货币政策有必要进一步松动吗

　　“货币政策进一步松动完全有必要。”这是安信证券首席经济学家高善文的最新表态。

　　农民工收入增速将放缓，将导致服务业价格涨速放缓；农产品也将迎来周期性调整，粮价11连增之后将回调，中国人对粮食肉禽的需求达到顶峰，再加上强势美元的存在，人民币对其他货币的升值，导致进口粮价和其他农产品价格的下降，都将导致农产品价格涨速放缓。

　　在高善文看来，一切征兆都预示着，未来五年，CPI指数将维持在低位运行，从而给央行货币政策宽松留下很大空间。

　　由于工业价格指数PPI的自2012年以来连续44个月的下降，一直以来学界都有呼吁央行开闸放水的声音存在。

　　高善文显然并不是第一个提出这种建议的专家。无论是领衔十三五规划制定的林毅夫、还是刚晋升央行货币政策委员会委员的黄益平，无论是北大、清华、还是复旦，都有学者喊周小川开闸放水。

　　此前为何不喊？

　　因为自2008年以来的数年间，CPI指数一直维持在高位，消费端的价格一直在大幅上涨，“蒜泥狠”、“姜你玩”都是这一时期的产物，而央行的货币政策的目标之一就是保持物价的稳定，所以周小川一直坚持所谓的“稳健货币政策”，每年把货币总量供应提高个10%左右。

　　什么叫宽松？

　　还记得2008、2009那会，一下子房价窜的很快，那会就是货币宽松，一年可以把人民币总量搞个20%出来，等于是全中国所有老百姓的银行存款+手中的钱的购买力，一年就被稀释掉20%，如果你不用的话。

　　稳健的情况下，货币的稀释程度是一年10%左右，比一年贬值20%还是好太多了。

　　很多人一直搞不懂统计局每年公布CPI有什么意义？统计局今天说猪肉涨了，明天说米价涨了，对老百姓来说无所谓，一样过日子。其实CPI至关重要的作用在于对央行货币政策决策的影响。其他指标也是如此，比如GDP、PPI等，影响的都是政府的决策，而和老百姓一点关系都没有。

　　首席们和周小川们是不会考虑你老百姓个人的，他们看的是整体的数据。但现实存在的问题是，CPI偏离其应有之意太多。

　　CPI本应是衡量老百姓日常生活情况的一个指标，CPI低位运行应该意味着老百姓的衣食住行开销和往年同期比变化不大。可是，谁都知道10年前一碗兰州拉面什么价格，现在的一碗兰州拉面什么价格，就算价格变化不大，里面的肉少了。加肉可以，10块钱一份（在北京），于是吃一碗完整的拉面都得花上20多块。你说数字上的变化并不是很大，有意义吗？

　　谁都知道，中国人的生活开销里，最大的一笔支出是住房消费，其次是旅游，再次是医疗等等。但是房价不计入CPI，学者美其名曰，买房是投资，所以只应把租房价格计入CPI，房价不算。三代人养一套房已经见怪不怪。中国人确实很能忍。

　　然而，每次央行把货币放松以后，涨幅最大的是什么？房子、房子、房子。放水放的越多，百姓肩上的负担就越重。好不容易近期除去北上广一些城市以外，房价有所松动，能让买不起房子的人有一点盼头，专家们却忙不迭的又在那里呼吁宽松。

　　每次央行放松货币以后，稀释的都是现有的存款和现金的购买力。然而在首席们看来，这是“资源的优化配置”。

　　你说制造业不行，需要进一步放松货币支持实体经济的发展，但哪一次货币放松后，钱能真正流到实体去的？不都成了地方政府的高楼大厦，成了某些人口袋里的一张张存款凭证。

　　无比怀念许小年，今日中国，真正能站在百姓立场为民说话的经济学家，不多了。

　　所以，货币政策真的有必要进一步放松吗？为民生所想，还请领导斟酌再三。

　　（部分内容来自安信证券首席经济学家高善文在北京大学国家发展研究院CMRC中国经济观察（CEO）第45次季度报告会上的发言。）