国泰君安：人民币汇率所承受外部压力进一步减缓

　　【国泰君安：人民币汇率所承受外部压力进一步减缓】分析称，总体上看，全球主要经济体政策“再宽松”和利率“创新低”是大势所趋，中国的背离不会太久，“归队”已经不远。

　　国泰君安今日发布债市每日观察分析称，人民币汇率外部压力进一步减缓。

　　分析称，美元指数短期易下难上使人民币汇率承受的外部压力进一步减缓，美元上演“黑天鹅”也使得其“恒强”的预期受挫，有助于抑制投机性换汇需求，缓解资本外流压力。日前，副总理汪洋与美国财长杰克卢电话讨论汇率市场化及政策沟通问题，显示两大经济政策协调意愿和能力进一步增强。美元疲弱的外部环境叠加政策协调的制度红利，人民币有望迎来落实汇改的有利窗口期。“G20”央行及财长会议和国内“两会”可能是接下来两个比较重要的汇改重启时间窗口。

　　国泰君安称，如果人民币汇改能够加速落地，比如真正落实“对一篮子货币稳定”的汇率目标，市场会得到明确的预期指引，汇率增加弹性和贬值预期稳定的“两难”就可以得到兼顾。汇率弹性上升后，将真正扮演外部冲击“缓冲层”的角色，货币政策有望转向内部目标。

　　分析称，总体上看，全球主要经济体政策“再宽松”和利率“创新低”是大势所趋，中国的背离不会太久，“归队”已经不远。

　　(责任编辑：DF064)