16年成长股投资将继续胜出

　　此前提到观察市场的两个重要指标油价和人民币汇率都有了新的变化。 外围市场方面，主要的产油国都在商议减产事宜，油价下跌其实已经到尾声，此轮原油下跌并不是因为需求不足而是供给过剩，油价持续低迷迟早会压缩供给，最终价格会重新企稳，金融市场的抛售也会很大的抑制。国内方面，从央行等主管部门近期表态看出货币宽松已经暂告一段落，人民币贬值压力减小，外汇储备短期应该也企稳了，加之A股也已从此轮高点跌去将近一半，可以说系统性风险得到很大释放，站在这个位置再去讨论股市还有多大下跌空间意义已经不大。但由于面临宽松拐点，资产价格泡沫就很难再起，接下来的时间A股的波动率和成交量大概率都会维持在低位，维持我年初的判断，16年大概率是阿尔法投资胜出，目前的位置，可以说择时已经不重要，择股才是王道。

　　另外我谈几点对成长股投资的心得：

　　a.成长股投资真正的暴利来源是发现公司的早期价值，挖掘并持有到成熟期或者泡沫期兑现，但投资小公司必然面临盈利不稳定，基本面确定性差的问题，我的做法是用行业的确定性去克服，买景气行业的龙头公司胜算会大大提高。

　　b.永远对热门行业保持关注度。成长股投资不是说等定期财报出来然后去同比环比比较财务数据就能做好，这样早慢人一拍，很多时候财务数据还没有起色股价已经扶摇直上，我的做法是永远对热门行业保持关注度，不要排斥炒作，先沉下心去研究基本面，高速成长的公司大概率出在热门行业。

　　c.投资成长股的时候估值和成长性匹配非常重要，不是说看对公司就能赚钱。除了少数高科技行业，大部分行业都难以实现爆发式增长，意味着给予估值的时候要非常谨慎，这里说的估值包括常规的PE、PB、PEG等也包括市值比较，估值是门大学问，以后再找机会详细论述。15年很多成长股曾经到过很离谱的估值，但这不是常态，你以为赚的是公司成长的钱其实赚的是市场波动的钱，如果没认清这点最后肯定又还回去了。

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