MSCI为何会推动A股上涨

　　近期A股受到MSCI指数的影响出现大涨，下面一文能够读懂其中的原因！

　　一、MSCI 指数有多牛13

　　MSCI是美国著名指数编制公司——美国明晟公司的简称，是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为基准。

　　二、为什么A股死活要纳入MSCI？

　　看一看MSCI指数的国际范，就知道这是A股走国际路线的重要靠山。金融机构估计一次指数权重计算调整，将引发全球近6300亿美元的资金流动，传导到全球基金资产配置。预计金额将达3.5兆美元。只要A股纳入指数权重，就打开了A股走向国际舞台。那A股为什么去年2015年申请纳入没成功，怎样才能够格呢？

　　1.自由流通市值——足够的自由流通市值，保证指数的可投资性，方便国际投资者可以复制。这个流通值的计算包括了对于国外投资者的持有股票的限制。2.市场规模——MSCI规定入选样本股必须有一定的规模，较大的市场规模也能确保流通市值达到标准3.开放性——指数的权重股组成必须对全球的机构投资者开放，并保证投资者的权益。关于A股没有被纳入的原因：资本管制，以及对于机构投资者的权益分配，问题一直是MSCI拒绝纳入A股的原因，尤其在额度配置过程、资本流动性限制及投资实益拥有权等领域。证监会近段时间对于股票停复牌的规定，沪港通，深港通的开通，以及对QFII、RQFII的准入政策，以及额度宽松，都是为纳入MSCI做准备。三、纳入MSCI指数带来资金流入

　　1.资金流入效应目前被动跟踪 MSCI 全球指数体系的资金总量为 9-10 万亿美金，跟踪新兴市场指数的基金约 1.5-1.7 万亿美金，按照 2016 年最新的 roadmap，初步纳入的 MSCI 的 A 股占据新兴市场指数比例可能达到 1.1%， 增量资金约 990-1100 亿人民币左右 ，对于当前 A 股市场来说， 总市值接近 45 万亿，流通市值接近 36 万亿，占比不高；如果按完全纳入来算，比例为18%， 增量资金为16650-18560 亿人民币左右，这个数字则已经超过目前融资余额8000多亿的一倍，增量资金会显著增加。

　　2.对于股票的巨大刺激效应历史上，新兴市场纳入MSCI指数，往往就能通过追踪该指数的金融衍生品获得国际资本的投入。据MSCI 估计，追踪MSCI 指数的基金5719 家，资金总额达到3.7 万亿美元。此前韩国和我国台湾地区的股市，在纳入MSCI之后即出现大涨，台湾——1992年9月2日起，MSCI将台股指数纳入其各项自由指数，引来1996年3季度至1997年1季度外资净流入12.13亿美元。韩国——1992年韩股指数首次被纳入MSCI新兴市场指数，纳入时市场处于低迷期，但在此后的几年，由于衍生工具被动配置，韩国股市的涨幅近八成。

　　3.机构投资者入市，改变A股风格

　　外资入市多以长线资金进入为主，就台湾和韩国的经验来看，纳入之后，机构投资占比提升，市场换手率显著降低。波动率将有效下降。目前A股以个人散户为主，短线交易，投机氛围浓厚，纳入MSCI之后，有利于向价值投资，长线投资风格转换。