下周预测 反弹下半场谨慎“追高”

　　A股市场上周的强势反攻迅速激活做多人气，但是本周在大盘站上3600点之后出现连续震荡整理。目前来看，在利率下行、改革推进、信心修复的背景下，反弹行情有望延续；然而，随着上行压力加大以及美联储加息渐近，震荡分化将加剧，盈利难度增大。反弹下半场，不应盲目追高“买买买”，不做“剁手党”；应多一分理性，加强交易，波段操作，去伪存精，均衡配置。

　　近一周市场近乎陷于震荡滞涨的状态，沪指连续在年线位置徘徊不前，周五早盘沪指大幅低开震荡整理，指数盘中一度失守年线，次新股全线打压更是深深打击市场人气。早盘两融资金悄然注入券商行业，午后市场随着券商的再度雄起，市场中金融板块被瞬间激活，保险翻红、银行跌幅收窄，市场中的人气也随之活跃。资金方向，氟化工、迪士尼、电力改革、上海国资改革、参股新股逆市上涨，表现较强。新股与次新股、医疗器械、健康中国、基因测序、钛白粉表现较弱。

　　11月4日至9日，沪综指仅在四个交易日内便从3300点升至3600点。期间券商股强势崛起，蓝筹纷纷呼应，启动逼空式上涨。作为行情风向标，券商股苏醒令反弹快速升级，做多激情进一步升温。市场热点由成长股蔓延至蓝筹股，意味着行情步入下半场。当蓝筹完成补涨、估值洼地填平后，市场赚钱难度必然加大，震荡不可避免。于是，就出现了周一站上3600点之后市场连续四个交易日震荡整理的走势。

　　目前，无风险利率下行和风险偏好修复两大反弹逻辑仍在，财政、货币政策双松，改革红利不断释放，新股发行改革打破“抽血”魔咒。在此背景下，上行趋势有望延续，结构性热点还将绽放。不过，近期蓝筹股持续大涨消耗资金量较大，存在休整需求；三季度成交密集区依然形成较大压制，此前降杠杆过程中形成的重要阻力位不会轻易被跨越；美联储12月加息预期临近，将引发资金提前避险，成为最大的不确定因素。因此，后市波动将加大，特别是如果券商股转跌，那么很可能带动大盘展开明显回调。

　　从市场规律来看，反弹行情的始与终恰恰对应着市场情绪的冷与热。身处存量博弈、震荡加剧的反弹下半场，保住胜利果实尤为重要，投资者不宜盲目冲动追涨。操作上，建议波段操作，高抛低吸，兑现前期涨幅过大的品种，在涨幅落后的品种中寻找机会。风格上宜均衡配置，以创业板(484.00,0.000,0.00%)为载体的成长股中长期上行趋势确定，但此前积累了较大涨幅，短期震荡分化压力更为明显，需要去伪存真；滞涨蓝筹安全边际较高，存在补涨机会和避震优势，可适度向其倾斜。

　　整个市场强势格局有所弱化，但是板块与个股依然表现活跃，个股走势结构略有差异，提醒投资者关注证监会对于最新IPO发行进程如何阐述的，他可能对未来市场运行节奏产生影响。短期市场趋于震荡，沪指6根阳线后首次收阴线，进入前期3600-4000点平台区域，虽然已连续4日站上年线，虽量能有所萎缩，但洗盘多在盘中进行，当前市场的做空动能基本衰竭，股指期货基本丧失了做空的机能，需要制造市场的震荡杀跌机会来快速建仓，所以短期连续杀跌难以形成，更多将以盘中调整的模式来消化。市场热点现在形成了互补，券商股间歇性的发作，每一次都令市场有些受伤，形成了与其他个股的跷跷板效应。而次新股持续火热继续上演赚钱效应，创业板(484.00,0.000,0.00%)指(2710.16,-73.140,-2.63%)数已经站上2800点，且量能持续放大，量价齐升，股指上攻的过程非常健康。此外，创业板股指离上面的压力位置3000点附近仍具有一定的空间，所以说创业板仍然具有上行的动力。操作策略上，控制仓位，等待回踩低吸，管理好资金。

　　以上内容仅供参考，不作为投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投 资需谨慎。

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