新浪潮，新引擎：5G“三超”（超高速、超低时延、超大连接）的关键能力和万物互联的应用场景将开启新一轮信息产业革命，我们预计 5G 网络建设投资达到1.29万亿（同比4G增长超过 60%）。 预计到2035年5G在全球创造12.3万亿美元经济产出（相当于2016年全美消费支出），至2030年我国 5G直接和间接产出将分别达6.3万亿和10.6万亿元。
何时5G：2017年外场测试，2018年第一版标准落地，并将开启规模试验，2019年预商用，2019年或将为5G元年，2020年正式商用。
5G发展路径：先网络建设，后信息服务；先运营商支出，后垂直行业融合，垂直领域融合的新增市场规模，将数倍于网络建设投资规模。? 5G全景研究：我们将5G架构体系分为基站系统、网络架构、应用场景和终端设备四大部分，共对应14个产业链环节。各产业链环节投资占比不同，通信网络设备（SDN/NFV解决方案）占比最大，将达40%。
5G 投资时序：我们认为，2019-2025将是5G网络主建设期，基站天线最先受益，预计将2019年规模起量，投资规模近700亿；通信网络设备将最大受益，投资规模将达5400亿元。
