型的项目，投资人对创始人的背景其实是很挑的。学历作为一个参考，偏商业模式的项目本科学历就OK了，一般硕士比较好。博士这个领域聚焦非常高，其背景会好一些，但是如果投科技类项目，如果是博士类创始的话人更适合当CTO。从统计数据来看本科硕士比例已经足够高。
◆ 其次是创始人之前工作的公司。从互联网公司出来，BAT出来的创始人对天使投资人来说是比较好的选择，在大的互联网公司，对互联网生态比较了解，对互联网趋势判断比较清楚，会知道机会在哪，会知道哪些产品方向不是机会，另外，一般这样的创始人出来会带团队出来，把原来公司的大团队带出来，因为现在互联网发展已经不像互联网刚进中国时那样，还是有纯草根的创始人。如果完全没有经验或者经验还是集中在非大型的互联网公司，如果对互联网的整体情况不是很了解，你的创业成功率其实是比较低的。草根创业比例已经非常非常少，从互联网公司出来的就会高一些，做独角兽的概率可能会更高。传统行业还是用它的行业经验进入一些领域。
◆最后是创业次数与主要竞争对手。创业要在非常短的时间抓住这个机会把市场做起来，如果没做过创业，对招人定方向和团队还是非常困难的。我们见过很多连续创业者，从互联网早期就开始创业，连续创业三四次，每次做的规模不太大，拿不到什么融资。而在竞争对手这块，一般领投天使很难跑出来。大部分的项目在成立之初会有三五家竞争对手，各个竞争对手之间有一些差异。如果你投的公司还是这几个公司发展得比较好的，最后成为独角兽的概率还是不错的。
和君资本
和君资本成立于2009年底，是中国本土唯一一家从管理咨询集团中衍生出来的私募股权投资机构，主要为企业提供股权资金，以及资本运营的系统解决方案。目前，和君资本累计管理的资金规模超过50亿元，累计投资超过50家企业，已经上市6家。依托和君咨询在产业上的长期积累，国家发改委、上海市政府、云南省政府、福建省政府、兰州市政府、广东南海区等皆选择和君资本作为政府引导基金的管理机构。和君资本近年来先后被评为清科集团2012年度“中国本土股权投资机构20强”、投中集团2013年度中国本土股权投资机构20强以及中国最佳新锐私募股权投资机构等。
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