小存折学堂：居民换汇会耗尽中国的外汇储备吗？

　　有人担心，如果中国人当中有两千万相对富余的人每人每年换5万美元外汇的话，中国就会有1万亿美元的外汇流出。这样会加剧中国外汇储备的流出，驱动人民币贬值。

　　答案是否定的。

　　目前中国居民每人每年的换汇额度是5万美元。从2015年8月份人民币兑美元汇率中间价报价机制的完善以来，市场上对于人民币贬值的预期显著加大，更多的中国居民开始考虑配置美元资产。

　　截至2015年年底，中国的外储余额为3.33万亿美元。有人担心，如果中国人当中有两千万相对富余的人每人每年换5万美元外汇的话，中国就会有1万亿美元的外汇流出。这样会加剧中国外汇储备的流出，驱动人民币贬值。

　　但是，实际上这种担心是过虑了。从实际观察到的情况看，去年8月份的汇改至今，中国境内的外汇存款并没有暴增，反倒是下降了132亿美元。去年年底中国外币存款余额达6272亿美元，同比增3.2%。去年全年外币存款增加167亿美元，去年12月份外币存款减少了32亿美元。也就是说，尽管人民币贬值压力加大，但是从数据上看，中国居民的换汇需求并没有造成境内的外汇存款的显著增长。

　　造成这种情况的原因，据分析，是境内企业在迅速去杠杆，境内企业偿还了大量外汇贷款。贷款派生存款，外汇贷款萎缩造成所派生的存款相应下降，从而抵消了居民换汇的影响，导致外汇存款的总规模随之下降。

　　目前中国的外汇存款占总存款的比重约在3%，处在一个比较适中的水平。未来如果人民币贬值预期显著加大，这个比重可能会有所上升，会有一些人民币存款转化为美元存款。但是这个过程不是一蹴而就的，而是渐进的，不会在短时间内对中国的外汇储备带来很大的冲击。再加上人民币汇率其实并不具备大幅贬值的基础，因此不必担心居民的换汇“耗干”中国的外汇储备。

　　什么是小存折？

　　小存折--中国互联网金融非标债权交易所。用比银行略高的融资成本为更多企业提供替代性融资渠道,用与信托相当的投资收益为更多中小投资者提供多元化理财服务。