2015年基金四季报重仓股投资分析：新兴成长股的“冰与火之歌”

　　【2015年基金四季报重仓股投资分析：新兴成长股的“冰与火之歌”】在基金重仓股上，历来有一个很残酷的规律，先行发现介入的机构斩获收益，跟风参与的基金成为往往收益不多甚至亏损的后来者。这个规律在2016年初被演绎到了巅峰。从去年末抱团推高净值，到今年初的股价回撤。很多基金重仓股上，演绎了曲折的“冰与火之歌”。(上海证券报)

　　在基金重仓股上，历来有一个很残酷的规律，先行发现介入的机构斩获收益，跟风参与的基金成为往往收益不多甚至亏损的后来者。这个规律在2016年初被演绎到了巅峰。从去年末抱团推高净值，到今年初的股价回撤。很多基金重仓股上，演绎了曲折的“冰与火之歌”。

　　重兵坚守“信息技术股”

　　根据天相对于偏股基金2015年四季报的统计，基金在当季度继续投入重兵在信息技术股上。全行业的前十大重仓股中有五席为信息技术和传媒股，前二十大重仓股有八席信息技术股。前五十大重仓股中超过二十席为信息技术股，凸显了基金行业对于“技术”的重视。

　　数据显示，信息技术行业也为持有它的投资者回馈了“慷慨回报”。基金重仓股第二名，石基信息的四季度收益为80.67%，奥飞动漫四季度上涨了76.73%，同样进入前十名的顺网科技也斩获了130%的季度收益。

　　这个上涨幅度比同期的其他基金重仓股如兴业银行、伊利股份、民生银行等几乎要高了5~10倍。似乎毫无疑问展示了这个策略的重要性。

　　事实上，在净值方面，不少基金也直接间接地受惠于信息技术股的飙升。去年业绩冠军易方达新兴成长，前十大持仓股所属行业皆为信息技术和传媒行业，这前十大重仓股去年四季度平均涨幅接近100%。另一个同样业绩靠前的基金中邮新兴，前十大重仓股有七个重仓股为信息技术和传媒行业，即便其中有大盘股乐视网，平均收益也能达到40%一线。

　　从实际效果看，参与行业的主流行动，“坚守新兴技术”和高技术产业，在去年四季度是一个对净值有效提升的投资策略。

　　买基金进可攻退可守手机也能开户买基金，点此立即下载

　　数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2016-01-22

　　交叉投资形成“共荣生态圈”

　　细观四季报，至四季度末，由新兴技术股的股价不断抬升、至吸引资金介入，进而形成的基金持股高地，更是逐步成风。

　　根据天相统计，截至四季度末，有大量个股已经成为基金“超集中”持有的重仓股。有15个股票，其在外流通股票的15%以上被单个基金公司持有，按照通常规律，这些基金团队对于该股股价的走向有极大的影响力。它们是九洲药业(宝盈基金持股)、康弘药业(宝盈基金持股)、台海核电(富国基金持股)、皇氏集团(工银瑞信持股)、众信旅游(华商基金持股)、华信国际(汇添富基金持股)、鼎捷软件(融通基金持股)、科大智能(易方达基金持股)、以及中邮创业基金持股的旋极信息、东方网力、创业软件、鼎捷软件、和晶科技、金发拉比、耐威科技.

　　另外，由于多只基金共同看好，交叉持有，还垒起了更多的基金持股高地。根据统计，有72只个股的基金交叉重仓持股超过15%。其中持股最为集中的皇氏集团、基金重仓持有的比例超过40%台海核电和鼎捷软件超过35%。

　　从数据上看，在部分持仓比例较高的个股上，不同的公司重仓持有，客观上形成了一种共荣共生的状态，如果公司发展理想，那么这些公司的股价有望轻易上升，并带来更多后续资金。但如果相反，则可能形成另一种的股价走势。

　　年初部分股价回吐明显

　　后一种情况，在今年年初的调整行情中，显示出了一些苗头，某种程度上不失为一种预演。

　　根据天相对于基金50大重仓股的统计，我们可以发现，在去年四季度以来，基金重仓股的向上波动和向下波动的幅度有较大的正相关。

　　前50大重仓股中，去年涨幅超过100%的五个股票，今年年初以来平均跌幅达到28%，相比其他个股16%左右的跌幅明显放大。

　　另外，单个基金公司集中投资的15大重仓股，除去期间停牌的科大智能、华信国际、耐威科技，去年四季度平均涨幅超过40%，今年平均回调幅度也超过20%。

　　当然，其中也有部分个股明显呈现上涨较多、回调较少的强势格局。但是从整体上看，由集中持有带动的股价上涨，后期一旦出现低于预期的情况，由资金集中退出导致的冲击成本也会较大。

　　对于机构投资者而言，上述个股的发展必须更加的重点关注。而对于投资者而言，这种集中持仓较多的基金，也不能等闲视之。

　　(责任编辑：DF058)