大宗商品艰难写照：波罗的海干散货指数再创纪录新低

　　素有大宗商品市场“风向标”之称的波罗的海干散货指数（BDI）持续走低，且今年的走势明显不及往年，已连跌20天，并再创纪录新低，表明大宗商品及世界经济面临更加艰难的处境。

　　周五（11月20日），波罗的海干散货指数（BDI）下跌1.2%，报498点，已连跌20天，并再创纪录新低。同时，波罗的海交易所跟踪的五种船型运价指数均走低。巴拿马型船运价下跌1.9%，至每日3737美元。

　　为什么BDI指数跌跌不休？

　　受中国经济放缓影响，煤炭和铁矿石等大宗商品需求不振。全球最大海运咨询机构Clarkson Plc曾预计，中国2015年的铁矿石、煤炭进口量将增加6%，增速将低于2014年的8.7%。BDI下行在一定程度上反映出中国面临通货紧缩风险，同时，航运、铁矿石等行业将受到较大冲击。

　　据Clarkson Plc的数据，此前大幅上涨的中国铁矿石进口增幅，到2016年将显著下降至1%的水平，约是今年的一半，同时也是六年以来的最低水平。全球原材料贸易将会创出2001年以来的最慢增速。2016年，中国经济预计将增长6.5%，为二三十年以来的最低水平。

　　步入4月之后，业界原本寄望南美谷物货载需求释放，取代货源，可刺激船只租金走高。但实际状况未如预期，关键南美谷物发货出现延迟，导致上月有20多艘巴拿马型船赴港口卸货，运力出现供需失衡。

　　更深层的原因在于航运业持续低迷。在造船业订单量全球排名第二的韩国，受政府几乎不再提供航船融资支持影响，部分韩国航运公司甚至取消了订购大型船舶的计划。即使造船成本已经下降，一些韩国航运公司也在处置资产。

　　BDI是国际干散货运输市场走势的晴雨表，是目前衡量国际海运情况的权威指数，也是反映国际间贸易情况的领先指数。由于干散货航运主要体现的是全球初级产品的需求，因此是经济的领先指标。

　　通缩阴影笼罩全球

　　分析人士指出，在BDI指数暴跌背后，通货紧缩阴影仍笼罩全球，打击通缩“幽灵”的利剑不能入鞘。混沌天成期货研究院院长叶燕武指出，

　　“从全球资产的流动来看，BDI指数暴跌无疑从贸易角度反映了全球的通缩程度。目前中国乃至全球面对的通缩威胁，反映了全球经济体之间贸易结构以及内部分配结构的再平衡。”

　　大宗商品暴跌对整体通胀水平造成了巨大的下行压力，低通胀则一直是全球经济从金融危机中缓慢复苏的标志。长期的低通胀意味着世界各地的中央银行将需要维持，甚至加强其宽松立场，以免通胀预期恶化。

　　大宗商品或将迎来一波凌厉跌势

　　由于中国需求放缓，煤炭和铁矿石等大宗商品今年需求不振，彭博全球大宗商品指数正测试十六年新低，主要是原油、铁矿石等主要大宗商品价格大跌所致。追踪铜、铝等基本金属的LME商品指数（LME Commodity Index）当前较2011年高点重挫50%。

　　另据彭博社报道，11月10日彭博大宗商品指数下跌1.2%，连续四天下跌，是10月底以来最长连跌，跌至84.2369点，为1999年7月底以来最低水平。业内专家预期，11月大宗商品市场或将继续阴跌，2015年大宗商品的下跌幅度最终或将超过2014年。