)编者按：在互联网金融发展得如火如荼之际，各路资本将视线放在保险业与互联网相结合的投资机会上。一方面，保险公司通过“自谋出路”或借助“外脑”等多重方式寻求展业空间，并在融资方面有所行动；另一方面，来自房地产、IT、通信设备、网络传媒等行业的上市公司也拟通过不同的方式谋划布局互联网保险业务，并投入资金建设相关平台。
分析人士认为，互联网保险市场空间广阔，官方网站、第三方电子商务平台、网络兼业代理、专业中介代理、专业互联网保险公司等五大商业模式并驾齐驱，行业进入加速冲刺期，相关企业有望大有作为。
险企加快互联网布局
保险公司正在互联网领域开拓更大布局。自2014年保监会出台相关规定后，市场主体相继结合自身特点和市场需求，从多个渠道向互联网靠近，而具有代表性的案例也逐步涌现。近日，众安保险首轮增资扩股方案获保监会同意批复。总募集资金为约人民币58亿元，增资后众安保险市值为496亿元，投资机构包括摩根士丹利(Morgan Stanley)、中金(CICC)、鼎辉基金(CDH)、凯思博基金(Keywise)和赛富基金(SAIF)。
众安保险的首轮融资因估值而受到外界关注。运营一年有余、综合收益约3300万元的众安保险被市场贴上“高估值”标签。有分析认为，对于未来要走“综合性互联网保险集团”之路的公司来说，在估值方面不能与传统险企简单比较，市场更关心的是互联网保险业务带来的高预期，包括众安保险在内的开展互联网保险业务的公司未来在盘子做大后，其估值也会有爆发式的增长。
另一方面，互联网保险的展业风险也不容忽视。保监会副主席周延礼曾表示，互联网保险作为一个新兴的领域，发展空间巨大，但同时其发展仍存在很多挑战，如市锄制有待成熟、保险产品有待升级、服务能力有待提高、商业模式有待创新；也存在着一些风险，如信息安全风险、逆选择风险、产品风险、操作风险等。这些问题都需要在实践中解决。
在“互联网+”的战略引领下，越来越多的保险公司正在相继发力，在具体方式上或通过建立综合金融服务平台整合资源争食市场份额，或通过已积累的资源参与区域经济发展从而打开局面，或通过加强与具有互联网基因的公司的合作。分析人士认为，无论是“自谋出路”还是借助“外脑”，互联网保险都存在巨大的展业空间，险企根据自身特点采取不同的方式“触网”是最优选择。而如果保险公司能在拓展渠道、丰富产品线方面与互联网行业的强者联合，占领市场的节奏可能加快，产品创新动作也值得期待。
上市公司多路涉足保险业
在保险公司摩拳擦掌探寻互联网想象空间的同时，部分上市公司也将业务触角延伸至保险业，扩展金融布局的版图。上市公司通过设立、收购等方式寻找保险业的盈利空间，“互联网+”成为这一过程中最为常见的故事梗概。近日，九鼎投资公告称，拟将保险业务定位于长期战略性业务板块进行拓展，拟牵头发起筹建一家寿险公司，并将为此成立专门的筹备工作组。
更多来自房地产、IT、通信设备、网络传媒等行业的上市公司也拟通过不同的方式介入保险业，打开金融布局之门。根据相关信息披露，三泰控股、腾邦国际、京天利、焦点科技、高鸿股份、银之杰等均已谋划布局互联网保险业务，并投入资金建设相关平台。
中国证券报记者发现，保险业外上市公司尝试通过互联网介入保险业务，主要面向几个方向。一是通过收购保险公司股权或筹资设立保险公司的方式获得持有牌照的话语权，寻求进一步资本运作的空间。二是通过技术支持或合作进入汽车产业链，整合资源开展汽车金融、车联网、车险相关业务，而在目前商业车险改革已在全国6个地区试点之际，上述布局被业内认为是下一步重要的利润增长点。三是投资设立子公司，以B2B等形式对接保险公司、保险经纪公司和代理人等产品销售环节，打造保险资源对接互联网用户的消费出口。
银河证券分析师认为，互联网保险市场空间广阔，官方网站、第三方电子商务平台、网络兼业代理、专业中介代理、专业互联网保险公司等五大商业模式并驾齐驱，借助大数据分析的互联网保险在效率、成本方面存在明显优势，资本市场致力于构建互联网保险领域生态体系，行业进入加速冲刺期，相关企业有望大有作为。
三泰控股:速递易社区O2O战略布局优势突显
投资要点:
