)
搜影大师：憧憬业绩报捷，天韵挑战1.4元
隔晚美股下挫，拖累亚太股市全线向下，加上近日本港多隻重磅股业绩惊吓，恒指昨日低开低走，收报19,192点，跌222点或1.1%，险守廿天线，成交额仅过600亿元。澳博(880-HK)去年第四季息税折旧及摊销前利润(EBITDA)按季跌3%，为同业中最差，并削每股派息七成，昨股价重挫一成，拖累其他濠赌股亦要陪跌。
明年拟扩产至13万吨
受中国经济增长放缓影响，康师傅(322-HK)日前发盈警，股价连跌两日之馀更遭大行调低投资评级。不过，同样经营食品相关业务的天韵国际(6836-HK)近日却企硬多条平均线之上，反映市场对其业绩有信心，下月集团将发表上市后首份全年成绩表，相信届时便可见真章。
天韵主要从事加工水果生产及销售，包括以原厂委託製造代工方式、及以自家品牌「缤果时代」和「天同时代」在中国及海外国家销售产品，并推出针对网上微商的「果小懒」系列。事实上，集团去年上半年业绩已明显优于同业，期内收入增长25.4%至2.54亿元(人民币，下同)，扣除上市开支后纯利按年升36.4%至5,100万元，经调整后纯利率提高1.6个百分点至20.1%。随着产能及销售渠道扩充，全年业绩应可看高一线。
据了解，天韵在完成扩建第三及第四号车间后，旗下山东临沂厂房年产能已增至8.4万吨，集团并计画增建两个新工场，预计明年下半年投产，届时年产能将进一步提升至近13万吨。另一方面，天韵于今年初亦已成功将分销商数目倍升至39家，年内将进军国内中南部地区，藉以完善市场佈局。
大股东连番斥资增持
去年底天韵获主席兼大股东杨自远斥资增持，以每股介乎0.835港元至1.141港元，合共增持约530.8万股，最新持股量升至约44.21%，足见其对集团前景充满信心。与此同时，信达国际亦为天韵发表研究报告，预计集团2015年至2017年每股盈利年複合增长率可达29%，予「买入」评级。事实上，该股现价已贴近信达的1.22元目标价，考虑其技术走势向好，加上业绩憧憬，料后市有力进一步挑战1.4元水平。
黄德几：新秀丽积极富产品组合，惹憧憬
新秀丽(1910)为全球最大的旅游行李箱公司，近年先后进行多项收购，包括个人电子设备纤薄保护壳Speck、法国行李箱品牌Lipault，以及美国专业背包Gregory，进一步丰富产品组合。去年2月中，集团完成收购Rolling Luggage的业务及近乎所有资产，以拓展在多个机场经营零售业务。另外，在去年9月再以850万欧元，收购Chic Accent的持续经营业务，后者为连锁零售店，在意大利设有31间门店，主要销售优质配件、女装手袋、行李箱及商务等产品，将有助集团扩展在意大利直接面向消费者的业务，并进一步达成扩展其在非旅游类别的市场份额，前景值得看好。
截至去年9月底止三个月，集团销售淨额按年增9.3%至6.24亿美元，撇除于2014年7月23日所收购Gregory品牌应佔的销售淨额，销售淨额较按年增8.5%。累计首九个月，集团销售淨额按年增13.9%至18.2亿美元。撇除于2014年所收购的Speck、Gregory及Lipault品牌应佔的销售淨额，销售淨额按年增10.4%。另外，集团于去年天猫「双十一」，其网上旗舰店销售额零售估值约2,700万元人民币，销量按年大增132%。
今年2月初，集团建议将法定股本由10.13亿美元削至3,500万美元，主因认为现有法定股本大幅超出公司所需，值得留意。走势上，1月21日跌至18.86元止跌回升，形成上升轨，10天线先后升穿20天和50天线，形成「黄金交差」属利好，STC%K线升穿%D线，惟MACD牛差距收窄，有待整固再上，宜候低21.3元吸纳，反弹阻力24元，不跌穿20元续持有。
国浩资本：安踏体育仍是行业首选
安踏体育(2020)在2015年的业绩符合市场预期但股价周二下跌了6.3%，因公司2016年第3季的交易会订单表现令人失望。
赚20亿增2成 淨现金54亿
