美国恐怕无力抗击新一轮衰退 汇丰因此看涨金市前景

　　汇丰控股(HSBC Holdings)首席经济学家史蒂芬·金恩(Stephen King)周一(5月18日)发文警告称，美国经济尚未完全摆脱最近的衰退困境——20世纪30年代“大萧条”以来最为严重的衰退问题，但新一轮衰退危机恐怕又已经若隐若现。

　　该经济学家认为，历史趋势表明，美国每8-9年就会爆发一次经济衰退危机，距离上一次已经过去六年之久，如果历史会重演，美国恐怕就会在未来三年里面临另一轮衰退危机，更加糟糕的是，相关决策者们恐怕并不具备抗击新一轮衰退所必须的弹药。

　　该经济学家对此表示，“被高估的股市”崩盘道指“内部破裂”、中国经济明显下滑、养老金系统和人寿行业爆发系统性失败、甚至美联储(FED)过早加息(收紧利率政策)等因素恐怕都会成为导火索。

　　该经济学家在其专栏(op-ed)里指出，无论何种缘故触发下一轮衰退，恐怕在目前看来，美国未来的复苏之路都难以让决策者们补充自己的弹药，虽说美国经济增速已经“王者归来”，但货币政策却还没有实现“正常化”，美国经济恐怕就像一艘轮船，在没有救生艇的情况下漂浮在浩瀚无边的大洋里，其他国家的形势其实也好不到哪儿去，“出于所有人的利益，我们必须希望避免经济衰退型冰山”。

　　该经济学家承认，美国政府和美国联邦公开市场委员会(FOMC)其实并不会束手无策，但似乎都不具备明显的优势；美联储届时恐怕得重新祭出量化宽松(QE)政策，但那却恐怕会导致新一轮不可持续性资产价格泡沫，进而催生威力更加猛烈的爆炸，美国政府可能会实施更加庞大的预算赤字，并宣布类似罗斯福(Franklin D.Roosevelt，1933-1945年在任)那样的刺激措施，但20世纪30年代的政府当时根本就无需担心提前存在的开支承诺，相比之下，目前的美国政府一旦增加公共开支，恐怕就会酝酿出养老金和医疗卫生类债务螺旋。

　　对于该经济学家对美国经济前景的研究模型，汇丰控股的贵金属分析师们认为那将会利好黄金市场。

　　(上图为国际现货黄金价格日内分时图，图上时间为美国东部时间；图片来源：Reuters，汇通财经)