股指期货挂钩指数,例如IF系列期货,挂钩沪深300指数,根据指数的编制规则,要注意以下因素(以IF期指为例)。
1、分红
根据规则,当沪深300权重股分红除权后,沪深300指数自然下落,所以在每年6月的时候,经常一开盘指数就跌不少,这就是因为权重股分红除息了,根据2015年的经验,分红大约会到来沪深300指数下落70点左右,分布在5-6-7-8四个月份,折算到IF期货,通常6月期货交割前分红点位占比三分之一,剩下的占比三分之二。
2、权重股停盘
根据规则,停盘股按照最后一天价格计算指数,那么当股市大幅下跌的时候,停盘股复牌也会影响指数。例如万科A,在沪深300指数中大约占比2%,如果复牌跌30%,则影响指数0.6%,大约18点左右。
目前沪深300停牌的权重股有万科A、乐视网、青岛海尔、航天信息等。
也就是说,股指期货贴水中,部分也是合理的,具体影响分红和停牌对指数的潜在影响有多大,需要自己计算清楚。
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