小摩：都怪美联储 美股将继续停滞不前

　　美联储越是收紧政策，美元上涨的压力就越大，且大宗商品的价格将会走低。

　　据CNBC报道，摩根大通最近将标普500指数的目标值从2015年底的2200点下调至2000点，同时，该投行认为美联储利率政策是阻碍美股上涨的一个重要因素。

　　鉴于公司疲弱的季度业绩，摩根大通认为美股今年将继续停滞不前。目前为止，标普500成分股公司中有三分之一营收和利润出现负增长。

　　摩根大通首席美股策略师Dubravko Lakos-Bujas上周在接受采访时表示，美联储利率政策是其看空美股的主要因素。他称，“美联储给市场带来了一个分化压力，现在大部分的国家都在实施货币宽松政策，而美联储却在收紧政策。”Lakos-Bujas表示，美联储越是收紧政策，美元上涨的压力就越大，且大宗商品的价格将会走低。

　　今年以来，美股熊市的脚步声越来越近。截止上周五，标普500指数1月份大跌5.1%，创2015年8月以来的最大月跌幅，同时也创下自2009年以来最差1月份表现。

　　全球经济的不确定性令越来越多的市场人士认为美联储启动加息是一个错误的政策决定。

　　Lakos-Bujas认为美联储的鹰派做法正在增加企业收益衰退的可能性，他希望美联储主席耶伦能改变方法。“如果美联储能够更温和一点，美国经济会得到更好的发展”，他说道。

　　由于美联储今年很有可能将继续加息， Lakos-Bujas对美股前景保持低迷。“就本季度而言，我们对2%-3%的收益结果感到意外，回购活动可能将从本季度开始，所有这些因素在短期内可能会对股市形成支撑。此外，近70%的公司业绩超出预期。”

　　不过Lakos-Bujas随后表示，与未来3到6个月的担忧比起来，这些数据其实不算什么。

　　在过去的三个月中，每月最后一个交易日都在下跌，在过去的12个月里，也有10个月呈下跌状态。摩根大通认为未来美股面临多个障碍，包括信贷利差扩大，宏观经济恶化以及本就处于挣扎状态的美国制造板块可能会面临更多的痛苦。在他看来，美国制造业已经开始衰退，而非制造业将继续减速。

　　虽然面临这些风险，但Lakos-Bujas并没有认为这是新的危机。他指出，衰退是一种可能性，但并不是真的。不过，Lakos-Bujas对美股熊市的到来表示担忧，他表示，标普500指数目前在1900点附近，这意味着将来可能会跌至1700点。

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