大额存单首发无爆点：不能转让

　　苦等多年的大额存单，昨日终于上市。不过，30万元起的高门槛，并未能换回高收益。

　　昨日，工农中建交五大行以及招行、兴业、浦发、中信4家股份行同时发布大额存单产品。对于个人最关注的收益问题，首批大额存单并无惊喜，基本都在同期限定存基准利率的1.4倍，相比这9家银行的普通定存，30万元的门槛仅换取了利率多上浮10%左右的收益。

　　尽管央行规定，大额存单可以转让、提前支取和赎回，但昨日9家银行的大额存单产品全部不可转让，而提前支取除农行外，全部按活期计息。无论从收益还是流动性上，对个人均无明显吸引力。

　　利率、流动性均无爆点

　　“大额存单对我没有什么吸引力。”昨日，在农行广州五羊新城支行，一位客户对南都记者说道，“我早已经不做存款了，现在都是去做理财或者股市，流动资金一般存放在余额宝里。”

　　6月2日，央行发布了《大额存单管理暂行办法》。昨日，工农中建交五大行以及招行、兴业、浦发、中信4家股份行共9家银行，同时向市场上发行了大额存单。与普通定存相比，个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。

　　对于个人而言，30万元的门槛能换回来多少收益呢？可以说，首批大额存单无论利率还是流动性，均无爆点。

　　从昨日9家银行发行的大额存单产品来看，利率基本上都保持在定存基准利率的1.4倍。招行发行的3个月、6个月大额存单利率分别为2.6%和2.9%，是同期限定期存款央行基准利率的1.4倍。中信银行发行的3款产品，利率也都较基准利率上浮40%。在9家银行中，工行则独树一帜。工行官网信息显示，该行大额存单首期产品为6个月和1年期两款，利率分别为2 .87%和3 .06%。其中，1年期大额存单利率为同期限定存利率的1.36倍，低于其他银行1.4倍。

　　目前首期9家大额存单发行银行，其定存利率基本不超过同期限基准利率的1 .3倍，也就是说，30万元的门槛，对于个人而言仅仅换取了利率多上浮10%左右的收益。至于此前大额存单标榜的流动性，首期品种齐刷刷不能转让。

　　至于提前支取，9家银行的首发品种中，除农行按照存满期限相应的定期存款计息外，其他全部按活期计息。比如你买了12个月期的大额存单，但是到3个月的时候急需资金提前支取，则可以按照农行3个月期定存的挂牌利率2.405%(上浮30%)计息，如果持有9个月的时候提前支取，前6个月按照6个月期定存的挂牌利率2.665%计息，剩余3个月按照七天通知存款的利率计息。

　　对公客户吸引力较大

　　此前，央行规定，大额存单可以转让、提前支取和赎回。大额存单转让可以通过第三方平台开展，转让范围限于非金融机构投资人及人民银行认可的其他机构。此次首批品种齐刷刷不能转让，无疑大大损伤了大额存单的流动性。“大额存单的功能基本覆盖了定期存款的功能，而且收益率和流动性更好，会对定期存款产生一定的替代。不过，替代应该也不会太大。毕竟，大额存单的企业投资门槛要1000万，个人投资者门槛要30万。”一家股份行广州某支行行长对南都记者说道，“我觉得大额存单对对公客户吸引力会更大一些。按照企业财务要求，公司营运资金不能投不保本保息的产品。现在，有了大额存单，公司比存定期要好一些。”

　　“在个人客户中，高净值客户也会把大额存单作为资产配置的一个产品，但是配置比例肯定不会很高。对于普通客户，大额存单投资门槛要30万。而且，收益率也不高，还不如余额宝。”上述行长如此说道。

　　华泰证券银行业分析师林博程对南都记者表示，大额存单的推出，对于定期存款和保本保息理财产品会产生一定的替代作用。保本保息理财产品收益率与大额存单相差不大，但是保本保息理财产品的几乎都是完全封闭的，流动性比大额存单差很多。

　　对银行负债成本影响不大

　　至于大额存单对银行的影响，平安证券发布报告认为，大额存单市场化定价加剧银行间存款竞争，推动银行负债成本和整体利率中枢上移，但这一过程将是温和且长期的。另外大额存单反过来有助于稳定存款回流表内，对于适当降低理财成本也会有帮助。

　　招商证券也认同大额存单对银行的负面影响较小。招商证券认为，一方面存款利率已基本市场化，目前存款利率上浮空间已扩大至1.5倍，而银行实际上浮最高1.4倍，对银行负债端的负面影响已基本完成，短期可能会导致商业银行存款成本轻微上升，加剧行业竞争，但市场预期也较为充分。另一方面大额存单发行量取决于银行。取消存贷比监管已上报国务院，预计最快明年执行，但在实体经济较为萎靡的背景下，银行匹配的高收益贷款渠道十分有限，银行主动追求高成本负债的动力不足。