外贸数据提升不改银行间债市长牛 缴税及春节备付或将制约流动性

　　中国银行间债市周三(1月13日)盘中现券继续走强，10年期国开债成交收益率最低触及3%。

　　中国银行间债市周三(1月13日)盘中现券继续走强，10年期国开债成交收益率最低触及3%。

　　剩余期限近10年的国开活跃券150218收益率最新报在3.04%/3.0101%，周二尾盘为3.05%/3.03%。

　　中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1603早盘收报101.025元，较周二结算价上涨0.05%；10年期国债主力合约T1603收报100.685元，较周二结算价涨0.07%。

　　交易员表示，最新出炉的外贸数据改善，对近期债市高歌猛进的多头情绪打压有限，但收益率大幅下行后，亦须谨慎底部波动风险。而一级市场招标火爆场面再现，五年期新发国债中标利率远低于市场预期。

　　交易员称，中国12月进出口高于预期，数据出炉后现券收益率一度止跌，但经济低迷难言改观、配置需求强劲，债券向好势头未改。

　　一级市场方面，中国财政部周三上午招标发行的200亿元人民币五年期固息国债，中标利率2.53%，远低于此前2.60%的市场预测均值；边际中标利率为2.57%，投标倍数3.46倍。

　　中国海关周三公布，以美元计价，12月出口同比下降1.4%，进口同比下降7.6%；媒体调查预估中值分别为下降8.0%和下降11.5%。当月贸易顺差600.93亿美元，市场预期中值为530亿美元。

　　与此同时，银行间资金市场周三延续稳中偏松局面，主要回购利率略跌。大行供给仍较充分，流动性暂时压力有限，但接下来将面临缴税，以及春节备付需求逐渐升温，加之人民币贬值预期未消令汇市压力犹存，均成为近期资金面的不确定因素。

　　交易员并指出，从去年底至今市场一直存在较强的降准预期，但央行始终按兵不动，降准可能加剧人民币贬值压力应是央行难下决心的重要原因之一；不过春节前现金需求大增，若再叠加汇市压力，仅靠公开市场逆回购及中期借贷便利(MLF)等恐力所不及，降准或仍有必要。

　　(责任编辑：DF150)