中债收益率曲线和指数日评2015年5月18日

　　中债指数 走势分析

　　今日债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)102.7868，下跌0.0204%，而包含利息再投资的中债综合指数(财富)161.9805，上涨0.0205%。全市场平均到期收益率为4.0527%，平均市值法到期收益率为3.6675%，平均市值法久期为3.8151。

　　债市观察

　　今日利率债收益率曲线短端仍然整体下行，但中长端整体上行。日终国债曲线整体上行3-5BP，金融债整体上行4-8BP。

　　具体来看，1年期在国债150006和150009报价和成交的共同作用下上行3BP至2.37%。3年期150004上行迅猛，且午后反弹幅度有所放大，带动曲线对应期限上行8BP至2.82%。中长端方面，7年期国债150007今日成交较少，对应期限曲线利率稳定在3.36%。10年期150005成交利率整体上行，日终曲线对应期限上行2BP至3.41%。此外，长期国债今日继续出现成交，带动曲线20、30年期分别小幅调整至3.98%和4.13%。

　　政策性金融债方面，国开债收益率曲线上行明显。1年期150206的多笔报价和成交则带动曲线上行8BP至2.64%。3年期150207今日报价极为活跃，午后上行幅度有所扩大。曲线对应期限上行5BP至3.41%。中长端方面，7年期150204今日交投活跃，曲线上行3BP至3.97%。10年期150210报价和成交较为活跃，日终曲线上行2BP至3.90%。非国开金融债今日短端下探，但长端上行。1年期在150411带动下上行9BP至2.62%。此外，5年期在150407等券的成交带动下上行3BP至3.68%。

　　今日信用债曲线短端收益率涨跌互现，中长端收益率则整体下行为主。具体来看，中债中短期票据收益率曲线(AAA)0.75、1年期受15国电集SCP003、15国电集CP002等券成交带动下行2-4BP至3.16%和3.24%的水平。中债中短期票据收益率曲线(AAA)5年期受15国电集MTN001、15国电集MTN002报价成交带动下行5BP至4.07%的水平。铁道债方面，中债铁道债收益率曲线5年期受15铁道MTN001报价及成交带动上行2BP至4.10%。中债铁道债收益率曲线(减税)10年期、20年期下行3BP至4.36%和4.86%。

　　经济观察

　　今日沪深两市整体小幅下跌。上证综指下跌25.20点至4283.49点，深证成指下跌22.32点至14672.63点，创业板指上涨133.14点3278.48点。

　　今日资金利率整体下行，其中1M期限下行13.8BP至2.6640%。3M期限则下行12.3BP至3.2000%。

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　　2015.05.18

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　　(责任编辑：HN666)