A股猴年首秀关注四件事:海外市场、汇率、两会、货币政策

　　A股猴年首秀关注四件事<br/> 核心提示:在即将到来的猴年,投资者除了享受阖家欢乐外,闲暇之余有必要对今年的投资进行梳理。尽管在创出阶段新低后出现小幅反弹,这样的反弹空间能有多大?<br/> 海外市场、汇率走势、两会预期、货币政策<br/> A股猴年首秀关注四件事<br/> 作为羊年最后一个完整的收官周,上证综指以小幅的反弹收尾。在即将到来的猴年,投资者除了享受阖家欢乐外,闲暇之余有必要对今年的投资进行梳理。尽管在创出阶段新低后出现小幅反弹,这样的反弹空间能有多大?小编为投资者梳理出一些节后需要关注的问题,希望对您的投资起到些许帮助。同时,也预祝大家新年快乐。<br/> 趋势<br/> 情绪和流动性决定反弹高度<br/> 大众证券报和财信网:从历史经验看,上证综指共出现过9次单月跌幅超过20%的情况,除去1992年A股市场成立之初的一次情况例外,其余8次大跌后的次月中,上证综指均出现不同程度的上涨。本周市场出现缩量反弹的行情,您认为未来反弹是否能持续?理由是什么。<br/> 广东煜融投资管理公司董事长吴国平:反弹持续的概率很大。理由很简单,跌多了自然就会涨,没有只跌不涨的市场。还有历史数据显示,2月份其实是大概率要上涨的,这也是支撑因素。另外,未来我们预期政策上会有积极的措施出台,只不过现在处于酝酿阶段,春节期间和春节后密切留意政策面的积极变化。<br/> 目前来看,首先由于1、2月份经济数据合并披露,因此2月属于数据真空期,短期市场不会受到经济数据的干扰;其次近期人民币汇率已经有所企稳;第三近期美国加息预期弱化,全球通缩预期重构,造成市场走强,同时美元指数走弱,使得货币政策进一步宽松可期。<br/> 山东威海博源投资有限公司投研总监陈旭:上证指数在2016年1月份单月下跌了22.65%,根据统计规律,单月跌幅超过20%的情况下,次月出现反弹的概率极高。而事实上进入2月份后第一个交易周,A股确实预期出现了反弹,但是属于缩量反弹,这表明缺乏增量资金入市,反弹的性质属于技术性反弹,主要为存量资金所为。由于当前缺乏基本面利多因素支持,反弹的可持续性不强。总体上春节前后的行情还将继续维持弱势反弹,低位横盘震荡的格局。<br/> 大众证券报和财信网:对于反弹行情,投资者普遍比较关注空间有多高,您怎么看?<br/> 吴国平:第一目标位3000点上方,一旦收复,就是剑指3600点,完全收复,市场现在这位置,我们思考的不是反弹多少的问题,思考的是市场一旦反攻,最终是否可以演变为反转的问题。不管如何,现在这位置,最好的策略就是布局,哪怕市场还要下滑,这里中期的风险是很低的,关键是个股,我们认为部分个股已经在构筑底部走势,轻大盘重个股更重要。<br/> 陈旭:短期反弹空间不能期望太高,上方的20日和30日均线附近会有技术压力。所以短期反弹目标预计在2850-3000点范围,之后行情还会出现技术性回档。<br/> 短期来看,在利率水平维持在低位小幅波动情况下,市场估值水平大幅上行概率较低,市场反弹高度仍然受到情绪和流动性的制约。<br/> 分析<br/> 存量博弈主场仍在中小创<br/> 大众证券报和财信网:从本周的走势来看,创业板的反弹力度明显强于主板,而此前受到供给侧改革利好的周期板块却在近期反弹中表现不佳,您怎么理解这种反差?<br/> 吴国平:周期板块前期市场下挫的过程中已经提前有表现,现在市场有反弹,资金当然是重点狙击弹性空间更大的中小创。此外,这种反差也说明市场资金目前就是存量资金在轮动,也是市场相对疲弱的关键,等财富效应慢慢进一步显现出来,我们预期场外的增量资金将会有质的突破。<br/> 陈旭:这种反差仍然应从反弹的性质来解读。既然当前的反弹主要为存量资金所主导,存量资金有限,自然倾向于集中操作股本小的中小创板块,而权重大盘股不易炒动,则表现出滞涨难涨的现象。