把脉2016开年宏观经济 房产投资反转成最大亮点

　　2016年1~2月份，中国CPI重回“2时代”，房地产投资反转成最大亮点，但工业增速跌破6%，经济景气指数持续低迷，经济企稳信号仍不足。

　　中国人民大学国家发展与战略研究院发布《中国宏观经济论坛月度数据分析报告（2016年3月）》。

　　中国人民大学经济研究所联席所长毛振华介绍了2016年1~2月份中国宏观经济运行的五大特征。

　　第一，CPI重回“2时代”，但经济企稳的信号不足。统计数据显示，2016年2月份CPI同比增长2.3%，比1月份回升0.5个百分点，是自2015年10月创下1.3%的低点以来连续4个月回升，也是自2014年8月跌入“1时代”以来首次回到“2时代”。

　　2月份CPI上涨具有明显的春节假期等短期因素影响，集中表现在它主要由食品价格大幅上涨所拉动，而剔除食品的CPI及核心CPI还在下降。

　　第二，内外需求疲软，房地产投资反转成最大亮点。与商品零售的下滑趋势一致，2月份实物商品网上零售额增速也有所下降，从2015年的31.6%下降至25.4%，占社会消费品零售总额的比重也从2015年的10.8%下降至9.5%，而且统计口径更宽的网上商品和服务零售额增速也从2015年的33.3%回落至27.2%。这些参数一致性的下行变化，可能意味着消费需求疲软在短期内还将持续。

　　在外需方面，进出口总额与贸易顺差“双下降”，出口形势较为严峻。

　　今年1~2月，房地产投资出现明显的反转迹象，固定资产投资增速企稳回升。2月份房地产开发投资完成额累计同比增长3%，比2015年大幅回升了2个百分点，这也是自2013年2月房地产投资增速从22.8%持续下滑至2015年底的1%后的首次回升。

　　“房地产周期对于中国经济的作用依然巨大，房地产投资的触底和底部运行长度将强烈影响宏观经济触底的时点和持续长度。”毛振华说，2月份房地产投资增速的反转能否持续以及反弹力度的大小都值得进一步关注，它将会影响全年的经济走势。

　　第三，工业增速跌破6%，一季度GDP增速保6.5%面临考验。同时，工业增速进一步下滑或反映了国企去产能开始有实质性进展，2016年全面启动的供给侧结构性改革和存量调整政策，将决定存量运行的底部和反弹时点。

　　第四，货币政策和融资环境较为宽松，M2和社会融资规模保持较快增长。第五，经济景气指数持续低迷。2016年1~2月中国经济景气指数呈现低迷状态，尤其是制造业PMI和投资者信心指数呈现出一定程度的下滑趋势。

　　针对当前经济形势，报告建议，2016年货币政策应保持宽松的基调，营造真实有利的融资环境，同时短期内以交通基础设施投资为重要抓手，加大积极财政政策的实施力度。

　　中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春认为，当前经济下滑还在持续，特别是惯性下滑，这个惯性还是挺大的，但“目前触底迹象开始显现”。