鹏华丰尚拟任基金经理戴钢：债市仍有显著配置价值

　　开年因大宗回暖、信贷高增等因素，市场预期经济增长或有边际改善预期，但多家机构仍表示经济长期面临下行压力，债券市场仍有显著配置机会。近期国泰君安发布报告称，当前货币政策虽然保持稳健，但随着经济下行压力加大，政策重新转为宽松的概率很大，收益率仍有继续下行的空间。对此，鹏华基金绝对收益投资部副总经理、鹏华丰尚拟任基金经理戴钢对记者阐述了近期的市场观点。

　　鹏华基金经理戴钢有14年证券从业经验。2005年9月加盟鹏华后，担任着鹏华旗下多只绩优债基的基金经理，在业内素有“封闭式债券基金管理专家”之称。他表示，债市和宏观经济紧密相连，宏观经济走好，债市的风险就高一些；如果宏观经济偏弱时，债券的风险收益就要高一些。因此投资者在做大类资产配置的时候，对宏观经济要有所判断。

　　对宏观经济，戴钢认为当前中国的宏观经济处在下行通道中，低位盘整概率较大，货币政策和财政政策都会相对宽松，而这就对债券市场形成了强有力的支持。目前市场对债市普遍的担心是收益率偏低，但与2008-2009的时段相比，目前的收益率水平并非历史最低位，还有下行空间。与08年相比，本次经济下行，主要因内生性增长动力较弱；而2008-2009年宏观经济下行是来自外部的压力，次贷危机引发出口大幅下行，拖累了中国经济。在这种更高的下行压力下，只有更强的货币政策的放松力度，才能更好地稳定经济。相较于08、09年水平，目前货币政策还有100个基点以上的下行空间，对于债券市场这将是很好的支持。只要利率水平稳定维持低位，债券市场就存在着明显的的配置价值。