港股进入“越抄底 越套牢”的循环中

　　港汇昨日暂时回稳。截至昨日17：00，港元兑美元报7.8137，较前一日有所缓和。不过，这并没有阻止港股市场继续下挫。昨日恒生指数高开1%，收复19000点，但好景不长，午后由升转跌，截至收盘，恒生指数跌1.82%，报收18542.15点。国企指数下跌2.24%，报收7835.64点。

　　对于港股市场而言，不少分析师指出其出现估值低谷，目前港股的环保板块估值已从去年的25至30倍跌到10至15倍，同期A股的估值则是25至50倍，但尽管如此，市场情绪不好会导致估值进一步触底，在没有重大利好的情况下，资金或会进一步加速逃离，港元持续走软，港股很难扭转跌势局面，后市预计向下继续跌落概率较大。

　　自2015年8月以来，恒指下跌幅度已达25%，由于南下资金是“越跌越买”，按恒指跌幅的一半计算，400余亿港元的南下资金浮亏也已超50亿港元。

　　在全球市场中估值都算偏低的港股市场，最近的重挫令不少投资者郁闷，包括通过沪港通南下的庞大资金。

　　从2015年10月28日开始，港股通资金一直呈现净流入，截至昨日，港股通已经连续净买入86天。而以月度来计算，自沪港通开通以来，除2015年7月及10月出现了净卖出略多于净买入的情况外，其余10个月均为净流入。

　　这么多天来，有多少南下资金净流入港股？从2015年8月之后，港股通资金便加快了流入速度，8月净流入21.75亿港元，9月净流入35.06亿港元，11月的净流入快速增加到69.66亿港元，12月港股通的净流入在上月基础上翻了一倍多，达到179.85亿港元。也就是说，仅仅4个月，就有超过300亿港元的资金通过港股通渠道进入了港股市场。进入2016年1月，虽然两地市场下跌不止，港股市场也是一片惨淡，但港股通净流入的态势不但没有减弱，反而在加强。据统计，1月的第一周，港股通净流入达41.43亿港元；第二周，港股通净流入进一步攀升至58.57亿港元；第三周的前4天净流入48.17亿港元，其中仅昨日一日，净流入金额就达16.33亿港元。也就是说，截至昨日，2016年1月的净流入资金已经接近150亿港元。