安踏体育在2015年公司的收入增长24.7%至111.3亿元(人民币，下同)，因安踏产品的需求不断增长，尤其在其他业务如安踏儿童、菲拉(Fila)及电子商务有显着增长。由于原材料成本下跌，毛利率从45.1%改善至46.6%的历史新高。淨利润升20.0%至20.4亿元。每股盈利升19.9%。每股派息升11.5%至0.68元，代表70%的派息比率。淨利率从19.1%跌至18.3%，但仍远超行业平均。平均淨资产收益率从22.7%扩大至24.9%。平均存货周转天数保持不变。平均应收账款周转天数和平均应付账款周转天数均下降，代表公司较好的现金流管理。淨现金在2015年12月31日升至54.0亿元，相等于每股2.16元。
安踏体育与行业的相关股份如361度(1361)及匹克体育(1968)情况相若，在2016年第3季的订单增长减少及2015年第4季的同店销售增长放缓。安踏产品品牌的订单价值在2016年第3季按年有高个位数增长，对比2014年第4季至2015年第2季连续五个季度的低双位数增幅。同店销售增长亦在2015年第4季减速至中个位数，对比2014年第3季至2016年第3季连续七个季度的高个位数增幅。虽然经济前景不明朗，但本行相信运动服装行业2016年的增长前景仍然稳定，因中国政府大力支持体育产业的发展和内地市民对运动的参与度有所提高。
安踏体育仍是本行在体育用品股中的首选，因公司具市场领导地位、强大的品牌效应、有效率的管理及稳健的财务状况。本行为预测安踏体育的收入及盈利在2016年分别为128亿元和23.4亿元，分别升15.0%和14.7%，此乃基于毛利率为47.0%的假设。股价现时相当于16.6倍2016年市盈率，以公司每股盈利增长15%而言，现时的估值合理。因此本行下调评级至持有，12个目标价维持在20.20港元，基于18.0倍2016年市盈率。
韦君：财案刺激消费 置富受惠可捧
港股昨日追随美股急跌回落考验19,000关支持，内地A股跌后回升，带动港股收窄跌幅，收报19,192，仍跌222点，成交606亿元，属上周累升近千点的调整，整体沽压不算太大，市底尚稳。财爷昨日宣读的新年度财政预算桉，推出总值388亿元税务及短期纾困措施，有利本地消费，刺激经济。
新年度预算桉希望透过刺激本地消费从而推动经济，主要墨在宽免个人所得税及减轻供养父母的税项上。财爷宣佈，宽免75%的薪俸税和个人入息课税，上限为2万元；又提出宽免4季差饷，每户每季上限1,000元，752呎或以下的细单位，全年平均应缴差饷由5,880元，降至2,100多元。另外，基本和单亲免税额及已婚免税额各增加1成，而供养父母免税额「加码」1成半。
和以往几次预算桉派糖主要受惠低收入人士，这次财爷墨较多的可算是中产阶层，消费可望更为「爽手」，主要收入来自商场零售租金的置富产业信託(0778)股价上升空间不妨看高一线。
旗下商场多中产屋苑
置富较早前公佈去年度可供分派予基金单位持有人的收益录8.846亿元，按年13.3%；末期每基金单位分派为23.5仙。计及中期每基金单位分派23.38仙，全年共派46.88仙，升12.5%。去年每基金单位分派收益率为5.9%。据管理层表示，今年有约38%商舖到期续租，望能维持双位数租金加幅。
置富产业现时持有17个商场，包括面积约300万方呎零售楼面及2,756个车位，由于大部分商场均位于中产屋苑，如置富第一城、马鞍山广场、都会?、置富都会、丽城荟、和富荟、银禧荟、城中荟等等，故这次中产受惠退税、提高免税额及宽免4季差饷，有利置富旗下商场营收。
置富昨收7.96元，升0.04元或0.51%，现价市盈率(PE)6.03倍，市账率(PB)0.78倍，估值仍然偏低。大行高盛最近的研究报告，重申予置富「买入」评级，目标价从9.4元降至9.22元，惟较现价仍有约16%的上升空间。若股价短期升穿1个月高位的7.99元，下一个目标将上移至年高位的8.91元。
我来说两句排行榜