宋清辉：风控是投资新三板的基本前提

　　著名经济学家、《一本书读懂经济新常态》作者宋清辉认为，新三板的挂牌企业一般都是些规模小、高成长和高风险的公司，投资公司在投资新三板公司时，应对目标公司的背景、财务、经营等进行谨慎细致地调查，风控是投资的基本前提。

　　华夏时报 记者 徐超 杭州报道

　　董事长将手上占公司42.72%的股份质押后，向董事会快递了一份辞职报告，然后电话就一直联系不上，处于失联状态。这一出被外界解读为董事长“套现”后“跑路”的狗血剧，就发生在新三板挂牌的福建哥仑步户外用品股份有限公司（简称“哥仑步”，835494）身上。

　　《华夏时报》记者了解到，哥仑步的财务数据显示企业处于亏损状态，目前工厂停工、员工被欠薪。5月18日和23日，哥仑步的主办券商国泰君安连续发布风险提示公告，公章已由警方接收保管。

　　公开信息显示，在哥仑步挂牌前有多家PE入股，其中包括宋城集团以及宋城和杭州日报集团合资公司旗下的PE，现在董事长失联，宋城等于是躺着中枪，是否能全身而退也成了未知数。

　　警方收管多枚公章

　　哥仑步在福州当地是颇有名气的户外品牌企业，成立于2003年3月，主营业务为户外用品研发、生产和销售。于今年1月12日获批通过协议转让的方式在全国股转系统（新三板）挂牌公开转让，发行1700万股，发行价为每股人民币2.7元。早在2009年，哥仑步就在筹划创业板上市，最后因为IPO关闸，不得已“曲线救国”。

　　5月17日，哥仑步发布一则高管变动公告，称董事会于近期通过快递方式收到魏庆华的辞职报告，其因身体原因辞去董事长兼总经理职务，继续担任公司董事。魏庆华是哥仑步的董事长兼总经理，也是实际控制人，持有公司股份28,620,685股，占公司股本的42.72%。

　　而事件在次日被引爆。主办券商国泰君安发布风险提示公告，称一直无法联系上魏庆华，而且魏庆华所持有的公司股份已于2016年2月全部办理质押，若到期无法偿还借款，则存在哥仑步的控股股东、实际控制人发生变化的风险。

　　此外，哥仑步如果在6月30日前无法披露2015年年报，存在被终止挂牌的风险。

　　《华夏时报》记者了解到，目前哥仑步的实际状况可谓是“风雨飘摇”。2014年春节开始以前该有的福利被“欠”，2015年则干脆取消，工资也时常出现延迟发放，公司对员工的解释是资金周转比较紧张。而在事件发生后，福州总部已经空无一人，公司旗下的服装生产企业乾人服装公司，更是已经欠薪三个月。

　　现在哥仑步的上海总部被查封，高管们被迫回到福建总部办公。当地政府还派遣了保安人员看管公司库存财产。目前根据估算，哥仑步的厂房土地以及剩下的产品库存，总价值约4500万元。

　　相比国泰君安5月17日公告董事长魏庆华失联，哥仑步的员工表示，5月13日他们就知道董事长“不见了”。

　　5月23日，哥仑步公告称，应住所地公安部门福州市马尾区公安局快安派出所要求， 因公司涉欠薪案，将下列印章交其保管：福建哥仑步户外用品股份有限公司的公章、财务专用章、合同专用章各一枚，子公司福州乾人服装有限公司的公章、财务专用章、合同专用章及魏庆华的私章各一枚。

　　宋城多家PE躺枪

　　资料显示，哥仑步前十大股东除了大股东魏庆华外，其余九家均为机构，其中国内知名文旅巨头宋城演艺（300144，SZ）母公司宋城集团旗下多个投资机构在这次事件中“躺枪”。

　　哥仑步《公开转让说明书》以及工商登记资料显示，北京七弦和风创业投资中心（有限合伙）和北京七弦润风创业投资中心（有限合伙）七弦股权投资管理有限公司管理的两只基金位列哥仑步前十大股东之列。杭州华媒七弦股权投资管理有限公司是七弦股权投资管理有限公司的控股子公司，占股51%，占股49%的浙江华朗实业有限公司，是杭州日报集团报业集团有限公司的全资子公司。

　　根据宋城集团官网的介绍，七弦股权投资管理有限公司是宋城旗下一家从事股权投资及资产管理业务的专业公司，专注投资互联网娱乐、演艺及现场娱乐、IP、旅游和VR等泛娱乐领域。

　　哥仑步行政主管付志伟向《华夏时报》记者表示，事已至此，对于投资机构该如何交代、以及投资机构会提出怎样的要求，在他的层面不知情，最好向董秘了解。而董秘李维军的手机始终无人接听。

　　对于国泰君安的风险提示，哥仑步挂牌前入股的PE，会如何应对？目前还没有一家PE做出正式回应，宋城方面对此也没有做出直接回应。

　　哥仑步负债超1亿

　　公开数据显示，哥仑步2013年、2014年和2015年1-5月分别实现营业收入21021.22万元、14836.43万元和6870.57万元，2014年较 2013年下降 29.42%；分别实现净利润532.12万元、-4072.88万元和459.06万元，2014年亏损较大。

　　在挂牌前，因为高速发展需要庞大的资金支持，魏庆华鼓励员工内部认购股份，其本人也一再稀释手中股权以加大融资，持股比例从90%以上降至挂牌后的42.72%，持股数也变为2862万股。

　　现在这2862万股全部质押给了盛山资产管理（上海）有限公司，质押期限为2016年2月26日起至2016年8月25日止，质押股份为用于个人用途。

　　有知情人士认为，魏庆华的股权最终仅质押融资了2000多万元，而这些股份按新三板发行价计算约合7727万元，如果不是因为公司资金周转出了问题也不至于这么做。而且魏庆华质押融资的钱并没有流入个人腰包，而是部分用于偿还供应商的欠款等公司资金周转需要。目前已知的是，在魏庆华失联前，哥仑步共计银行欠款超7000万，欠供应商货款超3000万。

　　著名经济学家、《一本书读懂经济新常态》作者宋清辉认为，出现这样荒唐的事，说明投资公司根本没有做好基本的调查和风控工作。对于利益受到损害的投资者，可以提起诉讼，索赔损失，进行维权。宋清辉说，新三板的挂牌企业一般都是些规模小、高成长和高风险的公司，投资公司在投资新三板公司时，应对目标公司的背景、财务、经营等进行谨慎细致地调查，风控是投资的基本前提。

　　北京盈科律师事务所合伙人邵斌律师表示，如果魏庆华的股权质押过程完全是合法操作的话，现在只是手机无法打通，这种情况下作为董事会、投资方可以去报案，但难以有明确的报案理由，警方也很难说会立案。

　　原标题：哥仑步董事长失联宋城“躺枪” 国泰君安连发风险提示