美联储5大常用“烟雾弹” 话说这么多你敢加息吗？

　　文撰稿/倪雪话金 笔者大宗商品交流威/信：nxhjls

　　导读： 美联储的话说的太多了！近期鹰派官员密集表态让市场对预期的美联储6月加息概率由两周前的4%急速飙升至24%。但市场却越来越不相信美联储了。揭穿美联储常用五大“烟雾弹”，投资者不要继续被骗。

　　美联储官员就今年6月15-16日的联储会议是否加息这个问题，正密切关注市场的反应。芝加哥期货交易集团的美联储政策观察工具显示，美联储6月份进行第二次加息的可能性为24%。

　　在1994年美联储政策进入透明时代之后，美联储还没有进行过加息周期，目前美联储加息的概率为60%。所以现在决策者正在密切关注市场的反应，以决定加息的节奏。

　　现在的市场失聪了吗？当然没有。交易员和投资者都听到了美联储所说的东西。但是他们并没有接收到美联储真正想传递出的信号。过去一周内，至少有6个美联储官员表示将在今年加息两次，其中有一次可能会在6月或者7月份进行。

　　6月份到底加不加息还要看美国经济数据的表现”。杜德利这样讲就让美联储在6月份是否加息这一决定上显得非常灵活。如果美国经济在第二季度增长加速，美联储有可能加息。

　　如果美联储想让加息的决定得到市场的肯定，或许美联储需要改变沟通策略了。下面就讲5个市场对美联储加息决定反应冷淡的原因。

　　话说起来容易，做起来难

　　美联储说的太多了。根据达拉斯美联储经济信释放出的信号，美联储的决策者说的越多，投资者和交易员听进去的越少！

　　与其在加息之前说太多，经常发表言论，不如采取更有效的沟通策略，那就是美联储少说点话，让投资者的注意力放在简短，且态度明确的信息上。

　　在2018年12月，美联储把基准利率降低至0-0.25%。美联储使用了政策工具指引策略。通过向市场公布自己的意图，把联邦基金利率维持在零附近。美联储有效地影响了美联储长期的利率政策。

　　我的预期比你们的预期更好

　　市场都知道美联储对于美国基金利率的预期都体现在点阵图上，伴随着加息的预期被降低，对实际经济的增长和通胀率的预期也降低了。

　　在2014年6月份，美联储公开操作市场委员会，对于美联储基金利率的中期预期是1.125%（即到2015年年底）和2.5%（即到2016年年底）。一年之后，美联储对于联邦基金利率的中期预期为1.625%，2016年3月份对今年9月份联邦基金利率的预期为0.9%。

　　上周公布的美联储4月FOMC会议纪要以及近期美联储官员的密集鹰派表态，让市场对预期的美联储6月加息概率由两周前的4%急速飙升至接近三分之一。但是这种向鹰派倾斜的措辞，最终反而会成为加息的绊脚石。德银称：

　　

　　“释放出加息信号后，利率开始走高，美元走强，风险资产可能将面临压力。这将导致金融市场环境收紧，最终会阻止——或者说至少会限制——加息决策。”

　　美银美林下面这张图或许能更直观的表达这种看法，即美联储如果释放出加息信号，那么市场就要掉头向下，从而导致美联储延迟加息，之后市场逐步恢复。

　　质量比数量更重要

　　好事情的话，当然是越多越好了。但是有时候，数量少反而会更好。美联储一直在告诉我们，美联储的政策从来都是不是预先设定好的，美联储所有的政策决定都是建立在美国经济数据基础之上的。但是过于依赖数据就会在短期内很难做出正确的快速的决定。

　　今年年初由于全球股市暴跌，美联储被迫改变了加息的轨迹。之后美国第一季度的经济数据有非常的糟糕。美联储被迫再次把加息的时点往后延迟。

　　现在美联储需要的加息环境是这样的：经济数据稳固而且金融市场稳定。只有这两个个条件满足了，美联储才愿意再次扣动加息的扳机。如果美联储提高沟通的效率，它就应该少说话，多讲实质性的内容。

　　第一次被耍了，是美联储的不对；第二次又被耍，那就是市场的不对了

　　在2014年底，美联储开始让市场为2015年的加息做准备。但是美国经济在2015年年初至年中表现都不好，指导2015年年底，数据才开始好转，最终美联储进行了第一次加息。在2015年12月，美联储把联邦基准利率上调了25个基点，上调至0.25%至0.50%。

　　现在美联储故伎重演，但是经济数据非常糟糕，计息计划一再别延后。这样说来，也难怪市场怀疑美联储讲的话了。

　　说点新鲜的吧

　　过去一段时间，美联储一直隐藏一些数据。其实提高美联储政策的透明度已经成为健康货币政策的基石。另外通过预期也可以指导政策和金融资产的价格。

　　美联储主席今年已经召开四次新闻发布会了。但是美联储的官员并没有讲出有新意的信息。原因是美联储的决策者并不愿意与大众分享他们知道的信息。就连美联储官员对于未来计息的预期和态度也越来越不容易获得。

　　与此同时，大众也厌倦了美联储会议上令人乏味的陈词滥调。美联储的会议纪要大多是简单的改动一下，上面的多数内容许多投资者甚至都可以背下来。美联储和市场应该是平等的，但是只有一点例外，那就是美联储掌握着何时加息的生杀大权。

　　——国际石油经济动态及回顾 纵观国际热潮，世界工程及军事经济发展自然成型，作为经济学者，，最后送给当下的中国经济投资者们一段话，短期试水则是赌博，赌博与投资最大的区别在于方法和计划，盲目跟风的投资好比拿枪上战场没带子弹一般，只有听天由命的份。笔者微信：nxhjls