央行再次放大招，近千亿资金逆回购

　　昨日，央行用利率招标的方式开展了1600亿7天逆回购，利率继续保持2.25%，单从净投量来看的话，相比上周缩量了近1900亿。操作量创约11个月来新高。近期银行市场的资金面还是比较宽松的，央行仍旧展开了大规模的逆回购，极大稳定了春节前资金面预期。

　　虽延续上周净投放格局，但新开展逆回购多为对冲上周开展的大额逆回购，实际资金净投放力度已较上周减小，显示由于资金面较上周回暖，央行也有意放缓资金投放节奏。这有利于银行体系流动性维持合理充裕，同时也提振了市场信心。

　　昨天再次展开1600亿逆回购其原因是由于年初以来人民币贬值加速，资金外流更加迅速，本周逆回购大量的到期，加上持续减持的外汇占款，市场降息又出来了。考虑到后续到期滚动量大，春节前流动性需求旺盛，且外汇占款流失的资金是长期低成本资金，因此逆回购难替代降准，后续降准还是有可能的。

　　可是央行新年暂时还未通过降准释放长期流动性，替代性的通过公开市场加量的方式提供了一些的短期流动性。虽然资金供给没有大幅加码（超储率始终保持在2%水平），但由于资金需求也未有明显增加，资金水平总体保持平稳。