中期逻辑:截至上周,中国11月铜下游需求领域数据显示,除船舶外,其他铜需求领域环比均有所好转,但是好转幅度整体十分微弱。另据日本财务省此前公布的数据显示,日本11月精炼铜出口量较上年同期下降27.2%。整体上,全球铜需求好转的希望较小。供应领域,除去国内冶炼企业的联合自救拟减产之外,目前有消息显示国储可能收储15万吨,总量并不是很大。此外,上周新闻显示,国际铜供应商寻求增加秘鲁低成本铜供应,秘鲁铜供应2016年有望大增;中期铜价格依然存在压力。
短期逻辑:截至上周,沪伦比值接再度走高,一度创近几年新高,因此短期主要关注进口压力;另外,截至上周,现货市场的贴水强度有所增加,主要是交割期临近所致,短期国内现货压力并不是很大。
日内走势:沪期铜主力合约1603日内收盘在34770元/吨,最低价格34760元/吨,最高价格35520元/吨。夜盘收报34870元/吨,较昨日结算价下跌450元/吨。同期,伦铜下跌2.03%,收报4384元/吨。
11日日内以及夜盘,铜价格震荡下跌,伦铜继续创近年的新低,此轮铜价格下跌主要压力集中在伦铜上,原因在于国际铜供应巨头寻求低成本铜供应,秘鲁铜2016年增长速度比较快;国内铜价格受到收储以及冶炼企业联合缩减现货市场出货,表现的相对外盘强一些,预计短期维持震荡偏弱的走势。
升贴水方面,沪铜现货贴水继续扩大,1月11日沪铜现货平均贴水200元/吨;LME现货升贴水1月11日升贴水显著下降至贴水8.75美元/吨;1月11日洋山港铜溢价回升至92.5美元/吨。
库存方面,LME库存1月8日数据为238625吨,较前一交易日增加1975吨库存;COMEX库存1月11日数据为68768吨,较前一交易日增加219吨库存;上海期货交易所铜库存1月8日数据为188571吨,较前一周大幅增加10717吨库存。
持仓上,LME3月铜1月11日持仓为291063手,较前一交易日增加1075手。沪铜指数1月11日持仓811364手,较前一交易日增加48718手。根据CFTC铜持仓报告,1月5日当周铜的非商业多头63058手,非商业空头94871手,因而非商业净多头-31813手,较前一周减少1707手净多头。
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