今年速递易业务已经进入加速成长期，而庞大的用户基础，较大的用户价值也为公司速递易业务收入的快速增长创造了条件，如一季度实现收入3297万元，公司预计2015年将实现收入4亿元，其中，基本收入方面，包含收件占速递易业务收入的一半，而我们认为考虑到以下原因，速递易今年底收入超过4亿元也将是大概率事件:随着速递易业务的便捷性、高效性更多为快递和用户所熟识，智能柜子的周转率也会不断提高，由此会带来更多的收件费收入；而未来随着速递易业务快速发展带动的用户使用次数以及频率增加，公司智能柜的屏幕广告价值还将得到进一步提升。
随着速递易APP的发布，集成了社区周边包含衣、食、注行、娱、购在内的各领域商户服务资源以及各类社区O2O的垂直应用也将进入平台，它们带给用户更为便利和愉悦生活体验的同时，也可以将更多的线下流量导入线上电商，从而为速递易创造更丰富的商业模式与收入来源。
我们也由此预期随着明年速递易业务在全国主要城市核心社区的落地以及基于速递易为载体的社区O2O业务生态的成熟，公司新兴业务盈利增长将进入快速增长，而它的发展也会带动公司传统产业的升级，增强传统产品和服务的盈利能力。
公司一方面利用自身已获取的领先的社区入口价值优势，不断吸引巨头的加盟合作，以充分利用合作伙伴的资源加快完善社区O2O生态布局，另一方面还不断加快组织变革，以激发员工与合作伙伴共创社区O2O业务的动力。这些战略的实施也将加快公司社区O2O业务的优势，公司未来两年有望成为市值千亿的社区O2O业务的平台级企业。目前市值只有400多亿，给予增持评级。
腾邦国际:参与发起设立相互人寿保险公司，互联网保险布局更加完善
事件
腾邦国际于2015年6月10日发布公告:为优化经营结构、拓宽业务领域，推进公司在互联网金融、相互制保险组织领域的战略布局，参与创新发展普惠金融，提升综合竞争力，在不影响主营业务发展的前提下，公司出借自有资金5000万元，参与发起设立相互人寿保险公司(或组织)，出借资金后拟占相互人寿保险公司初始运营资金10亿元的5%。
评论
相互保险是政策鼓励的新型市场主体:相互保险组织是指投保人以互相帮助、共摊风险为目的，为自己办理保险而合作成立的法人组织。相互保险在我国尚处于起步阶段，2014年8月出台的“新国十条”明确提出“鼓励开展多种形式的互助合作保险”；今年初，《相互保险组织监管试行办法》正式出台，相互保险被纳入规范化监管，在组织设立、运行等方面提供了法律依据。
腾邦投资相互保险公司具有三方面的业务协同:1、依托自身的机票旅游业务，腾邦可以为保险客户提供旅游产品和服务；2、腾邦国际可以使用其积累的出行数据，未来合作共同设计互联网旅游保险相关产品；3、同时腾邦也可以通过相互人寿保险公司获取客户更多维度的数据信息，未来有望开展进一步的大数据方面的合作。
通过本次投资，公司在互联网保险上的布局更加完善:目前腾邦已经拥有保险代理和保险经纪牌照，参与设立前海再保险公司，此次投资相互保险公司，不仅有利于公司积累长期优质客户，为公司带来稳定的收入，更重要的是，属于在保险领域的战略卡位动作，更加完善公司在互联网保险领域的布局。
投资建议
维持“买入”评级，目标价位60-65元。
京天利2015年一季报点评:业绩符合预期，全面开拓互联网保险新场景
业绩符合预期。2015年一季度，公司实现营业收入3782.25万元，同比下降7.23%；归属于母公司所有者的净利润为1086.37万元，同比下降12.64%；每股收益0.14元，符合预期。
传统业务收入下降主要因MAS业务受运营商加强管控影响。2015年一季度，公司的主营业务基本正常开展，但是受国内主要电信运营商严格控制通道资源配臵，以及结算延迟及合同续签等情况的影响，导致MAS业务收入较上年同期下降60.37%。
众安保险高估值彰显互联网保险业务巨大前景。作为目前国内唯一一家具有互联网保险业务牌照的公司，众安保险2014年实现收入7.9亿元，净利润3300万元，目前估值达到640亿元。众安保险超高的市盈率背后彰显互联网保险的广阔前景:第一，众安保险成立仅1年多便实现盈利，在传统保险行业极为罕见；第二，众安保险每个季度业绩都是高速增长，2015年预计现有产品的保费将增加220%以上。
