欧洲央行下周或将“组合宽松”但对欧元影响有限！

　　欧洲央行在下周会议上将进一步降低存款利率。

　　欧元区通货膨胀再度回落至负值，2016年上半年都有可能维持负值。因此，欧洲央行必须采取行动，但具体采取什么措施仍然受到争议。预计将削减存款利率20个基点，增加资产购买规模至700-750亿欧元/月(和可能延长资产购买计划至2017年3月后)，和另推一个长期再融资计划LTRO和NLTRO以支持市场流动性。

　　北欧联合银行(Nordea)在最新的分析中指出，欧洲央行(ECB)下周政策会议料将祭出“宽松组合拳”，料将不会让市场感到失望。

　　预计欧洲央行将在下周的会议上宣布一系列的规模较小的政策工具，央行管委会或很难接受单一的大手笔单独政策工具。

　　预计欧洲央行的“宽松组合拳”包括：

　　降息10个基点；每个月的购债规模增加100亿欧元，将进一步改变计划的条款；宣布两层利率系统；新的流动性措施：带有新条款的超长期再融资操作(VLTRO)；偏于鸽派的政策声明，暗示如有必要央行将会采取更多举措；

　　预计，上述举措中一个重要元素就是提供了在未来几个月进一步扩大宽松的空间。

　　美银美林(BofA Merrill Lynch)在最新的分析中指出，欧洲央行任何措施短期内可能对欧元产生负面影响，但影响或不会持续。

　　未来欧洲央行货币政策是否需要进一步宽松，取决于全球情势发展，而非国内的发展。预计，欧洲央行在3月10日会议下调存款利率不会超过10个基点，目前市场已经反映10个基点的调降。

　　欧洲央行了解存款利率下调若大于10个基点可能会适得其反。欧洲央行可能延长量化宽松政策实施时间6个月，并增加每个月购债金额100亿欧元；后者是为了给市场带来惊喜。也有可能扩大定向长期再融资操作，对银行更具吸引力。

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