瑞银：欧元愁云惨淡 瑞士法郎尽显避险天堂本色

　　——北京时间周二(3月1日)凌晨，欧元兑瑞郎的汇价一度急跌至1.08关口，低见1.0812。

　　按照瑞银集团分析师团队的说法，急跌并非由于即时消息触发，而是长期因素积累使得瑞郎的动能发挥作用。该行曾在三个月前预测欧元兑瑞士法郎前跌至1.08以下的预测，现在他们将时间重新界定为接下来的两到三周，至少等到3月10日欧洲央行的议息例会。

　　欧洲的核心通胀数据出现下行实在令人惊讶，按年同比的话今年1月和2月分别跌了1.0%和0.7%。这进一步坐实了超低通胀的现状，市场对于欧洲央行在3月10日的会议上宣布继续加推宽松措施并立即采取行动的预期大大提高了。

　　问题是当欧洲央行进一步降息或增加每月的债券购买数量的时候，瑞士央行应该如何应对？现在看来瑞士央行似乎已经在稳步干预了，至少在过去几个月里存款有稳步上涨的迹象。不排除稍后会有更多的干预，但也许还不够的。

　　瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)近日建议，可以在负利率方面下更多的功夫——无论是扩大负值抑或减少豁免额度。然而他也曾警告说，采取非常规措施的时候必须十分慎重，毕竟负利率对金融系统存在一定的不利之处。

　　从这个角度上看，本周伊始瑞郎的走强正是如下关系式的表现：任何欧元区的问题都将推升瑞士的利率并支撑瑞士法郎。因而瑞银方面继续维持欧元兑瑞郎在未来数周内跌至1.08下方的预测，至少直到下周欧洲央行会议之时。