资金偏好超跌错杀股 举牌标的投资逻辑改变

　　从二级市场看，每一轮大盘指数的大幅下跌，总是伴随一批举牌资金进场抄底的动作。去年7月以来，包括产业资本、保险资金、阳光私募、牛散等资本大佬在二级市场凶猛扫货，并频频触及举牌线。据不完全数据统计显示，2015年下半年各路资本共举牌77家上市公司，举牌动用资金约1680亿元。在举牌资本凶猛进场的带动下，二级市场资金对举牌概念股的追捧热情也随之提升。

　　然而今年开年以来，市场持续大幅深跌，此前被高度热捧的举牌概念股也难以避免股价下挫的局面。同花顺数据统计显示，去年险资一共举牌31次，共买入了67.89亿股，动用资金1104.75亿元，截至1月20日，最新市值达1256.69亿元，举牌险资整体依然浮盈151.94亿元，浮盈为13.75%。而去年末举牌方平均浮盈约四成，这也意味着今年以来市场快速下跌也令部分举牌资本“深套其中”。

　　根据举牌方对投资标的筛选，一般市场遭遇普遍下跌后，被错杀的优质个股将成为大佬资本的围猎对象。巨漳资本总裁叶亮认为，资本举牌是由于看好公司体制或壳资源等原因，但现在这个点位举牌可以减少资金成本，不断利用箱体震荡的盘势吃货抄底，目前市场下跌空间有限，此时举牌可以吸引多头跟随建仓，增加个股流动性，促使多头大举进场以利于主力资金后期控盘。

　　有投资者认为，去年下半年被举牌股表现抢眼，一旦上市公司发布被举牌相关公告，股价短线就出现明显上涨。不过也有市场人士表示，当前资本市场举牌概念投资逻辑已经发生转变，仅仅通过短期抄底个股、降低持仓成本而获得超额收益的财务投资者越来越少，而参与上市公司运营、谋求借壳或资产并购重组的意图则更为明显，不适宜短线投资炒作。

　　华南一家券商机构分析师建议，由于当前股价表现起伏较大，保险公司所选择的标的往往都有国资背景，上涨速度相对缓慢，但股价整体表现相对稳定；而被私募机构或大资金举牌标的，尽管后期涨幅较快，但由于投资者对举牌标的公司后续整合的信息不明确，难以及时调整投资节奏，投资者盲目跟进买入则可能会遭受损失。