一季度首发规模超去年全年 保本基金发行超742亿元

　　受市场波动影响，刚刚过去的一季度，权益类基金发行继续遇冷，保本基金则受到资金热捧。据凯石金融产品研究中心统计，2016年一季度合计成立新基金186只，发行份额为1688.72亿份。其中，一季度成立保本基金28只，发行份额是742.89亿份，超过2015年全年的710.57亿份。

　　业内人士认为，尽管股票市场在2月和3月出现反弹，但投资者对高弹性的权益类基金的投资信心并没有反弹，反之，对收益预期稳健的基金产品更加喜爱。不过值得关注的是，近期公私募基金的看多情绪升温，例如近期，前海开源基金公司高调宣称“千点中级大反弹已经展开”。融智评级最新调查报告亦显示，50%的私募基金经理看好4月份会延续反弹。

　　保本基金发行爆发

　　一季度，A股市场起伏明显。1月连续调整近一个月，2月慢节奏反弹却以空欢喜收场，3月市场从底部回升，资金参与热情逐渐回暖。一季度内，上证指数跌15.12%，沪深300跌13.75%，创业板指跌17.53%，中小板指跌18.22%。A股市场大幅调整，股混基金业绩遭受洗礼，使得股混基金发行受冷，固定收益类基金受到追捧，具有保本机制的保本基金募集成为基民喜爱的对象。

　　据凯石金融产品研究中心统计，2016年一季度合计成立新基金186只，数量仅次于2015年二季度和四季度，为历史第三高水平，但总发行份额为1688.72亿份。其中，股票型基金21只，发行份额为80.74亿份；混合型基金105只，发行份额为1086.89亿份；债券型基金50只，发行份额为450.37亿份；QDII基金5只，发行份额34.75亿份；货币市场基金5只，发行份额35.97亿份。

　　上述统计数据还显示，目前，公募基金具有保本机制的基金共100只，从类型来看，98%的产品为混合偏债型基金。数量上，2015年之前共成立保本基金40只，2015年成立保本基金32只，而刚过去的2016年一季度成立保本基金28只，接近2015年全年的数量。规模上2015年之前保本基金的发行份额合计为612.08亿份，2015年保本基金的发行份额710.57亿份，而2016年一季度保本基金的发行份额是742.89亿份，超过2015年全年的规模。对此，凯石金融产品研究中心认为，尽管股票市场在2月和3月出现反弹，但投资者对高弹性的权益类基金的投资信心并没有反弹，反之，对收益预期稳健的基金产品更加喜爱。

　　部分机构看多后市

　　不过近期，部分公私募基金则对后市持乐观态度。例如，融智评级最新调查报告显示，4月私募基金经理对A股的乐观预期得以延续，50%的私募基金经理看好4月份会延续反弹，不过在仓位上，基于3月份的强烈加仓意愿之后本月有所缓和。50%的基金经理对4月的行情持乐观态度，他们相对看好4月份反弹行情的继续，市场有望向上突破；有28.85%的基金经理对行情的看法偏中性；此外，选择悲观、极度悲观的基金经理有21.15%，这一部分基金经理认为市场在反弹之后并不能持续，大盘在本月有回调的可能。

　　前海开源基金公司已公开宣称千点中级大反弹已经展开，该公司投资研究业务发言人认为，国企改革、供给侧改革和债转股“三位一体”的大背景为A股千点大反弹提供有力支撑。安信价值股票型基金经理陈一峰亦在近期表示，在当前盈利和流动性预测的基础上，不少股票已经进入历史上最便宜的区间，而全市场的仓位因为年初恐慌降到一个非常低的水平，现在仍然没有明显提高，因此对股票的投资应更加积极。从个股结构上看，虽然有一些题材类股票估值仍高高在上，但市场估值分化巨大，可选的成长股和价值股估值水平比较合理。