私募看市:5周均线是波段行情的生命线

　　【私募看市：5周均线是波段行情的生命线】自3月末沪指首次升返3000点之后，A股市场已持续震荡数日。本周五沪指调整，并失守3000点。市场再度调整时量能出现了明显的萎缩，显示资金的谨慎观望情绪再度升温，盘面热点“熄火”。业内人士指出，短期震荡整理过程仍将延续，A股又将站上十字路口。（金融投资报）

　　自3月末沪指首次升返3000点之后，A股市场已持续震荡数日。本周五沪指调整，并失守3000点。市场再度调整时量能出现了明显的萎缩，显示资金的谨慎观望情绪再度升温，盘面热点“熄火”。业内人士指出，短期震荡整理过程仍将延续，A股又将站上十字路口。

　　石建军(华安证券财富中心副总、首席投资顾问)：

　　5周均线是波段行情的生命线

　　本周大盘又是一个横盘震荡周。这已经是连续第三周的十字星周K线了，仅从现有K线组合的角度来分析，连续三根十字星整理K线都位于前一根突破性周阳线的K线顶端处，理论上是属于强势K线组合的技术特征。 既然是强势整理的K线组合，那么，正常情况下，下周大盘必须是向上突破这个三根周K线组成的整理平台，去挑战上方3100点的技术位置。

　　从基本面的情况来看，这个再上台阶的要求，也是能够得到近期一些主要经济数据的支持的。

　　月初公布的PMI数据为50.2%，再度回到经济景气荣枯线的上方。一扫前期连续九个月的低迷态势。最新外汇储备的数据也比上个月有所增加。从一些信息迹象上分析，我们还判断，拟在下周一公布的其他主要经济数据环比也会相对好转。这对行情的继续延续有着正面的引导作用。

　　从目前的市场面看，年初市场担心的一些重大政策性隐忧都被远远押后。新股申购因不占用额度资金，总的情况是一签难求。对市场的供求影响是微不足道。而有市场投资者担心的大股东解禁的额度问题，有人做了统计，从今年全年大股东可以解禁的量来看，4月份也是比较轻的一个月份。可见，目前大盘似乎找不到明显的市场利空因素。

　　一定要说有什么利空因素，无非就是外围市场和周边股市最近有些起伏而已。但笔者看了相关主要国际股市的走势状况，总体上也只是属于区间震荡市况下的短期震荡调整而已。

　　可见，无论是基本面因素还是市场面因素，近期都找不到明显影响市场回升的不利因素。那么，正常情况下，下周中国A 股应该能够再上台阶。

　　问题是，既然近期基本面和市场面都没有明显的利空因素，为何大盘在3000点附近的位置震荡整理了足足有三周的时间？

　　从市场本身的情况来分析，问题显然主要出在金融、石化、有色和房地产等权重板块上！换言之，上证50指数是拖累上证指数的“罪魁祸首”！

　　我们可以将权重股的压制理解成是所谓的“走慢牛”。但问题的实质，却是传统周期性行业对A股大盘的拖累。由于上证50主要成分股的影响，上证指数的反弹回升进程才走得如此的纠结。

　　我们希望权重股中的银行板块有所表现，这样可以给下周大盘指数再上个台阶有正面引导作用。而从银行分类指数的走势状况看，这种可能性还是存在的。

　　现在市场舆论对于银行的债转股政策的多空分歧很大。但是，无论市场如何解析，有一条还是必须指出的：债转股无疑是解决现有问题的一个重要举措。既然这么做，总是有利因素大于不利因素。更何况，通过债转股，非但企业能够轻装上阵，而且，一旦企业清晰了股权，就意味着企业还可以通过资产重组等举措迅速提升企业的价值。而这又反过来可以给银行的股权投资带来更好的回报。若市场投资者能够更多地认识到债转股的正面作用，大盘再上台阶也就能够顺理成章的了。

　　我们希望下周大盘能够再上台阶。因为大盘实际上已经没有退路。就如同上周大盘探到5周均线的低点2905点后止跌回升一样。毕竟对于多方而言，5周均线是波段行情得以正常持续的生命线。

　　黎仕禹(广东小禹投资总经理)：

　　沪指3000点附近阻力大

　　承接上周的观点，我们依然认为目前的反弹行情还是比较孱弱的，对于市场的整体反弹行情，我们认为还是需要谨慎的，但是对于少数部分个股，我们认为还是可以适当乐观，这就是我们所谓的“谨慎、乐观”。这是当下行情的真实写照。

　　从技术面上看，本周四和周五市场走势跌破了短线的生命线10日均线，这表明市场有出现短期调整的势头，而在周线系统里，市场也迟迟不能出现中大阳周K线去奠定反弹的行情基石，所以，我们担心行情会在某个时刻突然“无疾而终”。当然了，目前行情的生命线由之前的30日均线转交给了60日均线，所以我们只要盯紧60日均线作为本次反弹行情的生命线就行了。

　　从目前市场点位到60日均线(2891点)的距离看，一旦市场发生短期的震荡调整，那么市场的调整幅度也不会太小，还是会有一定的杀伤力的，特别是一些前期涨幅过大的题材概念个股。