携手饿了么，迈出全面开拓互联网保险场景第一步。近期公司旗下上海誉好与中国最大的餐饮O2O平台“饿了么”合作推出外卖行业首款食品安全保险—“外卖保”，迈出全面开拓互联网保险场景第一步。预计饿了么2015年订单总量将近10亿单，仅为互联网外卖食品安全护航的应用场景就存在巨大的市场空间。“互联网+”已经全面渗透到我们生活的方方面面，互联网保险作为替我国互联网“野蛮生长”背书的必然方式，将不断创新出与各类场景相结合的垂直保险服务品种。同时，公司自身在移动信息服务行业深耕多年，积累了大量的优质客户和宝贵数据，与各大保险公司建立了紧密联系，凭借其在保险场景设计上的优势，正在朝着国内互联网保险第一平台的目标迈进。
投资建议:上市以来，公司积极布局互联网保险业务，通过收购上海誉好、上线国内首个汽车延保服务平台、发布定增计划等持续加码，彰显高管团队极强的执行力。公司在互联网保险领域的战略和布局走在行业前列，我们非常看好其作为互联网保险第一平台的投资价值。预计2015-2016年EPS分别为0.57、0.78元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价300元。
风险提示:互联网保险业务进展不及预期。
焦点科技:信息技术与教育新融合，打开互联网教育新空间
投资要点:
维持“增持”评级，上调目标价至208.5元(+69.5元，+50%)。公司借助教育信息化的政策春风，以及在教育资源方面的先发优势，将充分享受千亿级别的互联网教育蓝海，“云+数据+终端+应用”的互联网教育模式有望逐步落地。我们预计公司业绩加速释放概率较大，维持2015-2016年EPS为1.39/1.68元的预测，给予2015年150倍市盈率，目标价从139元上调至208.5元，维持“增持”评级。
国际教育信息化大会开幕，拉开信息技术与教育的融合创新，打开互联网教育广阔空间。5月23日，国际教育信息化大会在山东青岛开幕，习近平主席在贺电中着重强调，积极推动信息技术与教育融合创新发展，未来教育信息化及互联网教育行业空间广阔，2015年预计2000亿元的蓝海亟待挖掘。我们认为，教育信息化是国家文教强国的重中之重，放之国家战略的高度将成为政策鼓励、重点投入的方向，目前地方教育预算中8%用于教育信息化，预计到2020年这一比例将达到10%以上，目前行业集中度较低的产业竞争格局对于具备互联网基因的焦点科技来说存在卡位优势。
看好公司B2B业务转型+延伸、互联网教育等新兴业务壮大的多元化布局。公司以推广明星产品StudyFun为切入点，今年在教育方面的布局将迎来硬件销售和数据流量双丰收，是业绩释放和数据平台搭建的丰收年。公司在互联网教育方面的坚定，成就了以Studyfun为硬件核心搭建教育数据平台、以app为抓手构建教育社区的高屋建瓴。
催化剂:公司围绕教育产业实现内生和外延的并行发展。
核心风险:公司新布局业务发展进度低于预期。
高鸿股份:仍处战略投入期，看好互联网业务板块潜力
投资要点:
1.事件
高鸿股份3月17日晚发布2014年年报，高鸿股份2014年实现营业收入70.81亿元，同比增长13.99%，归属上市公司股东扣非后净利润3871.26万元，每股EPS 0.10元，2014年业绩略低于预期，主要原因为研发费用投入增幅较大，同比增加了127.68%，净增2184.99万元，主要投入互联网创新业务。
2.我们的分析与判断。
(一)IT 连锁零售业务收入立足减收增效；面向未来战略投入的企业信息化业务板块、信息服务业务板块(互联网业务)大幅增长。
公司在面向未来战略投入的新业务领域增长明显，完成了从传统IT销售业务向企业信息化应用的服务提供商转型；传统的IT 销售业务收入略有下降，业务结构调整，逐步压缩毛利较小的业务板块，向高毛利板块倾斜。
(二)互联网业务布局初有成效，潜力大。
公司2014年重点投入互联网业务布局，综合卡兑换平台和高鸿彩票网站上线试运营，取得成效。
3.投资建议。
基于公司未来两年仍将加大互联网创新业务和企业信息化业务板块的战略投入，我们略下调公司2015~2016年盈利预测，我们预计公司2015~2016年收入分别为78.90亿元、88.04亿元；归属于上市公司股东净利润分别为1.92亿元、3.55亿元，每股EPS 分别为0.33元、0.60元，当前股价对应PE 分别为46倍、25倍。
我们看重公司互联网业务板块潜力，尤其是公司围绕千亿级互联网话费充值市场，持续打造千亿级流水的话费/流量充值平台和百亿级流水的综合卡兑换业务平台，奠定公司在互联网话费充值和卡兑换市场的领先地位，因此继续维持“推荐”评级。
我来说两句排行榜