美联储加息预期发酵 新西兰联储按兵不动

环球外汇9月11日讯--美元兑各大部分主要非美货币周三(9月10日)普遍走高，因市场预期美国经济持续改善会令美联储(Fed)在明年开始升息，而日本和欧元区经济停滞不前，且通胀缓慢，拖累欧元和日元承压。

美元/日元周三升至六年高位，因美国公债收益率上升，而澳元/美元跌至六个月低点，因投资人出脱令澳元得益的利差交易。

Mizuho Corporate Bank外汇策略师Sireen Harajli表示，目前有许多因素支撑美元，主要是美国经济表现更好，这可能令美联储对通胀的基调更为强硬。

下周美联储又将举行议息会议，投资者急忙调整关于美国升息时点的预期。众多投资者押注美国和欧元区之间的利率差异将继续扩大，后者不但已经实行了负存款利率而且距离大规模资产购买计划(QE)越来越近。

美国公债收益率本月攀升，因投资人消化美联储立场更为强硬的机率。两年期公债收益率逼近7月底触及的三年高位0.590%，而指标10年期公债收益率重返2.50%之上，周二上探了该水准。

新西兰联储(RBNZ)周四(9月11日)早间发布了最新的利率政策决议，将基准指标利率维持在3.5%，一如市场预期，导致纽元/美元短线迅速下挫40余点。

铁矿石价格下滑以及中国对商品的需求转弱拖累澳元。另外，对冲基金撤出利差交易。投资人在利差交易中低息借入美元，买入其他较高收益货币，这一直支撑澳元。

英镑也上涨，尽管市场仍在担心苏格兰即将举行的独立公投。自周末民调显示支持独立的阵营占了上风后，英国的三大主要政党已经在积极备选。近期多个民调显示9月18日的独立公投结果难以预料。

自上周初，首份民调显示苏格兰人对独立的态度大幅转变后，英镑已经下挫3%。对许多人而言，这样的跌幅仍不算大，因鉴于下周公投可能使英国分裂，并导致未来数年的程序性不确定性。

FOMC会议加息预期发酵 套利趋势延续

美元自今年6月以来进入升值通道，而美国股市也丝毫未受到加息预期影响，汇价、股指双双享受着牛市的喜悦。

在这些不同市场之间的动态变化中，一条清晰的线索将它们串联在了一起，这便是美国和欧元区的货币政策预期的差异。美联储将在明年内加息，而欧洲央行还在想办法如何对抗经济和通胀失速。

一些分析师认为，欧美国债收益率差的扩大将催生新的交易机会，即因美联储10月将结束资产购买计划，这将使得美国国债收益率升高，提高美国国债吸引力，加速美元流向该类资产，同时使美元汇率进一步走高。

美国两年期国债收益率今年翻了超过一倍至0.56%附近，创下2011年5月以来最高值，而相比之下，德国两年期国债的收益率已经跌至负0.07%，创2012年1月以来最低值。

随着美联储结束QE，最近美国短期国债收益率和美元共同上涨显示投资者开始将央行升息一事纳入考量，但美联储也不愿意见到市场的加息预期过于提前，因为可能伤及尚且脆弱的经济复苏，意味着美联储接下来几个月的对外声明中可能要在措辞上使用一些技巧。

现 在就押注美联储9月会释放鹰派言论确实存在不小的风险。因为美联储可能选择“还需观察更多数据”这样的含糊措辞，并推迟向市场释放政策转向信息。这将会使 那些基于利率差异做交易的投资者暂时离场，以等待12月份的FOMC会议，因为一般在季度末的会议上美联储最有可能做出重大政策转变。

但是预期美联储将于明年一季度就加息的投资者们看法就有所不同了。

Columbia Management基金经理Zach Pandl表示，美联储将在9月就开始释放加息言论而不是12月，因为如果美联储想在明年3月加息的话，必须给市场留足准备时间。Pandl认为美联储在下周的会议上就改变措辞的可能性非常高。

Wells Capital Management高级基金经理Jay Mueller表示，美联储有可能推迟收紧货币政策，但前提是非农就业的平均值下降。比如连续3个月低于20万人，这才能说明基本面的变化。

新西兰联储对汇市干预问题不予置评

新西兰联储早间最新的利率政策决议，将基准指标利率维持在3.5%，一如市场预期，导致纽元/美元短线迅速下挫40余点。同时，该联储称将保持观望一段时间再恢复升息，因经济增长放缓以及通胀压力疲弱。

新 西兰联储指出，虽然该国货币政策在此后仍有尽一步收紧的必要，但在做出下一步政策决定前，联储将尽可能久地对该国国内经济状况进行观察。预计该国今年全年 通胀率将仅有1.%，低于此前预估的1.5%，这使得联储加息压力有所减轻，同时，该国房价此前的过快涨势目前也已趋缓。

同时，新西兰联储强调，纽元汇率高估对于该国经济前景仍是重大阻力，之后联储将继续密切观察进口物价水平下降对纽元汇价的影响。不过，目前纽元汇率水平仍然过高且不可持续，预计之后纽元将进一步回落，这将令该国出口产品价格回升，并对其经济起到带动作用。

之前，新西兰联储在今年1月份在所有发达经济体央行中首度进入了加息周期，原因是房价涨幅过快，新西兰联储因而解释称，房价过快上涨是受到了地震灾后重建需求和大量新移民涌入所带来的影响，而这厢影响在当前已经基本得到了消化。

有关外界质疑是否会干预汇市，新西兰联储对此不予置评，但其称市场预计下次加息时间可能在明年4月。