美联储加息将循序渐进 美元多头须警惕历史重演

　　环球外汇12月16日讯--距离美联储(FED)宣布利率决议越来越近，市场预测加息已是大概率事件。本次加息将是美国启动2004年以来的首个货币紧缩周期。

　　追踪美元兑六种货币的洲际交易所(ICE)美元指数连续两个交易日上扬，期货价格走势显示联邦公开市场委员会(FOMC)周三(12月16日)加息的可能性为76%。相比加息决定本身，在预测首次加息超过一年后，投资者现在更想知道的是，后续收紧政策的步伐将有多快。

　　美联储自2008年12月以来一直保持接近于零的利率水平。

　　(图片来源：Business Insider)

　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)早已强调，在首次采取加息行动之后，美联储将采取渐进道路，且期货价格预示，联邦基金利率将缓慢提升。鉴于美联储未来加息节奏可能会循序渐进，美元多头有必要警惕美元重演在2004年、1999年和1994年紧缩进程开始之后走软的一幕。

　　美国的上一轮加息周期始于2004年6月。在随后的6个月时间里，美元有5个月告下跌，然后才在2005年的很长一段时间里持续上扬。

　　1999年6月加息后，美元在7月下跌3%；在1994年2月加息之后的14个月里，美元指数在其中11个月里都下挫。

　　(图片来源：彭博)

　　尽管历史记录相当不利，但仍有分析师看好加息后的美元走势。

　　澳洲联邦银行(CBA)驻悉尼的外汇策略师Elias Haddad称：“货币市场尚未完全体现美联储加息的影响，因此美元还有在膝跳反应下走高的空间。我们预计FOMC将强调，紧缩周期将是渐进的。这会放缓，但非扭转美元的上升趋势。”

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师在给客户的研究报告中写道：“随着美元头寸大幅减少，且美元兑主要G10货币处于更具吸引力的水平，我们认为美联储升息后美元很可能立即上涨。”

　　高盛(Goldman Sachs)基本预期为，美联储将“加息且为市场所乐见”，美元兑主要货币对可能上涨1%-2%，美股也可能录得上涨。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间15:51，美元指数报97.78/88。

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