【淘金轩银】央行降息对互联网金融的若干影响

　　由于此次央行采用的是非对称降息，即贷款基准利率下降0.4%，而存款基准利率下调0.25%，存款端下降的幅度小于贷款端的降幅，使得以银行为代表的传统金融机构的利润大为缩水。对于普通银行储户来说，贷款利率的下降，使得本来在CPI面前就已经缩水的财产进一步受到损失。

　　值得关注的是，贷款利率下调对于融资端的企业来说无异于巨大的利好。以一年期为例，调息后，金融机构的贷款基准利率为5.6%，相较于往常的6%，下降了0.4%，这在某种程度上缓解了企业在资金需求中融资贵的成本问题。

　　下调利息之后金融市场的状况，为互联网金融的快速发展提供了更加肥沃的土壤，最直接的表现是银行存款利率降低，必然导致储户存款出逃，除了股市、楼市之外，互联网金融平台也将是投资者的选择之一。

　　有评论认为，央行降息对于互联网金融领域属于政策红利，但考虑到互联网金融业务的多样化，降息所带来的影响其实也各不相同。

　　“宝宝”类产品：收益会有所下降

　　由于各类互联网“宝宝”挂钩货币基金产品，而货币基金的一部分收益就是来自银行的大额协议存款收益，所以银行降息、利差收窄，势必波及各类“宝宝”。不过“宝宝”的收益并不完全与银行存款相关，因此影响有限，近期大多数宝宝依然保持4%以上的年化收益。

　　由于“宝宝”类产品存取灵活，没有手续费。在央行可能进入降息通道的背景下，这些优势会愈发明显，预计会有更多银行储户将存款转移到“宝宝”中来。对有意投资“宝宝”的理财者们，同样建议“货比三家”，选收益稳定且申购赎回等待时间较短的产品。

　　P2P产品：收益率将回归理性

　　对互联网金融中最火热的P2P而言，降息所带来的影响相对有限，这主要在于大部分网贷平台的理财产品跟银行利率并没有直接挂钩，更多是看融资企业的盈利情况。但融资端企业贷款利率的下降，将促使网贷平台的收益率走低，回归理性和合理范围内。

　　从另一个角度而言，降息有利于改善实体经济，降低借款人融资成本，坏账率也会随之降低，投资者和网贷平台的风险也会变小。

　　需要指出的是，部分网贷平台的产品跟银行利率有直接的关联，将会直接受到冲击。例如，在央行降息的第二天，陆金所便发布年化利率调整公告，率先下调投资利率，起因是某款产品的利率是根据同期央行贷款基准利率上浮40%来计算的。

　　票据理财：收益率相对坚挺

　　在其他互联网金融产品收益率下降的背景下，票据理财收益率受到降息的影响更小，这主要在于票据理财业务所具有的独特性。而且在解决中小企业融资难问题上，票据理财平台则能发挥更大的作用。

　　票据理财的收益率取决于票据贴现市场。小微企业的票据由于额度不高，很难得到银行的青睐，导致流动性不足，贴现利率较高。而这一背景，并不会因为降息而有所改变，甚至会变的更加严重。

　　通过票据理财产品，中小企业能够以银行的承兑汇票作为质押担保，通过互联网平台直接向投资者募集资金。银行的“兜底”效应，票据理财以其高安全、低门槛的特性基本能实现6%～9%左右的收益率。

　　相比于P2P不低的融资成本，中小企业以银行票据进行短期资金周转的利率更低，互联网渠道更能有效解决银行不愿意接手的百万元以下的“小票”。票据理财的兴盛既能满足一些投资者的投资需求，亦能有效缓解中小企业的经营困难，更具发展潜力。

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