证金贵金属：IMF预期全球放缓 美加息或推延

　　行情回顾

　　周二疲弱的中国四季度GDP以及其它一系列数据使得投资者对中国经济担忧升温。IMF发布的报告又下调了全球增速预期，同时下调了美国增速预期，这使得投资者对美联储二次升息的时点再度推延，美指涨势受限，金价震荡走低，银价冲高回落，最终收带长上影的小阳线，上涨0.65%。

　　基本面分析

　　美元指数震荡交投于99关口，IMF下调美国和全球经济增长预期以及中国放缓忧虑，使得联储加息预期再度推延。

　　周二IMF发布了一份最新的研究报告，报告下调了今明两年全球经济增长预估，同时下调了美国经济增长预估，这打压了市场风险偏好。IMF将2016年全球经济增长预期从3.6%下调至3.4%，并下调2017年全球经济增长预期，从3.8%下调至3.6%。此外，IMF还将美国2016年经济增长率预估从2.2%调降至2.1%。IMF指出，全球经济前景面临的风险偏向于下行。下行风险包括中国放缓脚步加快、美元进一步升值以及风险厌恶情绪升温。

　　中国经济数据整体表现疲弱，打压市场风险偏好。中国官方数据表明中国GDP数据基本符合预期、工业产值与零售销售略低于市场预期。这个全球第二大经济体2015年第四季度GDP增长6.8%，较第三季度下降0.1%。第四季度GDP增速符合路透社所作预期。全年GDP增长6.9%，低于2014年7.3%的增幅，为1990年以来最低数字。整体的GDP增速稍低于前一个季度，催生了对于货币宽松措施不久将落地、甚至可能会在2月初农历新年之前推出的预期。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至1月20日黄金持仓量约为657.92吨，较前一日仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust近期出现持续加仓动作。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报9795.73吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trus近期减仓明显。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD红柱放大，KDJ指标金叉，均线系统中MA5拐头向下，MA10向上，MA20走平，MA60向下。从4小时图上看，MACD红柱缩小，KDJ指标即将死叉，均线系统中MA5、MA10、MA20、MA60向上发散。

　　多空博弈

　　现货黄金：中国经济数据不佳，全球放缓预期升温，美加息或推延，周三美国经济数据或稍显疲弱，金价短线或震荡走高，短线支撑1080，短线压力1105。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看多，40%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

　　看多理由：周二中国公布的经济数据不佳增加投资对中国经济的担忧;IMF下调全球经济增长，全球放缓忧虑升温;市场对美联储放缓加息预期升温;周三美国经济数据或稍显疲弱;美元走弱。

　　看空理由：原油价格下跌的拖累。

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