<br/> 尽管供给侧改革的性质和政策长期利好产能过剩的行业,但是供给侧改革的本质是去库存和过剩产能,淘汰落后技术,这必然会造成这些周期性行业产品价格中期继续疲弱不振,供给侧改革所涉及的周期性行业的利润增长中短期难以出现好转,因此在当前的反弹行情中也就难有好的表现。<br/> 大众证券报和财信网:经过市场的大挫后,大家都想找防御品种。而且每一轮熊市中的防御品种都是不一样的,上一轮熊市中最好的防御品种,往往是下一轮牛市中最好的进攻品种。在您眼里当下股市比较好的防御品种是什么呢?<br/> 吴国平:其实超跌的就是相对比较好的防御品种,还有就是市场在3.0股灾中能够相对抗跌,相对强势的品种,我们也认为是当下不错标的。道理很简单,能抗跌相对强势本身就说明有资金在运作,除非市场继续暴跌,否则参与进去是相对安全的。同时,防御板块,也可多留意医药,这板块一直都是属于资金避风港,尤其是长期走牛的白马股。<br/> 陈旭:由于中国正处于宏观经济结构调整的关键时期,一些传统行业发展速度明显持续下降,而一些代表高新技术的朝阳性行业前景广阔,正逐渐进入高速增长时期。经济结构调整必然造就中国股市未来显示出结构性行情特点。<br/> 因此,未来的防御性品种应继续以符合时代发展潮流,代表未来科技进步的新兴行业板块个股,尤其是其中盘子适中而业绩高成长的个股,在经过充分回调后,仍是逢低布局的防御性品种。未来的结构性行情,这个朝阳性行业的股票仍将是涨幅领先的个股。这是由不同行业所处的发展周期决定的。<br/> 关注<br/> 节后货币政策或调整<br/> 大众证券报和财信网:从过去几年来看,春节前后通常是货币政策调整的高发期,您认为今年会否在春节前后出现货币政策的调整?<br/> 吴国平:大概率,目前的经济需要货币进一步调整,未来经济要复苏,这牌迟早还是要出的。既然晚出还不如现在就出,对市场产生的积极效应也会传递更快些。要知道以公开市场操作及新型货币政策工具替代降准,是央行短期为平衡汇率与货币政策关系所采取的权宜之计,但当前我国仍然面临较大的资本外流压力,年后仍然存在继续降准的可能。<br/> 陈旭:元旦以来至春节前,央行公开市场操作频繁,已经极大地改善了当前市场的资金流动性。所以,估计今年春节前后央行的货币政策会维持不变,出现调整的可能性很小。但从长期来看,银行存款准备金率还有较大的下调空间,2016年全年的货币政策将继续延续宽松态势。<br/> 大众证券报和财信网:您认为节后哪些因素或者事件会对A股带来影响?<br/> 吴国平:第一是国际市场的波动走势,我们预期应该是不会太差,甚至有惊喜;第二是货币政策,看央行的态度了,这点我们认为是什么时候来的问题;第三就是关于证券市场本身的政策,这要看国务院了,比如印花税等,证监会则要等留意节后其一些最新的动态,比如新股最新政策,还有就是一些制度上的改革;第四就是汇率走势。<br/> 陈旭:首先是节后最大的事件就是两会即将召开,从会议精神将更加清晰地看清2016年中国经济的发展态势和政策取向。受政策大力扶持的行业在2016年表现会相对好一些。<br/> 其次,如果美联储在2016年一季度或上半年能维持利率不变,这期间不再加息,会有利于美国股市企稳反弹。这对A股及全球股市都将产生利多影响。<br/> 操作<br/> 中短线波段为主<br/> 大众证券报和财信网:节后您认为投资者应该如何布局投资机会?从全年来看,哪些因素需要重点考虑?<br/> 吴国平:新兴产业是2016年的重要主题,全年来看,如果要抓到真正的大机会,肯定会在这些领域诞生的,建议投资者关注一些细分领域,比如虚拟现实、在线教育、生物医药等,而操作上需要结合事件性来把握会比较好。<br/> 陈旭:鉴于2016年全年中国宏观经济形势下行压力较大,节后的行情仍应以反弹性质来应对。从全年来看,应继续从成长性高的新兴行业选股,操作策略上以中短线波段操作为主,在下跌的阶段性低位买进,反弹到上方阻力位都应先及时落袋为安。目前尚没有出现趋势性的上涨行情,所以,风险防范仍是2016年首先要重点考虑的问题。<!--IMAGE_MARKER_0-->