　　我们在上周的周评里也说了：“市场的反弹时间也已足够长了，而一旦后市市场无法放量强力向上突破打开空间，那么市场最终也只会在涨不动的情况下下蹲调整，以释放前期的盈利盘。所以，清明节后的市场走势至关重要。”且从目前沪指日线图里的技术指标MACD来看，翻了那么长时间的红柱子，目前白色线和黄色线也已有粘合，看上去会死叉的迹象，这是一个调整的信号。大家需要注意，3000点依旧是一个强大的阻力。

　　从板块热点的快速轮换上，我们可以看出，目前市场的反弹行情仍以投机为主，所以这也就注定了，也许反弹行情不会走得太长远。当然，当下的反弹行情也是今年以来的第一次“吃饭”行情，所以大家可以适当地抓住部分机会进行操作，估计赚个“盒饭钱”还是可以的。但是，要想像牛市那样随便翻个倍，那是比较困难的。

　　这波反弹行情率先启动的板块是券商和互联网金融，所以后市我们还是要继续关注龙头西部证券和恒生电子；其它高科技概念如VR和自动驾驶，这是未来的产业革命方向，也是新经济形态下的潮流行业，我们未来3、5年内都应该继续关注和操作它们。

　　而至于涨价系列板块，如最先启动的碳酸锂板块，以及后面接上的维生素、黄金、钛白粉、印染、猪肉等，后市还会存在着波段操作的机会，建议大家也是要继续密切关注的。

　　刘炟鑫(深圳前海大概率资产总监)：

　　大盘震荡蓄势待攻

　　本周两市大盘围绕前期高点宽幅震荡，盘面上，黄金股、特斯拉、充电桩等概念股表现强势。沪指短暂突破前期高点后，随即向下击穿5日、10日均线，短线调整趋势明显，进而考验中线操盘线43日线支撑，震荡向上的中级反弹趋势不会因此改变。

　　本周市场最大的消息一是债转股。此举对企业、AMC、银行有益，不仅降低还债付息压力，还有望在银行入股后由其推进投贷联动、行业重组提升企业活力。对于AMC，由于不良资产供过于求，随着不良资产生态逐步完善，可能再次带来行业繁荣景象。对于银行，短期可一定程度上消化不良债务“双升”压力或价值重估。二是3月份阳光私募产品的清盘数量急剧上升，达到了235只，环比暴增近两倍。这个市场最活跃群体的产品清盘，无疑让市场交投大减，信心缺失。大盘自去年以来的三轮股灾，众多中产阶级财富被破灭，大主力机构如证金公司在3500点附近救市套牢了万亿资金，2638点以来的反弹行情在主力被套与被歼灭，散户入市放缓下，在没有新增资金入市下，后市会一波三折，缩量弱震挑战3350点。三是限售股解禁依旧是制约市场的重要压力。2016年全部解禁规模超过1.3万亿元。一旦行情连续上扬必然导致大规模减持，将使行情受到制约。

　　沪指第三轮股灾结束后，以2638点为基准点形成阶段性底部，并依托重要大周期操盘线850线，逐步向上收复5日、10日短期均线，先围绕中线操盘线36日线构建震荡型，后在3月15日再次突破新的中线操盘线43日线，深圳大盘则很标准地以36日线为中线操盘线，线下构建蓄势型后，3月17日放量突破，从而确立了两市大盘春季中级上涨行情。当沪指两次一点不差地回踩重要大周期操盘线850线，即将回踩中线操盘线时候，笔者号召投资者可在这个机会成本很低的位置博取收益率，随后的沪指K线走势证明这个回踩点买点的正确性。短期内沪指再次回踩850大周期操盘线的概率很低，稳健型的投资者可耐心等待沪指回踩中线操盘线43线当值2888点买入，深圳大盘则回踩36线当值9966点买入，这个买点属于一线操盘五个买点之一的回踩点，属于左侧交易买点，成本低但风险大，适合激进型投资者使用，稳健型的投资者可耐心等待大盘指数缩量回踩中线操盘线后，出现一根中大阳线后采取右侧交易买点，成本高但风险小。

　　当前市场面临两大压力，一是技术面的压力。从2015年12月23日的3684点至2016年1月27日的2638点，千点暴跌的第三轮股灾中，套牢盘众多，需要时间不断震荡消耗套牢筹码。沪指反弹到3062点后，15与60分钟级别的MACD形成了顶背离，短周期的K线呈现空头排列，导致近日回调整理。在日K线图形中，下方有两道强支撑20线与43线，当前短期下跌是为中级上涨集聚动能，市场仍处于中期看多的态势。投资者在三轮股灾中深套的筹码可继续持股不动，直到沪指反弹到强压力位置390线当值3350点附近，则必须减仓卖出筹码，大盘在三轮股灾后都有一段时间一定幅度的反弹，投资者可好好把握第三轮股灾后的中级反弹修复行情。

　　在中级反弹行情中，市场结构性爆发龙头与题材热点将不断被主力挖掘热炒，投资者要消除股灾时期恐惧思维，精选个股积极调仓布局。重点留意国企改革、小盘次新板块的短线机会，规避短期涨幅巨大、业绩透支、高位筹码松动，放量下跌的个股，技术面上短线重点关注底部扎实，横盘蓄势，具有涨停基因并突破中线操盘线的标的股票如朗玛信息、金山股份。

　　(责任编辑：DF142)