美元兑欧元和日元走弱幕后推手：中国央行外储再平衡？

　　道琼斯旗下新闻网站MarketWatch今日援引分析师评论称，过去两个月里美元对欧元和日元贬值，但对G 10国中其他国家货币升值，是缘于中国为再平衡外储而大量售出美元及美元定价资产，并买入欧元、日元及相应定价资产。

　　根据官方数据，中国外储在1月份和12月份下降了2000亿美元。截至1月底，中国央行的外储水平已经降至3.231万亿美元，环比下降994亿美元，去年12月外储大降1079亿美元，为历史上最大单月降幅。

　　美国财政部本周二发布的报告称，作为最大的美国国债外国持有者，中国在12月份持有1.25万亿美元美国国债，比11月份减少184亿美元，与上年同期基本持平。日本持有美国国债减少224亿美元，至1.12万亿美元。

　　Chapdelaine & Co的货币交易部门负责人Douglas Borthwick对MarketWatch表示，中国央行可能大量售出了美元以及美元定价的资产，如美国国债，为了支持这些交易，中国央行大量购买了欧元和日元，这或许是这两种货币兑美元升值的原因。因为同一时期的美元兑其他G10国货币是升值的。

　　Borthwick表示认同中国用美国国债交换以其他货币定价资产的猜想，他表示，本月早些时候，中国央行买入日本10年期国债，导致其收益率为负，且尽管日本央行努力让日元贬值，日元依然高居不下。

　　花旗银行G10外汇策略全球主管Steven Englander则表示，关键驱动者是资产市场的消极情绪，投资者只愿意持有避险资产，美国国债收益率的变化是受之影响，日元是同类资产。

　　投资者利用日元作为“低息货币”来进行其他风险较高的交易，市场表现不佳、交易者厌恶风险时，则出现反向操作，投资者会抛售这些交易、偿还日元。近期市场波动引发了市场对日元需求激增，因此在日本央行宣布采取负利率的情况下，日元依旧面临升值压力。

　　分析师称近期日元、欧元由于全球避险情绪升温而大幅升值也促成了美元指数回落。

　　自去年12月以来，欧元兑美元升值1.1%，日元兑美元升值6.7%。美元兑离岸人民币升值1%。但下图可看出，同期美元兑G10国其他货币都处于升值态势。

　　上周，瑞穗证券首席市场经济学家上野泰也在一份研究报告中表示，中国可能借助处于负值的利率借入日元，用以购买日本短期国库券，创造短期利润。

　　他表示，中国相关部门似乎在卖出美国国债，并选择债券到期时不把收入进行再投资来增加美元头寸，因为这么做使他们有资金进行干预，卖出美元支撑在岸人民币汇率。日本经常项目数据显示，中国似乎并没有把所有资金以美元存款形式持有，而是利用这些资金借入日元，把日元投资到日本短期国库券。

　　日本财务省和日本央行数据显示，中国去年净买入6.1万亿日元（532亿美元）的日本货币市场证券，创2005年以来新高。

　　根据中国外汇管理局12月发布的CFETS人民币指数，货币篮子包括13种人民币对外汇交易币种。其中，权重最大的货币是美元，占26.4%，其后依次是欧元占21.4%，日元占14.7%，港元占6.55%。