大圆银泰：油价崩盘,原油交易之神也遭“滑铁卢”

　　大圆银泰：油价崩盘原油交易之神也遭“滑铁卢”

　　【导读】：原油市场已经释放出低油价还将继续的信号，这对于能源勘探和生产公司来说将是新一轮的持续打击。由于对原油价格下跌时长判断失误，自2008年以来单月崩跌幅度最大的7月油价重挫令“原油交易之神”AndyHall也难逃厄运，其对冲基金在当月浮亏17%。

　　纽约时间8月7日13:30，NYMEX9月原油期货合约下跌0.79美元，或1.8%，结算价报每桶43.87美元，为3月17日以来最低收位，当日触及六年低点。而2016及2017年原油期货价格将持续下跌，并低于今年3月低位。这表明全球原油过剩还将继续。

　　原油开采公司依照未来一年或更长时间交割的原油期货合约价格来制定长期投资决策。这些企业通过建立未来几年交割的期货和期权合约头寸来锁定这些年份里出售的原油的价格。

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　　很多美国页岩油生产商表示，油价上涨到65美元/桶时，增产才有利可图。2016年12月的期货交割结算价为51.88美元/桶，而交割结算价最高的原油期货于2022年及2023年交货，收于63.26美元/桶。

　　对于很多原油生产商，譬如Diamondback能源公司及马拉松石油（MarathonOilCorp）来说，较晚交割的原油期货合约对于锁定油价价格过低，这意味着他们到明年会用更少的价格对冲。而对于那些没有对冲的公司来说，如果油价仍然低于成本，他们将进一步削减钻井设备支出。

　　较晚交割的原油期货价格的下跌，使一些分析师和投资者感到吃惊。由于对原油价格下跌时长判断失误，自2008年以来单月崩跌幅度最大的7月油价重挫令“原油交易之神”——安迪?霍尔（AndyHall）惨遭厄运，他的对冲基金在当月浮亏17%。他在致投资者信中同时表示，他未能成功预见到石油市场的突然转变，导致其对冲基金AstenbeckCapitalManagement出现史上第二大单月浮亏，其基金资产规模在短短一个月内大幅缩减5亿美元，当前约为28亿美元。

　　事实上，该基金在5月和6月也都出现了浮亏。现年64岁的AndyHall曾是花旗明星交易员。他在2008年极少数准确预测了油价上涨和最终崩盘时机的交易者。然而，霍尔终究不是交易神话。他的对冲基金上一次表现如此惨烈要追溯到2011年9月，当时浮亏高达18.9%。此外，该基金在2012年5月出现14%的亏损，他当时用拉丁文将那个5月形容为"灾难月"(mensishorribilis)。

　　今年原油生产商利用对冲使利润大增，一些公司仍以90美元/桶或更高的在一年或更久之前就锁定的价格出售原油，许多公司指望油价能从目前的价格有所回升。据投行Tudor,Pickering,Holt&Co表示，如果期货市场预测的价格被证明是正确的，到明年10个美国最大的独立生产商将超支114亿美元。